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Economía

Biden enviará un Presupuesto para el 2022 de 6 billones de dólares, el nivel de gasto público más alto desde la Segunda Guerra Mundial

El presidente Joe Biden enviará un “Presupuesto de Guerra” para el 2022, cuando se supone que la pandemia debería ser una cosa del pasado. El proyecto sería aprobado con facilidad, ya que los demócratas controlan el Congreso Nacional.

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El Presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, enviará al Congreso Nacional un Presupuesto para el 2022 que supondrá un gasto público federal total de US$ 6 billones (“trillion“, en inglés). Este sería el Presupuesto más alto desde la Segunda Guerra Mundial. 

A su vez el Presupuesto es extremadamente holgado en comparación a la posición que había antes de la pandemia, pues los gastos propuestos son casi un tercio más altos de los que hubo a lo largo del 2019. Según el mandatario, para 2022 la pandemia será cosa del pasado, pero el nivel de gasto público planificado se mantendrá en el de una economía en crisis.

De acuerdo con las estimaciones del mismo Presupuesto, el gasto público ascenderá hasta los US$ 8,2 billones para el 2031, lo que indica que el Estado norteamericano tendrá garantizada una mayor participación dentro de su economía a menos que los próximos gobiernos cambien radicalmente este rumbo tomado.

Solo en los primeros dos meses de la administración Biden, el déficit financiero a nivel federal subió del 15,82% al 18,3% del PBI, a causa de continuar con los enormes estímulos fiscales que Donald Trump había resistido en los últimos meses de su gestión. Las erogaciones federales pasaron del 31,4% del PBI en enero del 2021 hasta llegar al 34% del PBI en febrero

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La agresiva política fiscal de Joe Biden implica una masiva inyección de liquidez en los mercados que pondrá a prueba la política monetaria de la Reserva Federal, que registró en abril la primer alta inflación en décadas.

El presidente Biden tendrá amplio apoyo del Partido Demócrata para dejar a un lado la responsabilidad fiscal en Estados Unidos. A diferencia de lo que ocurrió en algunos años de la administración Obama, cuando el Congreso era dominado por el Partido Republicano, Biden tendrá en principio vía libre para actuar sin responsabilidad por las finanzas públicas

El ex presidente Barack Obama había consensuado con la oposición republicana y acordó un programa de ajuste presupuestario entre 2011 y 2015. El actual presidente Biden se torna mucho más escéptico para negociar cualquier tipo de acuerdo ante la mayoría demócrata en la Cámara de Representantes y el Senado. 

Pese a la recuperación económica esperada por los analistas, el déficit fiscal de Estados Unidos se mantendrá por encima de US$ 1 billón durante la próxima década.
Como contrapartida al aumento irresponsable de gastos, se espera un aumento considerable en el endeudamiento de los Estados Unidos. 

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A causa de la pandemia, el nivel de deuda pública federal aumentó desde el 114% del PBI en febrero de 2020 al 130% del PBI en marzo de este año. Se espera consolidar un ratio en torno al 117% del producto para fines de esta década, un nivel que sigue en máximos históricos. 

Los gastos propuestos no forman parte de una situación de emergencia o una “política contra-cíclica” sino que se suman a la agenda estatista de los demócratas. Entre las propuestas planteadas se encuentra una creciente intervención del Estado sobre la provisión de la salud, con enormes costos para la sociedad. 

Incluso en su discurso de apertura, el presidente Joe Biden apuntó contra los “multimillonarios” y aseguró que la “economía del derrame” no funciona, proponiendo una recuperación económica dirigida, esta vez, por el sector público.  

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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Economía

Fuerte revés para el kirchnerismo en el plano internacional: el FMI designó a un economista ortodoxo para auditar el caso argentino

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El FMI dejará de ser extremadamente permisivo con Argentina y volverá a adoptar una postura convencional para las negociaciones de la deuda. El Fondo resolvió el nombramiento de Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional para las negociaciones con el país.

Después de casi 3 años de negociaciones poco convencionales y excesivamente permisivas con Argentina, el Fondo Monetario Internacional endurecerá su posición con el país y decidió designar a Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional. La decisión fue anunciada por Kristalina Georgieva, y marca una nueva etapa en las relaciones con Argentina y el tratamiento de la deuda.

Ilan Goldfajn es ampliamente conocido por sus enfoques ortodoxos o convencionales, teniendo además experiencia como funcionario en el Banco Central de Brasil bajo las presidencias de Dilma Rousseff y Jair Bolsonaro.

Los mercados esperan que, bajo su auditoría en el FMI, no se aceptará ningún acuerdo irrealista en términos de metas fiscales, se buscarán establecer estrictas pautas de disciplina fiscal para concretar un exitoso programa de pagos en el futuro.

Cabe recordar que los créditos para la Argentina representan una gran cantidad de la cartera total que dispone el FMI, y dada la pobre reputación del país a lo largo de su historia, esto constituyó un acto sumamente permisivo y hasta riesgoso desde el punto de vista de las autoridades del fondo, por lo que se buscará establecer pautas de mayor ajuste fiscal.

Pero la nueva cara del FMI no se limita a un ajuste de las cuentas públicas, pues se especula con que se pedirá formalmente un plan económico integral, consistente y concreto por parte del Gobierno argentino, que fije metas claras y que garantice la consolidación de las instituciones, como por ejemplo la formal independencia del Banco Central.

Ilan Goldfajn, economista y nuevo Auditor Regional del Fondo Monetario Internacional.

Estos lineamientos parecen absolutamente irreconciliables con las posturas extremistas del Gobierno de Alberto Fernández, que hasta ahora se había negado a producir mayores correcciones fiscales y negociaba un programa para posponer el pago de intereses de deuda.

La corrección en el déficit fiscal fue pronunciada entre diciembre de 2020 y julio de este año, pero una gran cantidad de esa variación se debió exclusivamente al alivio que supuso posponer una gran parte de los intereses de deuda. En la práctica el déficit primario, que se encontraba casi erradicado en diciembre de 2019, cerró el mes de julio en el 2,9% del PBI.

La negativa del oficialismo para corregir las tarifas de los servicios públicos explicó la mayor parte del aumento de las erogaciones por fuera de la pandemia.

Pero pese a la volatilidad, el Gobierno no presentó un plan económico integral al FMI, y tampoco anunció un programa de estabilización consistente. Bajo la directiva de Martín Guzmán, el kirchnerismo se limitó a repetir un típico programa de corte heterodoxo como los que vivió Argentina a lo largo del siglo XX.

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