Gracias al Gobierno de Javier Milei, la deuda pública argentina cerró el año 2025 en el 42% del Producto Bruto Interno (PBI), el nivel más bajo desde 2017, de acuerdo con una proyección elaborada por Adcap Grupo Financiero en base a datos oficiales.
El informe destaca una fuerte reducción del endeudamiento en relación con la actividad económica, en un contexto marcado por el superávit fiscal y el crecimiento económico durante la actual gestión.
Según el análisis de la consultora, la caída del ratio de deuda se explica tanto por el cumplimiento de los compromisos financieros como por la expansión económica registrada en el período. El resultado posiciona al cierre de 2025 como el mejor registro de los últimos ocho años en materia de sostenibilidad de la deuda.
Javier Milei, en su jura como presidente.
Adcap realiza dos mediciones distintas para evaluar la evolución del endeudamiento. En la primera, denominada “deuda total”, se incluyen los pasivos del Tesoro con el sector privado y los organismos multilaterales, además de las obligaciones del Banco Central y otros fondos públicos. Bajo este criterio, la deuda pasó del 156% del PBI en 2023, durante el último año del gobierno kirchnerista, al 78% en la actualidad.
La segunda medición se concentra exclusivamente en la deuda del Tesoro y excluye los vencimientos intra sector público. En este caso, el indicador mostró una reducción aún más significativa: descendió del 86% del PBI en 2023 al 42% al cierre de 2025. En ambos cálculos, se trata del nivel más bajo desde 2017, cuando la deuda total representaba el 57% del producto y la que excluía los compromisos intra públicos se ubicaba en el 29%.
El informe también recuerda que el mayor salto del endeudamiento se produjo durante 2023, cuando los vencimientos totales alcanzaron el 154% del PBI y la deuda que excluye al sector público interno trepó al 86%. Ese escenario marcó uno de los puntos más altos del ciclo reciente y condicionó la situación financiera que heredó la actual administración libertaria.
El presidente Javier Milei.
Durante el primer año de gestión de Javier Milei, los indicadores ya habían mostrado una corrección inicial. En ese momento, la deuda total se ubicaba en el 83% del PBI y la que excluye la intra sector público alcanzaba el 44%. A lo largo de 2025, ambos registros continuaron descendiendo, consolidando la tendencia.
Desde Adcap explicaron que la combinación entre disciplina fiscal y crecimiento económico resultó clave para la reducción del ratio. Federico Filippini, Head of Research & Strategy de la consultora, sostuvo que "entre 2024 y 2025 los pagos de deuda, sumados al crecimiento económico, permitieron reducir el ratio de deuda como porcentaje del PBI. Para este año, esperamos que la dinámica se mantenga favorecido por el sostenido superávit primario".
En ese sentido, el informe remarca el rol del resultado fiscal alcanzado durante el año pasado. En 2025, el superávit primario fue de 1,4% del PBI, superando la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional, que establecía un objetivo del 1,3%.
Con ese desempeño, el gobierno de Javier Milei logró dos años consecutivos con equilibrio en las cuentas públicas, un hito que no se registraba desde 2008. El dato adquiere relevancia al considerar el impacto histórico del déficit fiscal sobre el endeudamiento y la estabilidad macroeconómica.
