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Economía

El think tank más respetado de las finanzas asegura que las estimaciones de Guzmán para este año están mal: anticipan 60% de inflación en vez de 30%

El Instituto de Finanzas Internacionales realizó una profunda investigación, y sostiene que la inflación y la caída del PBI no es la que anticipa el Gobierno. El escenario será adverso: 60% de inflación y una caída de 10% del PBI para este año.

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El prestigioso Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) anticipó que la inflación prevista por el Gobierno kirchnerista para el 2021 no es correcta y que en verdad será del 60%

El informe indica que el motivo principal es la insólita y elevada emisión monetaria, la cual seguirá incluso durante todo el 2021

Sostienen que, cuando se termine de normalizar la actividad económica, habrá una fuerte presión sobre los precios. La inflación será consecuencia y responsabilidad directa del gobierno de Alberto Fernández y Cristina Kirchner.

Según aclara el “think tank” más respetado del mundo de las finanzas, la única opción para evitar un desastre económico es un importante ajuste fiscal, algo que no está en los planes del kirchnerismo.

La conducción del informe realizado está en manos de Robin Brooks y su especializado equipo. 

Informan que el déficit fiscal argentino superó al promedio de los otros países emergentes: al menos 8,5% del PBI en total, siendo el más alto de los últimos cincuenta años.

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El Gobierno consideró que quitando el IFE y el ATP podría llegar a 4,5% de déficit anual, que fue lo prometido en el presupuesto nacional para el 2021, lo cual ya era una cifra negativa, sin embargo los planes cambiaron. 

Ahora el oficialismo evalúa retomar algunos de los programas aplicados el año pasado, previendo que en octubre hay elecciones legislativas y buscarán consolidar los votos de los sectores populares.

El economista Sergi Lanau, que pertenece al equipo de IIF, declaró en su cuenta de Twitter que: Si la velocidad del dinero se normaliza, la inflación aumentará incluso si el BCRA intenta esterilizar mucho, explicó. 

El déficit fiscal de Argentina se disparó el año pasado. Vimos lo mismo en otras partes de mercados emergentes, pero el aumento de los gastos y la emisión de dinero en Argentina estuvieron fuera de lo común”, sostuvo la institución que integran los principales bancos de todo el mundo. 

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La inflación no aumentó debido a la esterilización y a la baja velocidad del dinero por la cuarentena, pero el mercado de divisas sufrió fuertemente. El exceso de pesos bajo estrictos controles de capital se tradujo en una amplia brecha con el mercado paralelo que no se veía desde la década de 1980”, declara la investigación.

Por su parte, Robin Brooks hace tiempo viene advirtiendo que los problemas de Argentina son estructurales. “El desafío básico para los mercados emergentes es el crecimiento débil”, sentenció en agosto de 2020, referenciando directamente a la situación de Argentina.

Respecto al déficit fiscal, los analistas pudieron constatar que la meta fiscal para este año, situada en el 4,5% del PBI, implica un fuerte componente de monetización que podría impactar en los precios.

Si no vemos una consolidación fiscal sustancial, el crecimiento monetario seguirá siendo desestabilizador. El déficit fiscal de Argentina probablemente superó el 8% del PBI el año pasado”, estima el informe
La expansión fiscal de Argentina en 2020 fue más problemática que en otros lugares debido a las complicadas condiciones de partida”, aclara la IIF. 
La combinación de la falta de acceso al mercado internacional, los estrictos controles de capital, la alta inflación y la falta de confianza en las políticas hizo imposible la emisión de muchos bonos a nivel nacional, con un sistema financiero pequeño según los estándares regionales también complica la emisión en general”, indicaron en el reporte sobre Argentina.

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Respecto a lo que se viene, el Instituto de Finanzas Internacionales anticipa un panorama muy negro.

Las amplias necesidades de financiación pública (incluidos los costos cuasifiscales pagados por el BCRA) se acercarían al 10% del PBI con el déficit primario propuesto por el gobierno, que es del 4,5% del PBI. No creemos que la emisión interna pueda financiarlo todo; la monetización será inevitable”.


Los analistas estipulan una inflación del 50% y otros afirman que será mayor, del 60%. 

Mientras tanto el inexperimentado ministro Martín Guzmán anticipa un año de crecimiento y de baja inflación, en torno al 30% interanual, con severos controles de precios y multas a los supermercados. Desde la IIF descreen de la efectividad de estas políticas y estiman que los precios, a medida que se reactiva el consumo este año, irán subiendo estrepitosamente.

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Economía

Guzmán se queda pero con la condición de usar los dólares del FMI para la campaña

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Tras el colapso del Frente de Todos en las urnas, la Vicepresidente se impuso al propio Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán, y decidió emplear una maniobra para utilizar recursos brindados por el FMI para disparar el gasto público en cara a la campaña electoral.

En las últimas horas, la vicepresidente Cristina Fernández de Kirchner demostró nuevamente tener el control real de la coalición oficialista, e impuso su voluntad por sobre la del ministro de Economía y la del propio Alberto Fernández.

A través de un decreto, el Gobierno utilizará los dólares del Fondo Monetario Internacional en el Banco Central para encarar una violenta expansión del gasto público como campaña para las elecciones de noviembre. El kirchnerismo apuesta por el despilfarro de recursos para mejorar su posición política hasta las últimas consecuencias y bajo cualquier costo.

De la misma manera en que se hizo en 2009, el Gobierno colocó Letras intransferibles al Banco Central por las cuales podrán hacerse de unos US$ 4.334 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG), una suerte de divisa internacional convertible con el dólar y establecida por el FMI.

Estas medidas fueron establecidas para eludir las restricciones que establece la Carta Orgánica del BCRA, las cuáles indican que la autoridad monetaria solo puede girar a Tesorería hasta un 20% de la recaudación acumulada en 12 meses y hasta un 12% de la base monetaria si es preciso.

Al emplear las Letras intransferibles, las restricciones no se ven violentadas en términos contables y legales, pero en términos económicos el BCRA pierde recursos propios que habían sido otorgados por el FMI para fines muy específicos, y el Tesoro adquiere recursos para fomentar políticas socialistas.

Pero esta maniobra no resulta fortuita para el funcionamiento de la economía. Hasta ahora, el ministro Martín Guzmán se había negado a utilizar estos recursos e intervenir el Banco Central debido a la presión inflacionaria que deriva directamente de este tipo de políticas arbitrarias.

Para concretar las operaciones, y dado que los DEGs depositados en el Banco Central son del Tesoro y que este debe emplear gastos en pesos, el BCRA compra esos DEGs con una agresiva emisión monetaria y estos recursos son finalmente lanzados a la economía mediante una política fiscal extremadamente expansiva.

Las consecuencias esperables de estas medidas son claras: una mayor presión sobre el dólar en el mercado paralelo, mayor desequilibrio externo, mayor brecha cambiaria, y finalmente una mayor presión inflacionaria.

El kirchnerismo podría desarticular completamente toda la corrección fiscal realizada desde diciembre del año pasado y desequilibrar la economía, pues el sobrante monetario es actualmente el principal problema que enfrenta Argentina.

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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