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Economía

Economía postrada: la actividad se derrumbó un 20,6% en mayo, a pesar del rebote con respecto a abril

El informe mensual del INDEC estimó que la economía argentina permanece un 20,6% por debajo del nivel que tenía en mayo del año pasado. Se registró un rebote entre abril y mayo en torno al 10%, pero no fue suficiente para compensar la depresión económica iniciada en marzo.

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El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) del INDEC estimó que el país continúa en un nivel de producción alarmantemente bajo. El EMAE arrojó una caída del 20,6% para el pasado mes de mayo, una de las peores en toda la historia. La peor caída mensual de la que se tenga algún registro sucedió en abril de este año, pero el dato de mayo permanece justo por detrás, con lo cual el país vivió los peores dos meses de la historia en materia de actividad. 

Con la flexibilización de la cuarentena, la economía fue capaz de crecer un 10% entre abril y mayo, teniendo en cuenta que abril se caracterizó por las duras medidas de aislamiento social. De esta manera, a pesar de que se registró un muy importante rebote mensual, este no fue suficiente ni siquiera para alcanzar el nivel de actividad que se tenía en marzo. 

El crecimiento mensual fue impulsado principalmente por las provincias que se vieron menos afectadas por la pandemia; la flexibilización y la vuelta a la circulación permitieron un importante dinamismo económico. Este efecto no pudo verse reflejado en la región del AMBA. 

Desde enero hasta mayo del 2020, la economía acumula una caída del 13,2% en relación con el mismo período del año pasado. La caída fue grande incluso en comparación con algunos países de América Latina, pues Chile, Brasil y Uruguay, lograron contener más el derrumbe económico. 

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Mientras que en nuestro país la merma interanual alcanzó el 20,6% en mayo, en Chile fue del 15,2% y en Brasil del 14,24%. En Uruguay la caía fue abruptamente menor, pues se registró una muy pequeña variación de -0,4% entre el primer trimestre del año y el último del 2019. 

Las variaciones mensuales reflejan el comportamiento de la actividad a partir de las medidas tomadas por el gobierno en materia de flexibilización, pero las variaciones interanuales evidencian la terrible depresión de la economía.
Se vislumbró una suerte de “piso” en el mes de abril, pero el nivel de actividad fluctúa en valores similares a los que había en 2005 y 2006. 

En términos formales de crecimiento, Argentina mantendría un producto per cápita cada vez más bajo, en una tendencia que comenzó en 2011. 

La economía acumula una caída del 24,7% desde la crisis de las metas de inflación en 2018.

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Prácticamente todos los sectores en la economía registraron importantes caídas interanuales, con la sola excepción del rubro “Pesca”, que experimentó un rebote superior al 60%. Los demás rubros no contaron con la misma suerte. 

Nuevamente, los hoteles y restaurantes se vieron mucho más afectados que cualquier otro sector, y la caída interanual alcanzó el 74,3%, después de haber llegado hasta el 85% en abril. Sin lugar a dudas, se trata del rubro más golpeado por las medidas de aislamiento. 

Como también ocurrió desde el mes de marzo, la construcción mantiene niveles muy bajos, y la caída interanual de mayo llegó al 62,2%, mientras que en abril superó el 86%. La industria manufacturera cayó un 25,7% en el mismo mes, y la exploración de minas y canteras se desplomó un 20,3%. 

Cada vez más economistas enfocan su mirada en el campo, pues podría ser un rubro clave en la recuperación. El rubro “agricultura, ganadería, caza y silvicultura”, cayó un 10,7% en mayo, pero su potencial como principal generador de divisas podría desempeñar un rol muy importante. 

El gobierno de Alberto Fernández se vio obligado en dar marcha atrás con los planteos expropiatorios, pero la carga tributaria sobre el campo permanece en máximos históricos, alícuotas similares a las que había durante el último mandato de Cristina Kirchner. 

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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Economía

Fuerte revés para el kirchnerismo en el plano internacional: el FMI designó a un economista ortodoxo para auditar el caso argentino

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El FMI dejará de ser extremadamente permisivo con Argentina y volverá a adoptar una postura convencional para las negociaciones de la deuda. El Fondo resolvió el nombramiento de Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional para las negociaciones con el país.

Después de casi 3 años de negociaciones poco convencionales y excesivamente permisivas con Argentina, el Fondo Monetario Internacional endurecerá su posición con el país y decidió designar a Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional. La decisión fue anunciada por Kristalina Georgieva, y marca una nueva etapa en las relaciones con Argentina y el tratamiento de la deuda.

Ilan Goldfajn es ampliamente conocido por sus enfoques ortodoxos o convencionales, teniendo además experiencia como funcionario en el Banco Central de Brasil bajo las presidencias de Dilma Rousseff y Jair Bolsonaro.

Los mercados esperan que, bajo su auditoría en el FMI, no se aceptará ningún acuerdo irrealista en términos de metas fiscales, se buscarán establecer estrictas pautas de disciplina fiscal para concretar un exitoso programa de pagos en el futuro.

Cabe recordar que los créditos para la Argentina representan una gran cantidad de la cartera total que dispone el FMI, y dada la pobre reputación del país a lo largo de su historia, esto constituyó un acto sumamente permisivo y hasta riesgoso desde el punto de vista de las autoridades del fondo, por lo que se buscará establecer pautas de mayor ajuste fiscal.

Pero la nueva cara del FMI no se limita a un ajuste de las cuentas públicas, pues se especula con que se pedirá formalmente un plan económico integral, consistente y concreto por parte del Gobierno argentino, que fije metas claras y que garantice la consolidación de las instituciones, como por ejemplo la formal independencia del Banco Central.

Ilan Goldfajn, economista y nuevo Auditor Regional del Fondo Monetario Internacional.

Estos lineamientos parecen absolutamente irreconciliables con las posturas extremistas del Gobierno de Alberto Fernández, que hasta ahora se había negado a producir mayores correcciones fiscales y negociaba un programa para posponer el pago de intereses de deuda.

La corrección en el déficit fiscal fue pronunciada entre diciembre de 2020 y julio de este año, pero una gran cantidad de esa variación se debió exclusivamente al alivio que supuso posponer una gran parte de los intereses de deuda. En la práctica el déficit primario, que se encontraba casi erradicado en diciembre de 2019, cerró el mes de julio en el 2,9% del PBI.

La negativa del oficialismo para corregir las tarifas de los servicios públicos explicó la mayor parte del aumento de las erogaciones por fuera de la pandemia.

Pero pese a la volatilidad, el Gobierno no presentó un plan económico integral al FMI, y tampoco anunció un programa de estabilización consistente. Bajo la directiva de Martín Guzmán, el kirchnerismo se limitó a repetir un típico programa de corte heterodoxo como los que vivió Argentina a lo largo del siglo XX.

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