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Economía

A pesar de las políticas socialistas del kirchnerismo, surgen nuevas empresas “unicornio” en Argentina

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En los últimos dos meses surgieron nuevas empresas tecnológicas valuadas en más de US$ 1.000 millones, que suman una capitalización total de US$ 120.000 millones. Esto se produjo incluso con los enormes obstáculos impuestos por el Gobierno kirchnerista.

Entre julio y agosto Argentina registró la incorporación de nuevas empresas catalogadas como “unicornio”, es decir, aquellas que superan una valuación de US$ 1.000 millones o más durante su etapa inicial de lanzamiento al mercado, aún sin haber salido antes a la bolsa.

El surgimiento de este tipo de empresas en el país no es novedoso, sino que forma parte de un fenómeno de los últimos años. En 2015 la empresa Mercado Libre, que fundó y dirige Marcos Galperín, adquirió una valuación de las características detalladas y se convirtió en el caso más paradigmático de caso “unicornio”.

Pero, a pesar de las desastrosas políticas económicas de corte socialistas de los últimos años, este tipo de empresas siguen surgiendo y cada vez más, demostrando el enorme potencial emprendedor que tiene Argentina, incluso con un gobierno obstáculo.

En 2017, la empresa Despegar superó cómodamente los US$ 2.000 millones de valuación de mercado. Otros ejemplos de esto fueron Globant y OLX, y posteriormente se añadió Auth0 en 2019.

Este año, en medio del pésimo clima de desconfianza que inspira el gobierno de Alberto Fernández, Argentina logró añadir otras seis nuevas empresas “unicornio”.

En concreto, estas son Vercel, Aleph, Mural, Bitfarms, Ualá y Tiendanube.

Todas estas nuevas empresas se especializan en una amplia gama de servicios de tecnología entre los que se incluyen la seguridad informática, el diseño web, la publicidad online y la oferta de plataformas para equipos de home-office.

De esta forma, Argentina quedó en segundo lugar en América latina de acuerdo la cantidad de empresas unicornios radicadas en el país y solamente superada por Brasil, que hoy en día registra 14 empresas con estas características.

Las razones del surgimiento de nuevas empresas tecnológicas en Argentina son variadas, pero pueden identificarse parámetros concretos. En primer lugar, la inversión general en mercados emergentes, y en particular en la región, experimentó un alza importante desde 2016 como resultado del clima de liquidez global. Esta bonanza inversora se detuvo tenuemente en 2020 debido a la pandemia, pero retomó su impulso este año y llegó al nivel más alto de la historia.

Solamente en la primera mitad del 2021 la región recibió desembolsos de inversiones por un monto que duplica al del año pasado, y que es once veces superior al que había en el año 2016.

El segundo parámetro contundente a destacar es el comportamiento de los mercados latinoamericanos antes y después de la pandemia. Incluso antes de la llegada del Covid, en la región se produjo un importante desarrollo del comercio digital, que creció a un ritmo superior que en cualquier otra parte del mundo en los últimos años.

La llegada de la pandemia potenció este efecto, pues cada vez más transacciones comenzaron a hacerse de forma digital, y se produjo una gran expansión del trabajo no presencial, algo que no era tan usual anteriormente.

El comercio digital abre las puertas a una gran cantidad de servicios derivados, desde financieros hasta logísticos, pasando por la seguridad informática, el diseño web y el marketing digital para colocar cada vez más bienes en los mercados.

Estas razones explican el porqué del surgimiento de grandes empresas específicamente dedicadas a la tecnología, y cómo pudo ser posible que esto sucediera en Argentina aún en el marco de un Gobierno con tan poca seriedad y confianza como lo es el de Fernández.

Mapa de las empresas unicornio de América Latina. A Argentina ahora se le deben sumar Vercel, Aleph, Mural, Bitfarms, Ualá y Tiendanube

Economía

La economía brasileña creció un 0,6% en julio y superó las expectativas

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El Banco Central de Brasil estimó que la actividad económica creció un 0,6% en julio con respecto al mes anterior, casi duplicando las expectativas de mercado. Brasil ya registra los niveles de actividad más altos desde la crisis financiera heredada del Gobierno de Dilma Rousseff.

La economía de Brasil vuelve a mostrar resultados positivos. Según las estadísticas anunciadas por el Banco Central, la actividad económica mensual creció un 0,6% en julio con respecto al mes anterior. Esta cifra superó las proyecciones de mercado, que esperaban un crecimiento mucho más tenue en torno al 0,35%.

Del mismo modo que en Argentina y la mayor parte de los países, Brasil estima una suerte de “adelanto” del PIB con frecuencia mensual, mediante el Índice de Actividad Económica (IBC-Br) que es equivalente al EMAE argentino.

En comparación con el mismo mes del año pasado, Brasil registró un fuerte rebote del 5,53% interanual, surgiendo de la comparación contra 2020 a partir de la serie original. Tomando los primeros siete meses del 2021, y comparándolos con el mismo período del año anterior, Brasil registró un repunte del 6,8%.

Por último, considerando los últimos 12 meses de la serie original del IBC-Br, y comparándolos contra el período anual inmediatamente anterior, el Banco Central de Brasil estimó una variación positiva en torno al 3,26%.

Aun así, considerando los primeros meses del año sobre la serie desestacionalizada del índice de actividad, Brasil acumuló un avance del 1,8% entre enero y julio de este año.

Estos datos reflejan que, para el caso brasileño, la recuperación no es simplemente un arrastre estadístico, sino que además el desempeño del año 2021 resulta positivo por sí mismo y no solamente en comparación contra el año pasado. Aún así, el nivel de actividad no logró recuperar el pico registrado en febrero.

Paulo Guedes, ministro de Economía de Brasil y autor del exitoso programa económico de Jair Bolsonaro.

A diferencia de lo que ocurrió en la segunda mitad de 2020, esta vez el sector servicios es el gran impulsor del crecimiento agregado, cuando antes lo había sido la industria manufacturera. Esto se debe al mayor grado de apertura en las restricciones sanitarias, y a la normalización en el funcionamiento de la economía.

Acorde a los resultados expuestos, el nivel de actividad promedio en lo que va del 2021 es el más elevado desde julio de 2015, y supera los niveles que había en 2019. Brasil se perfila a superar los efectos heredados por la aguda crisis económica y financiera que dejaba el Gobierno de Dilma Rousseff en 2016.

El gran desafío de la administración Bolsonaro no es recuperar a la economía de la pandemia, pues esto ya fue concretado, sino que será retornar al nivel de actividad que había en diciembre de 2013.

Acorde al IBC-Br, la economía brasileña aún opera un 5,4% por debajo del nivel que tenía a fines de 2013. El programa económico que lleva a cabo el ministro Paulo Guedes pretende avanzar con las llamadas reformas estructurales de primera y segunda generación, para revertir el estancamiento.

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Economía

Mercado Libre se convirtió en la empresa más grande de América Latina

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Con la caída bursátil de la importante minera brasileña Vale S.A, Mercado Libre se transformó en la empresa más importante de la región, registrando una valuación estimada en US$ 90.000 millones.

La firma fundada por Marcos Galperin vuelve a liderar el ranking de valuación en América Latina. Desde el mes de julio, la importante minera brasileña Vale S.A registró una pérdida de sus valores por US$ 40.000 millones debido a la baja en el precio internacional del hierro, suponiendo una importante caída bursátil del 32%.

Entre otros motivos, la baja de la demanda china por el mineral contribuyó enormemente a la caída abrupta de su precio en el mercado global. La tonelada métrica del hierro cayó por debajo de los US$ 100, y se espera que promedie los US$ 90 a lo largo de 2022.

De esta manera, y con una valuación estimada en US$ 90.000 millones, Mercado Libre se consolida cómodamente como la empresa más importante de la región. La sólida posición financiera de la empresa sigue inspirando a los inversores. Solamente en el último trimestre, Mercado Libre registró ganancias por US$ 62,2 millones, un 22% más que en 2020.

El desempeño de la tecnología financiera de Mercado Libre demostró ser mucho menos volátil en comparación a lo que ocurre en el mercado de materias primas, donde opera Vale S.A desde hace décadas.

Además, el apetito inversor por la empresa argentina no solamente se debe al valor de las ganancias operativas de este año, sino que también se especula con el valor presente de los ingresos futuros que pueda llegar a generar la empresa. En este sentido, se espera un escenario relativamente optimista para la empresa de Galperin.

Por debajo de Mercado Libre y Vale, la empresa mexicana Walmart mantuvo el tercer lugar en el ranking regional con una valuación total de US$ 61.800 millones, seguida por Petrobras con US$ 61.000 millones y América Móvil con US$ 59.200 millones aproximadamente.

Así como el surgimiento de las llamadas “empresas unicornio” en la Argentina, este proceso se produjo incluso a pesar de las medidas poco convencionales del Gobierno de Alberto Fernández, y de ningún modo gracias a ellas.

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Economía

Insólito: el Ministerio de Economía confirmó sin querer que se usará el dinero del FMI para la campaña

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Tras las duras críticas a la maniobra del oficialismo por usar fondos del FMI para financiar el gasto público, el Ministerio de Economía emitió un comunicado oficial tratando de desmentirlas, pero acabó confirmándolas.

El Gobierno kirchnerista decidió utilizar la posición de reservas depositadas por el Fondo Monetario Internacional en Derechos Especiales de Giro (DEGs) con el fin de financiar una agresiva política fiscal en cara a las elecciones de noviembre.

Se resolvió la colocación de Letras Intransferibles al Banco Central por un monto equivalente a los US$ 4.350 millones. El Banco Central le compró al Tesoro su posición del DEGs haciendo uso de la emisión monetaria, a cambio de un “pagaré” en forma de Letras. Nuevamente, esta maniobra dota al Gobierno de una gran cantidad de recursos para el despilfarro.

En la práctica, las Letras Intransferibles no son más que un “activo basura”, pues no pueden ser vendidas por el Banco Central en los mercados de bonos, como ocurre con cualquier otro activo de esa naturaleza.

El Ministerio de Economía trató de desmerecer todas las críticas y emitió un comunicado oficial buscando explicar detalladamente la operación en cuestión. Sin embargo, de forma insólita y sin buscarlo, fue el propio comunicado el que terminó confirmando todas y cada una de las críticas hacia el oficialismo.

El comunicado confirma que el monto valuado en DEGs se utilizará para dos operaciones concretas: en primer lugar, se los utilizará para cancelar pasivos con el FMI y, tal y como se lo advertía, se usarán también para cancelar “adelantos transitorios” al Tesoro.

La maniobra explicita que el fisco dispondrá de un monto por $422.000 millones para financiar el gasto público.

Los llamados adelantos transitorios no son otra cosa que la compra de deuda pública por parte del Banco Central. Sin embargo, y a diferencia de cualquier país normal, el Tesoro jamás devuelve ni los intereses ni los montos por esa deuda, por lo que en la práctica es simplemente una forma más de dominancia fiscal sobre la política monetaria. En lugar de prestarle dinero al Tesoro, el BCRA termina financiándolo sin mayores cargos.

Lejos de refutar algo, el propio Ministerio de Economía acabó confirmando todas las preocupaciones en torno al cambio radical de la política económica, que dejará de considerar un mínimo margen de prudencia fiscal para radicalizarse hasta las últimas consecuencias.

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