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Economía

A pesar de las medidas de último recurso de Guzmán, la inflación de noviembre fue del 3,2%, el tercer aumento más alto del año

El INDEC difundió los resultados del índice de precios para el mes de noviembre, mostrando un repunte del 3,2%. En los once meses registrados en 2020, se acumuló un alza de 30,9% y un 35,8% interanual.

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El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) divulgó las cifras del IPC correspondientes al pasado mes de noviembre. Según el informe, los precios de la canasta de referencia aumentaron un 3,2% con respecto a octubre

Tomando los once meses del año que fueron contabilizados, se acumula un alza del 30,9% en el nivel de precios. Por su parte, el dato del mes de noviembre subió un 35,8% con respecto a la cifra del mismo mes de 2019. 

Aun con la fuerte caída en la variación de los bienes de carácter estacional, el índice de precios demostró sostener un aumento por encima de los tres puntos porcentuales, aunque la inflación interanual continua a la baja.
La inflación interanual pasó de 52,9% en enero de este año, a 35,8% en noviembre.

En gran medida, el efecto de la cuarentena sobre el nivel de actividad y las variables monetarias tuvo una fuerte incidencia, incluso a pesar de la masiva emisión monetaria. Además, entre diciembre y febrero hubo una fuerte baja, correspondiente a los primeros meses de 2019 cuando Macri había pactado con el FMI un control de agregados monetarios.

El pico en marzo de este año demostró que las medidas monetarias al fin del mandato de Macri ya habían causado una enorme inflación en la economía argentina, que fue apaleada en el indicador de abril por la severa cuarentena que impuso Fernández.

A pesar de la cuarentena y los estrictos controles de precios, desde abril hasta octubre la inflación mensual no paró de crecer. Este número de noviembre, aunque es más bajo que octubre, corresponde a la respuesta de una masiva política del gobierno por contener la suba del dólar durante fin de año, con el objetivo de pasar “tranquilos” las fiestas y llegar a la temporada de verano sin caos social. 

De todos modos, el dato de noviembre se coloca como el tercer aumento mensual más grande del año, solamente superado por marzo y octubre. 

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Según el informe, uno de los rubros que registró mayores aumentos fue “recreación y cultura”, con un repunte mensual del 5,1%. Esto se debe, en parte, a las aperturas habilitadas en actividades recreativas, gimnasios y alquileres de canchas. 

El rubro de “alimentos y bebidas no alcohólicas” aumentó un 2,7%, por debajo del promedio, pero tuvo la mayor incidencia dentro del índice general en todas las regiones contabilizadas. Los aumentos se concentraron en las carnes y sus derivados, frutas, aceites y mantecas. 

El caso de las carnes y derivados fue particularmente preocupante. A nivel general, se registró un fuerte aumento de 5,4% en el Gran Buenos Aires (GBA). Además, la totalidad de la división de alimentos y bebidas aumentó un 40,4% a nivel nacional. 

Las prendas de vestir y calzado aumentaron un fuerte 58,1% con respecto a noviembre del año pasado, y fue la división que registró el mayor aumento interanual. A esto le siguen los servicios de recreación y cultura, que aumentaron 44,1% interanual. 

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Los servicios de educación y las comunicaciones se mantuvieron prácticamente sin cambios con respecto a octubre. La política de control de precios fue particularmente agresiva en el sector de la telefonía y los servicios de Internet. 

Los controles de precios tuvieron, además, una fuerte incidencia dentro de las tarifas públicas. Los precios de la división “vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles” aumentaron un 16,6% interanual.
Se evidencia la enorme distorsión en los precios relativos. 

Los precios regulados aumentaron un 1,2% mensual, prácticamente un tercio del promedio. En respuesta, el Gobierno asegura que se implementará una corrección tarifaria para 2021, y actualmente ya comenzaron a visualizarse aumentos en combustibles. 

El “IPC núcleo”, resultante de no tener en cuenta a los productos que sufren variaciones estacionales y los regulados, cerró noviembre con un aumento de 3,9%, y se acelera por segundo mes consecutivo.  

El oficialismo tomó la bandera de la “desaceleración de precios” como casi el único logro  en la gestión, pero la creciente divergencia entre el IPC núcleo y el IPC de los regulados pone en peligro la sostenibilidad del proceso.  

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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Economía

Fuerte revés para el kirchnerismo en el plano internacional: el FMI designó a un economista ortodoxo para auditar el caso argentino

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El FMI dejará de ser extremadamente permisivo con Argentina y volverá a adoptar una postura convencional para las negociaciones de la deuda. El Fondo resolvió el nombramiento de Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional para las negociaciones con el país.

Después de casi 3 años de negociaciones poco convencionales y excesivamente permisivas con Argentina, el Fondo Monetario Internacional endurecerá su posición con el país y decidió designar a Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional. La decisión fue anunciada por Kristalina Georgieva, y marca una nueva etapa en las relaciones con Argentina y el tratamiento de la deuda.

Ilan Goldfajn es ampliamente conocido por sus enfoques ortodoxos o convencionales, teniendo además experiencia como funcionario en el Banco Central de Brasil bajo las presidencias de Dilma Rousseff y Jair Bolsonaro.

Los mercados esperan que, bajo su auditoría en el FMI, no se aceptará ningún acuerdo irrealista en términos de metas fiscales, se buscarán establecer estrictas pautas de disciplina fiscal para concretar un exitoso programa de pagos en el futuro.

Cabe recordar que los créditos para la Argentina representan una gran cantidad de la cartera total que dispone el FMI, y dada la pobre reputación del país a lo largo de su historia, esto constituyó un acto sumamente permisivo y hasta riesgoso desde el punto de vista de las autoridades del fondo, por lo que se buscará establecer pautas de mayor ajuste fiscal.

Pero la nueva cara del FMI no se limita a un ajuste de las cuentas públicas, pues se especula con que se pedirá formalmente un plan económico integral, consistente y concreto por parte del Gobierno argentino, que fije metas claras y que garantice la consolidación de las instituciones, como por ejemplo la formal independencia del Banco Central.

Ilan Goldfajn, economista y nuevo Auditor Regional del Fondo Monetario Internacional.

Estos lineamientos parecen absolutamente irreconciliables con las posturas extremistas del Gobierno de Alberto Fernández, que hasta ahora se había negado a producir mayores correcciones fiscales y negociaba un programa para posponer el pago de intereses de deuda.

La corrección en el déficit fiscal fue pronunciada entre diciembre de 2020 y julio de este año, pero una gran cantidad de esa variación se debió exclusivamente al alivio que supuso posponer una gran parte de los intereses de deuda. En la práctica el déficit primario, que se encontraba casi erradicado en diciembre de 2019, cerró el mes de julio en el 2,9% del PBI.

La negativa del oficialismo para corregir las tarifas de los servicios públicos explicó la mayor parte del aumento de las erogaciones por fuera de la pandemia.

Pero pese a la volatilidad, el Gobierno no presentó un plan económico integral al FMI, y tampoco anunció un programa de estabilización consistente. Bajo la directiva de Martín Guzmán, el kirchnerismo se limitó a repetir un típico programa de corte heterodoxo como los que vivió Argentina a lo largo del siglo XX.

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