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Economía

El Gobierno cada vez más acorralado y el Banco Central se queda sin reservas: ¿Peligra el dinero de los ahorristas?

Pese a la tranquilidad que intentó inculcar el ministro Guzmán, agentes del propio Banco Central aseguran que la entidad no tiene la reservas líquidas suficientes para seguir defendiendo el tipo de cambio, y se prevé una fuerte devaluación. 

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La crisis cambiaria se vuelve más profunda conforme pasan las semanas; el caos en la plaza de divisas parece ser incontenible para el Gobierno. Todos los intentos por llevar tranquilidad a los mercados terminaron en fracaso, y se evalúan nuevas medidas. 

El presidente Alberto Fernández había dado su palabra al decir que “no hay ninguna posibilidad de tocar los depósitos de la gente”, pero la realidad económica en el mercado de cambios está reflejando señales preocupantes. 

Según informó el economista Ricardo Arriazu, fuentes en el BCRA aseguran que se agotaron completamente las disponibilidades en dólares, y las reservas netas se reducen a instrumentos con muy poca liquidez.

La entidad monetaria tiene a su disposición paquetes como el Swap con China (con su respectivo pasivo en el Banco Central de China), y la posición en oro (que no es inmediatamente líquida). 

Esto significa que, a partir de la corrida que vive el mercado, el Banco Central ya no tiene más poder de intervención. La única alternativa es, como aseguran muchos agentes en la propia entidad monetaria, utilizar los dólares depositados en concepto de encajes bancarios. 

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Arriazu asegura que el BCRA ya comenzó a usar dólares en copecto de encajes para poder facilitar operaciones de importadores en el segmento oficial, pero todo indica que el esquema actual es prácticamente insostenible. 

Con las señales en el mercado y la pobre respuesta del Gobierno, ningún agente espera estabilidad y, más bien, se vislumbra una fuerte devaluación en los segmentos legales. Esta devaluación ya fue anticipada en el segmento libre, que alcanzó los $190 en la jornada de hoy. 

Economistas como Javier Milei y Gabriel Rubinstein, también afirmaron que el Banco Central ya no puede seguir respondiendo ante el alza del tipo de cambio, y que las reservas netas ya están en niveles negativos, un panorama similar al que había en 2015. 

En contraposición, los cálculos más optimistas señalaban, a lo sumo, montos positivos en torno de USD 300 millones para las reservas netas líquidas. En cualquier caso, el nivel permanece en un rango crítico e insostenible en el tiempo. 

Algunos economistas aseguran que, además, si al Gobierno se le ocurriera deliberadamente avanzar sobre los encajes bancarios a fondo, enfrentarían un duro proceso legal y una serie de procedimientos que tratarían de impedir este accionar arbitrario e injusto para los ahorristas. 

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El ministro de Economía, Martín Guzmán, se refirió a la necesidad de transformar los activos en liquidez, para poder ganar más tiempo en responder ante la problemática. El ministro aseguró de todas formas, que la posición de encajes es sólida y, por lo tanto, no hay riesgo de que la corrida cambiaria se transforme en una corrida bancaria

Guzmán ya había tomado ciertas medidas para dar más espacio a las operaciones dentro de los sectores legales, con el objetivo principal de calmar la volatilidad que su colega en el BCRA, Miguel Ángel Pesce, no logró hacer en toda su gestión. 

Estas señales fueron recibidas con buenos ojos en los mercados, pero no fueron suficientes, poco y nada pudieron hacer para evitar el alza persistente en el mercado paralelo, que agrupa a un número creciente de operaciones desplazadas de los mercados legales. 

La ministra de Seguridad ultra-kirchnerista, Sabina Frederic, hizo “su aporte” y dirigió una serie de operativos en el Microcentro porteño para desbaratar algunos sitios de ventas de dólares no legales. Lejos de ayudar en algo, el valor de la divisa en el mercado negro siguió en alza con mayor virulencia.

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Cuba

Cuba a oscuras: Tras los apagones eléctricos la dictadura limitó el internet para callar las protestas

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El deficiente servicio dirigido por el Estado, que registra fallas eléctricas todos los meses, terminó por colapsar tras el paso del huracán Ian. El régimen comunista limitó las protestas limitando el acceso al servicio de internet. 

Cuba enfrenta un nuevo rebrote de protestas sociales ante la dramática situación económica. El servicio eléctrico estatizado muestra cada vez más signos de agotamiento y descapitalización, pero el paso del huracán Ian terminó por colapsar el abastecimiento de energía para uso residencial. 

Tras dos días de un masivo apagón eléctrico en toda la isla, la dictadura comunista de Miguel Díaz-Canel decidió suspender el acceso a los servicios de internet y telefonía celular a discreción, con el fin de desalentar la protesta y evitar su masificación como ocurrió a lo largo del año pasado.

El tenso clima social se ve severamente afectado por la inflación y el ajuste nominal de las tarifas de servicios públicos. El régimen impulsó una actualización del 160% sobre el valor promedio de las tarifas en el año 2021, pero los servicios ofrecidos por el Estado no mejoran

La inflación oficial de precios minoristas alcanzó el 32,3% interanual al término de julio de 2022, con aumentos mensuales apostados en el 3% desde abril. Sin embargo, y dada la severa situación de desabastecimiento, los precios oficiales no reflejan los verdaderos valores por los cuales se pueden adquirir bienes y servicios

El economista Steve Hanke estima que la inflación cubana alcanzó hasta el 135% en julio, la cifra más alta de las últimas décadas y en lo que va de la reforma monetaria y cambiaria. La medición de Hanke ubica al país comunista entre las 3 economías con más inflación del mundo, solo por detrás de Zimbabwe y Líbano. 

La situación inflacionaria se encuentra íntimamente ligada a los fuertes desequilibrios fiscales del Estado cubano. El déficit financiero alcanzó el 11,7% del PBI en 2021 y casi 18% en 2020, los mayores resultados deficitarios registrados desde el “período especial” en la década de 1990.

Sin mayores fuentes de financiamiento externo y sin un mercado de capitales local como parte de la economía socialista, Cuba debió recurrir casi exclusivamente a la emisión de dinero sin respaldo, y decidió abolir cualquier tipo de convertibilidad con divisas extranjeras

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Economía

En medio de la recesión, el Gobierno de Biden anuncia un paquete de ayuda por US$ 12.300 millones para Ucrania

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La mayoría demócrata en el Senado impulsó la aprobación de un millonario programa de apoyo militar y económico para Ucrania, aunque el país se encuentra en recesión y enfrenta la necesidad de ajustar las finanzas públicas para derribar la inflación. 

El presidente Joe Biden, valiéndose de las mayorías legislativas del Partido Demócrata en el Senado, impulsó un nuevo paquete de rescate para Ucrania por un monto equivalente a los US$ 12.300 millones

Se incluyen 7.500 millones de dólares en asistencia militar, de los cuáles un total de US$ 3.000 millones serán destinados para la Iniciativa de Asistencia de Seguridad, lo cual dota de poderes al Pentágono para la adquisición de equipo militar para la provisión de Ucrania en la guerra

Dentro del gasto con fines militares, se aprobó un monto por US$ 2.800 millones para reforzar las posiciones estadounidenses en territorio europeo, y US$ 1.500 millones para reabastecer las reservas de armas, equipos y municiones estadounidenses que fueron enviados a Ucrania. 

Por otra parte, el programa total dispone de un rescate por US$ 4.500 millones destinados a la economía de Ucrania, y la financiación de las necesidades del sector público en ese país. Se busca evitar el colapso financiero y económico en tanto continúen las erogaciones extraordinarias a causa de la guerra. 

Es el tercer programa de financiamiento para Ucrania. El primero fue aprobado en marzo de 2022 a tan solo semanas de comenzado el conflicto, y representó un monto por US$ 13.600 millones. Más tarde, en mayo se aprobó otro programa más, esta vez por US$ 40.000 millones. Con las nuevas medidas anunciadas, Estados Unidos acumula un total de 65.900 millones de dólares en ayuda para Ucrania desde marzo

Estas disposiciones se toman en medio de una recesión sobre la economía estadounidense, y bajo la urgente necesidad de ajustar el déficit de las finanzas públicas para evitar la profundización de la inflación y las políticas monetarias contractivas. 

La economía más importante del mundo entró en recesión tras la caída consecutiva por dos trimestres en los primeros 6 meses del año, e incluso antes de que la Reserva Federal persiguiera un fuerte aumento de la tasa de interés de corto plazo. 

De perseverar los desequilibrios fiscales y con ello la inflación, el alza de tasas de la FED también podría perdurar en el tiempo en consecuencia, dando así inicio a un escenario de estanflación. 

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Economía

En medio del estallido inflacionario, el Gobierno kirchnerista aumenta los impuestos a los combustibles

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Sin ninguna mesura por la suba de precios, el Gobierno redobló la apuesta y decidió no posponer el aumento del impuesto al combustible líquido y al dióxido de carbono. Las naftas anticipan un aumento de 4% a partir del sábado 1 de octubre. 

El Gobierno de Alberto Fernández decidió emprender el rumbo diametralmente opuesto al que sigue Brasil con Jair Bolsonaro. Después de dos postergaciones desde el año 2021, finalmente se anunció un nuevo aumento sobre el impuesto a los combustibles líquidos (ICL) y el dióxido de carbono (IDC).

Con los anuncios, las tarifas no solamente subirán por la actualización inflacionaria para reducir la carga de subsidios, sino que ahora también lo harán por la voracidad tributaria del Gobierno. 

Se espera que las naftas suban hasta un 4% a partir del próximo sábado 1 de octubre, aunque la empresa YPF, líder en el mercado de hidrocarburos, no aplicará actualizaciones inmediatas. 

La petrolera estatal representa hasta el 60% de la oferta para el mercado interno, y de esta manera se condiciona el aumento de las demás empresas “seguidoras” en el mercado argentino, que deben preservar un cierto margen de competitividad. 

Se estima que, tras el aumento de impuestos, el precio del litro de diesel aumentará en $3,1 y las naftas subirán hasta $4,2 por litro. El aumento de los combustibles arrojará una mayor presión inflacionaria para el mes de octubre, sobre un piso estimado entre 6% y 7% para el término de septiembre. 

Por tratarse de un impuesto típicamente asociado a un consumo inelástico como es el de los combustibles, cualquier recargo impositivo se traslada rápidamente a los precios finales percibidos por los consumidores.

La decisión del Gobierno considera fines fiscales para ajustar la “caja” de las finanzas públicas, ya que estas partidas representan una gran parte de la recaudación por tributos internos. Fernández impulsa el camino inverso al que aplicó Jair Bolsonaro

Mientras en Brasil la inflación fue negativa por dos meses consecutivos en julio y agosto, un hecho impulsado precisamente por la rebaja tributaria sobre los combustibles, en Argentina se acumula cerca de un 23% de inflación solamente desde julio y siguen subiendo los impuestos.

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