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Economía

Preocupante: el Gobierno busca extender el control de precios, y el Banco Central asegura que la inflación es un problema de “puja distributiva”

En pleno año electoral, el kirchnerismo buscará extender al máximo los programas de controles de precios. Solamente se permitirán aumentos de entre el 5% y el 8%. El Banco Central desestimó cualquier explicación monetaria de la inflación, y apuesta fuerte por la heterodoxia.

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La secretaría de Comercio Interior dispuso la extensión de los controles de precios sobre los principales productos de consumo masivo, a fin de cumplir las expectativas del kirchnerismo en medio de un año electoral. 

De la mano de Paula Español, la secretaría de Comercio busca permitir aumentos de solamente el 5%, y hasta el 8% en algunos casos. 

Las negociaciones con las empresas productoras se fijaron en torno a la cantidad de bienes que estarán sujetos a “precios cuidados” y los que tendrán directamente un precio máximo legal. 

Las empresas demandaron la retirada del programa de Precios Máximos, que atentaba directamente contra la rentabilidad operativa de las mismas y, a cambio, el Gobierno decidió generalizar los precios cuidados y regular los aumentos de un mayor número de productos. 

En contra de toda la teoría microeconómica, el oficialismo se propone contener el ritmo de aumento del IPC para el 2021 a partir de la intensificación de los controles de precios. El propio ministro Martín Guzmán reconoció que esta estrategia será central dentro del programa oficial. 

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En línea con el dogma ideológico de los funcionarios, el Banco Central elaboró un informe reciente en el que realiza un relevamiento sobre la inflación y las variables relacionadas, “concluyendo” que el fenómeno no está ligado con el comportamiento de los agregados monetarios. 

El Banco Central, dirigido por el radical Miguel Pesce, apuesta fuerte por la heterodoxia y decidió desconocer casi 50 años de literatura económica. El organismo monetario afirma que la inflación está relacionada con un problema de “distribución del ingreso” y de “puja distributiva”. 

De esta manera, el análisis técnico del BCRA sobre la inflación vuelve a remontarse a mediados del siglo XX, abandonando la teoría moderna ortodoxa. Bajo este esquema, la emisión récord del año pasado, y la gran emisión futura, serán abordados de manera poco convencional. 

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Para este año, el Banco Central está autorizado para emitir $1,9 billones, después de haber emitido $ 2 billones el año pasado. La tensión cambiaria del 2020 podría presentarse nuevamente este año, y el Gobierno solamente se propone contenerlo a partir un mayor endurecimiento del cepo. 

El año pasado la asistencia monetaria al Tesoro Nacional alcanzó un récord histórico como no se veía desde 1989. La asistencia de pesos alcanzó casi el 7% del PBI en 2020, y este año llegaría hasta el 5,2% del PBI, si se cumplen las metas de crecimiento. 

El ministro Guzmán estimó un déficit primario del Sector Público Nacional en torno al 4,2% en 2021, llegando así a un déficit financiero (con servicios de deuda) del 5,7%. Es decir, cerca del 91% del déficit del Estado Nacional podría ser cubierto con emisión de dinero a lo largo del año. 

A diferencia del año 2020, el 2021 tendría un clima monetario muy diferente a raíz de las reaperturas, provocando una normalización en los agregados monetarios. Aunque el Banco Central desestima la acción de los agregados, existe peligro por una fuerte aceleración de precios. 

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Economía

Guzmán se queda pero con la condición de usar los dólares del FMI para la campaña

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Tras el colapso del Frente de Todos en las urnas, la Vicepresidente se impuso al propio Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán, y decidió emplear una maniobra para utilizar recursos brindados por el FMI para disparar el gasto público en cara a la campaña electoral.

En las últimas horas, la vicepresidente Cristina Fernández de Kirchner demostró nuevamente tener el control real de la coalición oficialista, e impuso su voluntad por sobre la del ministro de Economía y la del propio Alberto Fernández.

A través de un decreto, el Gobierno utilizará los dólares del Fondo Monetario Internacional en el Banco Central para encarar una violenta expansión del gasto público como campaña para las elecciones de noviembre. El kirchnerismo apuesta por el despilfarro de recursos para mejorar su posición política hasta las últimas consecuencias y bajo cualquier costo.

De la misma manera en que se hizo en 2009, el Gobierno colocó Letras intransferibles al Banco Central por las cuales podrán hacerse de unos US$ 4.334 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG), una suerte de divisa internacional convertible con el dólar y establecida por el FMI.

Estas medidas fueron establecidas para eludir las restricciones que establece la Carta Orgánica del BCRA, las cuáles indican que la autoridad monetaria solo puede girar a Tesorería hasta un 20% de la recaudación acumulada en 12 meses y hasta un 12% de la base monetaria si es preciso.

Al emplear las Letras intransferibles, las restricciones no se ven violentadas en términos contables y legales, pero en términos económicos el BCRA pierde recursos propios que habían sido otorgados por el FMI para fines muy específicos, y el Tesoro adquiere recursos para fomentar políticas socialistas.

Pero esta maniobra no resulta fortuita para el funcionamiento de la economía. Hasta ahora, el ministro Martín Guzmán se había negado a utilizar estos recursos e intervenir el Banco Central debido a la presión inflacionaria que deriva directamente de este tipo de políticas arbitrarias.

Para concretar las operaciones, y dado que los DEGs depositados en el Banco Central son del Tesoro y que este debe emplear gastos en pesos, el BCRA compra esos DEGs con una agresiva emisión monetaria y estos recursos son finalmente lanzados a la economía mediante una política fiscal extremadamente expansiva.

Las consecuencias esperables de estas medidas son claras: una mayor presión sobre el dólar en el mercado paralelo, mayor desequilibrio externo, mayor brecha cambiaria, y finalmente una mayor presión inflacionaria.

El kirchnerismo podría desarticular completamente toda la corrección fiscal realizada desde diciembre del año pasado y desequilibrar la economía, pues el sobrante monetario es actualmente el principal problema que enfrenta Argentina.

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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