Conecte con nosotros

Economía

Deuda: Guzmán alarga los plazos de negociación y recibió instrucciones de Alberto Fernández

A la hora de negociar la deuda, ahora el ministro Guzman trata de emular la estrategia de Dujovne del 2019, aplazando todos los períodos de negociación con los acreedores. A su vez, recibió la instrucción de Alberto Fernández de abrir paso a nuevas ofertas.

Publicado

en

De la mano de Martín Guzmán y su equipo económico, Argentina decidió postergar los plazos de negociación por tercera vez. La fecha se prorrogó hasta el 24 de julio. La estrategia se asemeja a la del ex-ministro Dujovne, cuando tuvo que lidiar con una situación similar. 

Tanto Martín Guzmán como Nicolás Dujovne, persiguieron activamente emitir deuda en dólares a plazos relativamente largos, y cubrir las necesidades de los bonistas tenedores de pesos. La idea principal detrás de todo esto consiste en evitar que estos últimos bonistas jueguen para el dólar, y con eso evitar el desequilibrio en el tipo de cambio paralelo

Guzmán logró colocar deuda en dólares a 10 años, en un intento por tranquilizar al mercado cambiario.
Sin embargo, las reiteradas postergaciones de Argentina, hacen dudar a muchos sobre la verdadera salud de la negociación. El clima se torna muy tenso, y los acreedores amenazaron con acudir a la justicia internacional en varias oportunidades. 

Los acreedores ya habían anticipado una cierta rebaja en sus apetencias, pero Guzmán las desestimó al catalogarlas de insostenibles para el país. Ninguna de las dos partes parece estar en condiciones como para dar el brazo a torcer. Los acreedores aclararon que no están dispuestos a relajar aún más sus pretensiones en cuanto al plateo fiscal que el país debería cumplir, y Argentina aplaza la negociación y se mantiene firme en su rígida postura. 

Ad

Alberto Fernández intervino en la cuestión y, buscando evitar lo que probablemente significaría un juico multimillonario contra la Argentina, instruyó a Martín Guzmán y abrió nuevas posibilidades en la negociación. 

El Presidente dio su consentimiento para recibir ofertas que estén convalidadas por el Fondo Monetario Internacional, que ya desde hace tiempo se mostró favorable a la posición argentina para así poder cobrar su préstamo.
La estrategia del gobierno y del FMI, buscaría consolidar una misma posición que posibilite tener más espalda de negociación con los acreedores, y evitar mutuos problemas de insolvencia a futuro. 

Ad

La última oferta de los acreedores estimaba mantener un Valor Presente Neto (VPN) de los bonos en el canje, en alrededor de 55 dólares por el valor de los mismos. Argentina no aceptó la propuesta, pero a partir de los lineamientos del FMI y el giro de la mano de Alberto Fernández, la situación podría tornarse diferente. 

 El gobierno buscaría mantener un VPN en 49,9 dólares para todos los bonos en el canje, pero también permitir una serie de alternativas financieras en las cuales los acreedores privados puedan recuperar, realmente, una mayor proporción por los bonos en cuestión. Esta mayor proporción, se estima, podría alcanzar los 53 dólares y constituiría la verdadera oferta implícita en la estrategia de Guzmán

Además de la negociación de la deuda, el reciente comportamiento del gobierno siembra muchas dudas sobre el rumbo económico. El FMI no vio con buenos ojos la expropiación de Vicentin, y la misma impresión causó sobre los acreedores.
Lo cierto es que, a pesar de las justificaciones de Alberto Fernández, el camino hacia la expropiación no se asemeja en nada a lo que ocurre en otros países como Alemania

El discurso del kirchnerismo buscaba asociar el rescate de una empresa alemana con la expropiación argentina, pero pocos fueron los que verdaderamente lo tomaron en serio en el exterior.
El discurso en contra de la “extranjerización” y por la “soberanía alimentaria” poco y nada tienen que ver con el correcto funcionamiento de una empresa o con la suerte de aquellas familias que dependían de ella, y esconden intenciones de fondo

El FMI calificó de inoportuna esta acción del gobierno y, sin duda, más allá del atropello legal y económico que implica la medida, no pudo llegar en un peor momento.  

Seguir Leyendo
Haga clic para comentar

Usted debe estar conectado para publicar un comentario Inicio de sesión

Deja una Respuesta

Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

Publicado

en

El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

Seguir Leyendo

Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

Publicado

en

Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

Seguir Leyendo

Economía

Fuerte revés para el kirchnerismo en el plano internacional: el FMI designó a un economista ortodoxo para auditar el caso argentino

Publicado

en

El FMI dejará de ser extremadamente permisivo con Argentina y volverá a adoptar una postura convencional para las negociaciones de la deuda. El Fondo resolvió el nombramiento de Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional para las negociaciones con el país.

Después de casi 3 años de negociaciones poco convencionales y excesivamente permisivas con Argentina, el Fondo Monetario Internacional endurecerá su posición con el país y decidió designar a Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional. La decisión fue anunciada por Kristalina Georgieva, y marca una nueva etapa en las relaciones con Argentina y el tratamiento de la deuda.

Ilan Goldfajn es ampliamente conocido por sus enfoques ortodoxos o convencionales, teniendo además experiencia como funcionario en el Banco Central de Brasil bajo las presidencias de Dilma Rousseff y Jair Bolsonaro.

Los mercados esperan que, bajo su auditoría en el FMI, no se aceptará ningún acuerdo irrealista en términos de metas fiscales, se buscarán establecer estrictas pautas de disciplina fiscal para concretar un exitoso programa de pagos en el futuro.

Cabe recordar que los créditos para la Argentina representan una gran cantidad de la cartera total que dispone el FMI, y dada la pobre reputación del país a lo largo de su historia, esto constituyó un acto sumamente permisivo y hasta riesgoso desde el punto de vista de las autoridades del fondo, por lo que se buscará establecer pautas de mayor ajuste fiscal.

Pero la nueva cara del FMI no se limita a un ajuste de las cuentas públicas, pues se especula con que se pedirá formalmente un plan económico integral, consistente y concreto por parte del Gobierno argentino, que fije metas claras y que garantice la consolidación de las instituciones, como por ejemplo la formal independencia del Banco Central.

Ilan Goldfajn, economista y nuevo Auditor Regional del Fondo Monetario Internacional.

Estos lineamientos parecen absolutamente irreconciliables con las posturas extremistas del Gobierno de Alberto Fernández, que hasta ahora se había negado a producir mayores correcciones fiscales y negociaba un programa para posponer el pago de intereses de deuda.

La corrección en el déficit fiscal fue pronunciada entre diciembre de 2020 y julio de este año, pero una gran cantidad de esa variación se debió exclusivamente al alivio que supuso posponer una gran parte de los intereses de deuda. En la práctica el déficit primario, que se encontraba casi erradicado en diciembre de 2019, cerró el mes de julio en el 2,9% del PBI.

La negativa del oficialismo para corregir las tarifas de los servicios públicos explicó la mayor parte del aumento de las erogaciones por fuera de la pandemia.

Pero pese a la volatilidad, el Gobierno no presentó un plan económico integral al FMI, y tampoco anunció un programa de estabilización consistente. Bajo la directiva de Martín Guzmán, el kirchnerismo se limitó a repetir un típico programa de corte heterodoxo como los que vivió Argentina a lo largo del siglo XX.

Seguir Leyendo

Trending