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Economía

¿Quién es Judy Shelton? La candidata libertaria de Donald Trump para ocupar el directorio de la Reserva Federal

El Senado norteamericano, con mayoría republicana, confirmó que avanzará con la confirmación de Judy Shelton, crítica de los Bancos Centrales y defensora del patrón oro, en uno de los cargos más importantes para la política monetaria del país.

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Desde que el presidente Donald Trump decidió nominar a Judy Lynn Shelton para liderar la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal (FED), se despertaron fuertes debates en torno a su figura en la comunidad económica y lo que podría representar para la política monetaria del país a futuro. 

El pasado 21 de julio, el Senado había aprobado su nominación gracias a los votos republicanos, pero su aprobación había quedado suspendida por un boicot de los demócratas, que habían logrado convencer a un par de senadores republicanos de rechazarla, como Mitt Romney, Lisa Murkowski y Suzane Collins.

Sin embargo, luego de la elección de este año y la revalidación del Partido Republicano al frente del Senado, tanto Murkowski como Collins decidieron adherirse a la decisión del partido y comunicaron que desistirían de su boicot.

 El 12 de noviembre el líder de la mayoría, el republicano Mitch McConnell, dio el visto bueno para la nominación de Shelton, y confirmó que se avanzará en el proceso antes del 5 de enero, fecha en la cual asume el nuevo Congreso.

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Pero, ¿quién es Judy Shelton y por qué su nominación por parte de Trump es tan polémica?

Hasta ahora, Shelton se había desempeñado como asesora en el equipo económico de Donald Trump, a cargo del monetarista Larry Kudlow. Sin embargo, con una larga trayectoria política y profesional, un MBA y PhD en administración de empresas por la Universidad de Utah, y numerosos trabajos académicos sobre política monetaria con opiniones muy fuertes contra el actual sistema, logró captar la atención del Gobierno republicano.

Shelton llegó a la fama por sus fuertes posiciones en contra del intervencionismo de la Reserva Federal en la economía y de los Bancos Centrales en general. En sus escritos, la doctora ha defendido acérrimamente el “patrón oro”, sistema de organización monetario que se aplicó en Estados Unidos hasta 1971.

Actualmente, el respaldo de la moneda estadounidense es el mismo Gobierno estadounidense, y la confianza que las personas tienen en su capacidad de garantizar una moneda estable y valiosa. Sin embargo, esto no siempre fue así. Por casi 200 años hasta 1971, todo dólar en circulación estaba respaldado por una cantidad fija de oro. En cualquier momento cualquier persona podía cambiar los billetes por algún gramaje de oro, y este sistema servía de respaldo a cualquier fluctuación económica que cayera sobre el país.

Según muchos economistas, incluida Judy Shelton, la decisión del Presidente Nixon de salir del patrón oro fue una de las peores medidas económicas de la historia, y condenó a Estados Unidos a tener masivas burbujas en virtualmente todos sus mercados.

Durante la administración del ex presidente Obama, Shelton fue una acérrima opositora a la excesivamente laxa política monetaria que por aquel entonces defendían los demócratas, así como los constantes aumentos de impuestos que llevaban a cabo. 

Además de proclamarse a sí misma como una partidaria del más amplio liberalismo económico, Shelton es miembro activo del Partido Republicano y trabajó por casi diez años en la Hoover Institution. Además, fue asesora durante la campaña presidencial del republicano Bob Dole en 1996.

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Si bien recibió numerosas críticas por parte de todos los senadores demócratas y algunos importantes economistas de tendencia heterodoxa como Paul Krugman o Joseph Stiglitz (mentor del ministro argentino Martín Guzmán), también cosechó fuertes apoyos dentro de los expertos de la política monetaria.

Posiblemente el apoyo más destacable que recibió Shelton proviene del economista Steve Hanke, ampliamente reconocido en el mundo y famoso por sus posturas favorables a la dolarización en países en vías de desarrollo.

Hanke señaló que las críticas que recibe Shelton suelen estar cargadas de un gran contenido político y no profesional, y que su trayectoria es impecable.

La defensa de Shelton del patrón oro también está en armonía con una histórica propuesta del Partido Republicano, que habla de crear una comisión para investigar formas de establecer un valor fijo para el dólar”, explicó Steve Hanke en una nota de opinión para Capital Matters. 

En general, la administración Trump dejó a un lado la voluntad de hacer política con la FED para concentrarse en las medidas de carácter fiscal. Entre 2018 y 2019, la política monetaria de Estados Unidos fue duramente contractiva, en reversión a los estímulos (poco exitosos) aplicados durante la gestión de la demócrata Janet Yellen, designada por Obama.

Trump puso a cargo de la Reserva Federal en 2018 a Jerome Powell, quien en un principio mostró una actitud en sintonía con la que el Partido Republicano había criticado a la gestión de Yellen. Sin embargo, la llegada del coronavirus lo obligó a dar un giro rotundo y terminó llegando al final del mandato presidencial como un pragmático, dispuesto a tomar un poco de cada arco ideológico, en claro contraste a Judy Shelton, fundamentalista de una estricta política monetaria.

Joe Biden, en caso de ser finalmente confirmado como el ganador de las elecciones, advirtió que considerará remover a Powell y reintroducir a Janet Yellen, quien haría de la política monetaria en pandemia, una normalidad.

La presencia de Judy Shelton en el directorio de la FED, con una importante cuota de poder, podría ser el tapón más importante que deje el presidente Trump al estatismo de los demócratas en caso de tener que abandonar la Casa Blanca.

Sea cual sea el resultado de las elecciones, los republicanos buscan consolidar la independencia de la Reserva Federal, y poner una traba muy importante en contra del avance sobre la estabilidad monetaria y financiera que pretende Joe Biden.

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Economía

Cristina se impone a Guzmán: se usarán los dólares del FMI para el despilfarro y se dispara la emisión monetaria

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Tras el colapso del Frente de Todos en las urnas, la Vicepresidente se impuso al propio Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán, y decidió emplear una maniobra para utilizar recursos brindados por el FMI para disparar el gasto público en cara a la campaña electoral.

En las últimas horas la vicepresidente Cristina Fernández de Kirchner demostró nuevamente tener el control real de la coalición oficialista, e impuso su voluntad por sobre la del ministro de Economía y la del propio Alberto Fernández.

El Gobierno utilizará los dólares del Fondo Monetario Internacional en el Banco Central para encarar una violenta expansión del gasto público en cara a las elecciones de noviembre. El kirchnerismo apuesta por el despilfarro de recursos para mejorar su posición política hasta las últimas consecuencias y bajo cualquier costo.

De la misma manera en que se hizo en 2009, el Gobierno colocó Letras intransferibles al Banco Central por las cuales podrá hacerse de unos US$ 4.334 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG), una suerte de divisa internacional convertible con el dólar y establecida por el FMI.

Estas medidas fueron establecidas para eludir las restricciones que establece la Carta Orgánica del BCRA, las cuáles indican que la autoridad monetaria solo puede girar a Tesorería hasta un 20% de la recaudación acumulada en 12 meses y hasta un 12% de la base monetaria si es preciso.

Al emplear las Letras intransferibles, las restricciones no se ven violentadas en términos contables y legales, pero en términos económicos el BCRA pierde recursos propios que habían sido otorgados por el FMI para fines muy específicos, y el Tesoro adquiere recursos para fomentar políticas socialistas.

Pero esta maniobra no resulta fortuita para el funcionamiento de la economía. Hasta ahora, el ministro Martín Guzmán se había negado a utilizar estos recursos e intervenir el Banco Central debido a la presión inflacionaria que deriva directamente de este tipo de políticas arbitrarias.

Para concretar las operaciones, y dado que los DEGs depositados en el Banco Central son del Tesoro y que este debe emplear gastos en pesos, el BCRA compra esos DEGs con una agresiva emisión monetaria y estos recursos son finalmente lanzados a la economía mediante una política fiscal extremadamente expansiva.

Las consecuencias esperables de estas medidas son claras: una mayor presión sobre el dólar en el mercado paralelo, mayor desequilibrio externo, mayor brecha cambiaria, y finalmente una mayor presión inflacionaria.

El kirchnerismo podría desarticular completamente toda la corrección fiscal realizada desde diciembre del año pasado y desequilibrar la economía, pues el sobrante monetario es actualmente el principal problema que enfrenta Argentina.

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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