Un reciente informe del BBVA Research proyecta que Argentina podría encadenar tres años consecutivos de crecimiento del Producto Bruto Interno (PIB), un escenario inédito para el país y algo que no ocurre desde 2006, hace 20 años.
Según el estudio, tras un 2024 marcado por el necesario ajuste y la caída de la actividad productos de la grave crisis heredada del kirchnerismo, la economía mostraría una recuperación sostenida impulsada por el exitoso programa económico del Gobierno de Javier Milei.
De acuerdo con las estimaciones del banco, el PIB argentino crecería un 4,5% en 2025 y luego un 3% tanto en 2026 como en 2027. Esta secuencia de expansión marcaría un cambio de ciclo para una economía que, en los últimos veinte años, se caracterizó por períodos de crecimiento interrumpidos por crisis recurrentes, recesiones y fuertes desequilibrios macroeconómicos.
El informe subraya que este escenario se apoya en una combinación de mayor estabilidad macroeconómica y un entorno de negocios más favorable. En ese sentido, BBVA Research sostiene: “Una mayor estabilidad macroeconómica junto con un mejor entorno de negocios permitirían que la inversión y las exportaciones traccione el crecimiento en los próximos años. El PIB per cápita en 2026 alcanzará los niveles del pico previo de 2022″.
El informe del BBVA Research
Entre los sectores que aportarían de manera decisiva al crecimiento, el estudio destaca al agro, beneficiado por una reducción de las retenciones; a la minería, impulsada por los proyectos alcanzados por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI); y a la intermediación financiera, con un mayor dinamismo del crédito y de las tasas de interés en un contexto de normalización monetaria.
Las reformas estructurales
BBVA Research también pone el foco en las reformas estructurales impulsadas por el Gobierno de Milei como uno de los factores clave para explicar la mejora en las proyecciones de mediano plazo.
El informe señala que los cambios en materia laboral, tributaria y previsional podrían tener un impacto directo sobre la capacidad de crecimiento de la economía. En palabras del estudio: “Tras años de estancamiento, las reformas estructurales que impulsa el Gobierno podrían incrementar el PIB potencial, impulsando una senda de crecimiento más sostenido.”
Otro de los pilares del escenario proyectado es la continuidad del plan de estabilización macroeconómica. El banco prevé que el equilibrio fiscal y monetario seguirá siendo el eje del programa económico, con un superávit fiscal primario estimado en torno al 1,6% del PIB tanto en 2025 como en 2026.
El presidente Javier Milei.
Según el informe, esta disciplina permitiría “consolidar el proceso de desinflación y a fortalecer la posición financiera del país”, dos variables que históricamente condicionaron la estabilidad económica argentina.
En materia de precios, las proyecciones también muestran una desaceleración significativa de la inflación. BBVA Research estima una inflación del 30% para 2025, del 14% para 2026, por debajo de las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que anticipa un 19%, y del 10% para 2027. El informe concluye que el Gobierno de Milei logró un desempeño inflacionario “mejor al esperado” durante sus dos primeros años de gestión.
En conjunto, las proyecciones de BBVA Research revelan un escenario de recuperación sostenida, basado en estabilidad macroeconómica, reformas estructurales y un mayor protagonismo de la inversión y las exportaciones.
De concretarse, la Argentina rompería con una larga racha de crisis y estancamientos, y podría transitar, por primera vez en veinte años, un período prolongado de crecimiento continuo.
