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Economía

Gracias al socialismo, España es el país de la Unión Europea que más cayó por la pandemia y más tardará en recuperarse

El país dirigido por el socialista Pedro Sánchez atraviesa una fuerte crisis económica provocada por las cuarentenas y agravada por la exorbitante deuda pública.

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España es el país de Europa con peor resultado económico después de un 2020 marcado por la pandemia del coronavirus.

Además, será uno de los que peor se recupere, ya que ae estima que cerrará el 2021 siendo el país con la economía más alejada del nivel previo al surgimiento de la pandemia, según un detallado informe que publicó la agencia Moody’s.

Independientemente de eso, también tendrá el mayor rebote del PBI en el 2021 en términos porcentuales, pero no será suficiente para compensar la enorme caída. El crecimiento que estiman es del 6%, contra una media que se encuentra en el 4,7% en el resto de los países del viejo continente.

España, liderada por el socialismo, vuelve a sufrir un colapso en la economía y el mercado laboral, tal y como ocurrió entre 2007 y 2011, bajo la anterior administración del PSOE.

En aquel entonces, el PP de Mariano Rajoy tuvo que tomar las riendas del país y aprobó una serie de reformas liberales, en particular la reforma laboral, que le permitió a España salir de la recesión. Esta vez, no parece haber un consenso de que un cambio es necesario y el PP no para de perder intención de voto en las encuestas. 

En el 2020 España fue quien sufrió la caída más fuerte con una contracción del 11,4% frente a un promedio de sus países vecinos del 7,7%, por lo que es esperable que la recuperación en “V” sea predominante durante este año.

Francia está por detrás, ya que tuvo una caída del 10,2% en el 2020 y una recuperación del 5,3% para este año. 

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Según el estudio realizado por la agencia, solo Lituania logrará recuperar el nivel de PBI del 2019, con un crecimiento del 3,3% aproximadamente para este año, frente a la caída del 1,7% del 2020.

Respecto a los países más fuertes y que lideran Europa, la recuperación total podría estar recién a partir del 2022. Alemania, por ejemplo, tuvo una caída del 5,6% en 2020 y para este año recuperará 3,8%, por lo que también deberá esperar al 2022 para completar su total recuperación.

Fuente: Agencia Moody’s

Francia, Italia y España registrarán algunas de las tasas de crecimiento más fuertes, pero esto refleja en gran medida un repunte ‘mecánico’ tras las considerables contracciones del año pasado, y su producción se mantendrá muy por debajo de los niveles previos a la crisis”, indica Moody’s. 

El informe además indica que los emisores soberanos que tienen una fuerte exposición económica a la crisis, un margen de maniobrabilidad bajo en lo fiscal, necesidad de refinanciamiento y restricciones institucionales tienen el riesgo de atravesar el efecto “shock” a la confianza de los inversores, por lo que el BCE (Banco Central Europeo) juega un rol fundamental para estos países.

Los riesgos de crédito con más altos en Italia, Chipre, España y Portugal, dada su elevada exposición económica a la crisis y su espacio fiscal más limitado“, afirma el estudio.

En esa línea aparecen España e Italia como los más afectados a consecuencia de haber sido los más golpeados durante la pandemia. La agencia Moody’s indica que ambos países ya tenían problemas que repercutían en la economía, por lo que se acrecentaron las dificultades con lo que sucedió en el 2020. 

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Los (emisores) soberanos con una carga de deuda elevada incluso antes del brote del virus y que enfrentan obstáculos estructurales para un crecimiento más fuerte enfrentarán las mayores presiones para actuar y revertir sus trayectorias de deuda creciente, a fin de minimizar estos riesgos. Esto incluye soberanos como Italia, Chipre, España y Portugal, pero también Francia y Bélgica“, aclara el informe de Moody’s.

La investigación apunta también a mostrar el riesgo de incremento de los pasivos contingentes derivados del sistema bancario, en el caso de que la recuperación no sea la esperada. 

Un punto de referencia es el aumento del riesgo de que la deuda privada termine repercutiendo en el balance de gasto público tanto en España y Francia, donde las empresas se vieron en la necesidad de recurrir a estas garantías.

Moody’s Corporation, conocida como Moody’s, la prestigiosa empresa estadounidense de servicios financieros y comerciales.

En lo que respecta a políticas internacionales, la victoria de Joe Biden indica que la relación entre Estados Unidos y China podría mejorar, pero la intención del país oriental es la de seguir avanzando con las mismas políticas que antes. 

Para finalizar, el informe deja constancia de que “el panorama económico mundial seguirá evolucionando hacia un sistema tripolar que afectará al comercio y las cadenas de suministro, las regulaciones, la tecnología y el papel de los gobiernos“.

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Economía

La economía brasileña creció un 0,6% en julio y superó las expectativas

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El Banco Central de Brasil estimó que la actividad económica creció un 0,6% en julio con respecto al mes anterior, casi duplicando las expectativas de mercado. Brasil ya registra los niveles de actividad más altos desde la crisis financiera heredada del Gobierno de Dilma Rousseff.

La economía de Brasil vuelve a mostrar resultados positivos. Según las estadísticas anunciadas por el Banco Central, la actividad económica mensual creció un 0,6% en julio con respecto al mes anterior. Esta cifra superó las proyecciones de mercado, que esperaban un crecimiento mucho más tenue en torno al 0,35%.

Del mismo modo que en Argentina y la mayor parte de los países, Brasil estima una suerte de “adelanto” del PIB con frecuencia mensual, mediante el Índice de Actividad Económica (IBC-Br) que es equivalente al EMAE argentino.

En comparación con el mismo mes del año pasado, Brasil registró un fuerte rebote del 5,53% interanual, surgiendo de la comparación contra 2020 a partir de la serie original. Tomando los primeros siete meses del 2021, y comparándolos con el mismo período del año anterior, Brasil registró un repunte del 6,8%.

Por último, considerando los últimos 12 meses de la serie original del IBC-Br, y comparándolos contra el período anual inmediatamente anterior, el Banco Central de Brasil estimó una variación positiva en torno al 3,26%.

Aun así, considerando los primeros meses del año sobre la serie desestacionalizada del índice de actividad, Brasil acumuló un avance del 1,8% entre enero y julio de este año.

Estos datos reflejan que, para el caso brasileño, la recuperación no es simplemente un arrastre estadístico, sino que además el desempeño del año 2021 resulta positivo por sí mismo y no solamente en comparación contra el año pasado. Aún así, el nivel de actividad no logró recuperar el pico registrado en febrero.

Paulo Guedes, ministro de Economía de Brasil y autor del exitoso programa económico de Jair Bolsonaro.

A diferencia de lo que ocurrió en la segunda mitad de 2020, esta vez el sector servicios es el gran impulsor del crecimiento agregado, cuando antes lo había sido la industria manufacturera. Esto se debe al mayor grado de apertura en las restricciones sanitarias, y a la normalización en el funcionamiento de la economía.

Acorde a los resultados expuestos, el nivel de actividad promedio en lo que va del 2021 es el más elevado desde julio de 2015, y supera los niveles que había en 2019. Brasil se perfila a superar los efectos heredados por la aguda crisis económica y financiera que dejaba el Gobierno de Dilma Rousseff en 2016.

El gran desafío de la administración Bolsonaro no es recuperar a la economía de la pandemia, pues esto ya fue concretado, sino que será retornar al nivel de actividad que había en diciembre de 2013.

Acorde al IBC-Br, la economía brasileña aún opera un 5,4% por debajo del nivel que tenía a fines de 2013. El programa económico que lleva a cabo el ministro Paulo Guedes pretende avanzar con las llamadas reformas estructurales de primera y segunda generación, para revertir el estancamiento.

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Economía

Mercado Libre se convirtió en la empresa más grande de América Latina

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Con la caída bursátil de la importante minera brasileña Vale S.A, Mercado Libre se transformó en la empresa más importante de la región, registrando una valuación estimada en US$ 90.000 millones.

La firma fundada por Marcos Galperin vuelve a liderar el ranking de valuación en América Latina. Desde el mes de julio, la importante minera brasileña Vale S.A registró una pérdida de sus valores por US$ 40.000 millones debido a la baja en el precio internacional del hierro, suponiendo una importante caída bursátil del 32%.

Entre otros motivos, la baja de la demanda china por el mineral contribuyó enormemente a la caída abrupta de su precio en el mercado global. La tonelada métrica del hierro cayó por debajo de los US$ 100, y se espera que promedie los US$ 90 a lo largo de 2022.

De esta manera, y con una valuación estimada en US$ 90.000 millones, Mercado Libre se consolida cómodamente como la empresa más importante de la región. La sólida posición financiera de la empresa sigue inspirando a los inversores. Solamente en el último trimestre, Mercado Libre registró ganancias por US$ 62,2 millones, un 22% más que en 2020.

El desempeño de la tecnología financiera de Mercado Libre demostró ser mucho menos volátil en comparación a lo que ocurre en el mercado de materias primas, donde opera Vale S.A desde hace décadas.

Además, el apetito inversor por la empresa argentina no solamente se debe al valor de las ganancias operativas de este año, sino que también se especula con el valor presente de los ingresos futuros que pueda llegar a generar la empresa. En este sentido, se espera un escenario relativamente optimista para la empresa de Galperin.

Por debajo de Mercado Libre y Vale, la empresa mexicana Walmart mantuvo el tercer lugar en el ranking regional con una valuación total de US$ 61.800 millones, seguida por Petrobras con US$ 61.000 millones y América Móvil con US$ 59.200 millones aproximadamente.

Así como el surgimiento de las llamadas “empresas unicornio” en la Argentina, este proceso se produjo incluso a pesar de las medidas poco convencionales del Gobierno de Alberto Fernández, y de ningún modo gracias a ellas.

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Economía

Insólito: el Ministerio de Economía confirmó sin querer que se usará el dinero del FMI para la campaña

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Tras las duras críticas a la maniobra del oficialismo por usar fondos del FMI para financiar el gasto público, el Ministerio de Economía emitió un comunicado oficial tratando de desmentirlas, pero acabó confirmándolas.

El Gobierno kirchnerista decidió utilizar la posición de reservas depositadas por el Fondo Monetario Internacional en Derechos Especiales de Giro (DEGs) con el fin de financiar una agresiva política fiscal en cara a las elecciones de noviembre.

Se resolvió la colocación de Letras Intransferibles al Banco Central por un monto equivalente a los US$ 4.350 millones. El Banco Central le compró al Tesoro su posición del DEGs haciendo uso de la emisión monetaria, a cambio de un “pagaré” en forma de Letras. Nuevamente, esta maniobra dota al Gobierno de una gran cantidad de recursos para el despilfarro.

En la práctica, las Letras Intransferibles no son más que un “activo basura”, pues no pueden ser vendidas por el Banco Central en los mercados de bonos, como ocurre con cualquier otro activo de esa naturaleza.

El Ministerio de Economía trató de desmerecer todas las críticas y emitió un comunicado oficial buscando explicar detalladamente la operación en cuestión. Sin embargo, de forma insólita y sin buscarlo, fue el propio comunicado el que terminó confirmando todas y cada una de las críticas hacia el oficialismo.

El comunicado confirma que el monto valuado en DEGs se utilizará para dos operaciones concretas: en primer lugar, se los utilizará para cancelar pasivos con el FMI y, tal y como se lo advertía, se usarán también para cancelar “adelantos transitorios” al Tesoro.

La maniobra explicita que el fisco dispondrá de un monto por $422.000 millones para financiar el gasto público.

Los llamados adelantos transitorios no son otra cosa que la compra de deuda pública por parte del Banco Central. Sin embargo, y a diferencia de cualquier país normal, el Tesoro jamás devuelve ni los intereses ni los montos por esa deuda, por lo que en la práctica es simplemente una forma más de dominancia fiscal sobre la política monetaria. En lugar de prestarle dinero al Tesoro, el BCRA termina financiándolo sin mayores cargos.

Lejos de refutar algo, el propio Ministerio de Economía acabó confirmando todas las preocupaciones en torno al cambio radical de la política económica, que dejará de considerar un mínimo margen de prudencia fiscal para radicalizarse hasta las últimas consecuencias.

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