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Economía

Récord histórico: la economía norteamericana creció a una tasa anualizada del 33,1% en el tercer trimestre del año

Después de caer 1,3% el primer trimestre y un 9% el segundo, el tercer trimestre del año representó un crecimiento del 33,1% (anualizado), superando todas las expectativas y marcando el comienzo del fin de la crisis para el país.

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Con la reapertura y la política económica de Donald Trump, Estados Unidos vuelve a encaminarse por el rumbo del crecimiento, y el tercer trimestre del año supone el principio del fin en la gran crisis generada por las cuarentenas producto de la pandemia del coronavirus. 

Según las estadísticas oficiales del Departamento de Comercio norteamericano, el país creció a una tasa anualizada del 33,1% en el tercer trimestre del año. La cifra surge de registrar la variación entre septiembre de 2020 y el mismo mes del 2019, y anualizando el dato (proyección de 12 meses).

En términos trimestrales, la economía americana repuntó un fuerte 7,4% entre junio y septiembre, y se perfila para superar los niveles del primer trimestre del año. De esta manera, el nivel de actividad permanece sólo un 2,9% por debajo del nivel que tenía en 2019, una cifra alentadora.

Este crecimiento es el más grande de la historia del país, al menos según los datos disponibles. Superó ampliamente al anterior récord en 1950, durante la pos-guerra, y genera optimismo en los mercados. 

La previsión para el tercer trimestre, que estaba en torno al 28%, fue cómodamente superada. 

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La pandemia y las medidas de aislamiento habían provocado una contracción de 1,3% en los primeros tres meses del año, y otra de hasta el 9% en el segundo trimestre. De todos modos, en perspectiva estas caídas suponen casi la mitad de lo que registró Argentina en el mismo período de referencia.

Anualizados, la caída en el primer trimestre dio una tasa del 5% y en el segundo una del 31%, habiendo recuperado casi toda la caída en el tercer trimestre y dejando todo el último trimestre del año para salir de la recesión.

La gran inyección de liquidez proporcionada por la Reserva Federal logró evitar, como recomendaba el economista Steve Hanke, una contracción desmedida en la base monetaria. De esta forma, se evitó una depresión y se adelantó el alivio para la economía. 

Los republicanos, luego de haber aprobado un gran paquete de estímulo monetario temporal por la pandemia, aseguran que el mejor incentivo es la reapertura de todos los sectores y la puesta en marcha de la producción. 

La recuperación económica se tradujo en fuertes mejoras para los trabajadores. Según el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos, en la semana pasada cerca de 751.000 personas solicitaron beneficios por desocupación, un 5% menos que la semana anterior. 

Este proceso se viene perpetuando conforme avanza la reapertura y se recupera la actividad. La tasa de desocupación ya había bajado a un 7,9% en agosto (después de haber rozado el 14,7% en abril), y todo indica que el proceso se mantiene firme hasta nuestros días. 

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La parálisis en la actividad había generado la destrucción de 22 millones de puestos de trabajo, pero con las reaperturas y el paquete económico de Trump, ya se lograron recuperar exitosamente un total de 11,3 millones. 

Dentro de la recomposición económica, el consumo jugó un rol trascendental. La variación trimestral anualizada del consumo en el tercer trimestre arrojó un histórico 40,7% de aumento, inédito en la historia norteamericana. 

El consumo privado individual prácticamente representa dos tercios de la economía total, y está empujando la recuperación. Los resultados económicos serán cruciales para las elecciones presidenciales del próximo martes 3 de noviembre, y conforman un pilar fuerte para los republicanos.  

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Economía

Cristina se impone a Guzmán: se usarán los dólares del FMI para el despilfarro y se dispara la emisión monetaria

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Tras el colapso del Frente de Todos en las urnas, la Vicepresidente se impuso al propio Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán, y decidió emplear una maniobra para utilizar recursos brindados por el FMI para disparar el gasto público en cara a la campaña electoral.

En las últimas horas la vicepresidente Cristina Fernández de Kirchner demostró nuevamente tener el control real de la coalición oficialista, e impuso su voluntad por sobre la del ministro de Economía y la del propio Alberto Fernández.

El Gobierno utilizará los dólares del Fondo Monetario Internacional en el Banco Central para encarar una violenta expansión del gasto público en cara a las elecciones de noviembre. El kirchnerismo apuesta por el despilfarro de recursos para mejorar su posición política hasta las últimas consecuencias y bajo cualquier costo.

De la misma manera en que se hizo en 2009, el Gobierno colocó Letras intransferibles al Banco Central por las cuales podrá hacerse de unos US$ 4.334 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG), una suerte de divisa internacional convertible con el dólar y establecida por el FMI.

Estas medidas fueron establecidas para eludir las restricciones que establece la Carta Orgánica del BCRA, las cuáles indican que la autoridad monetaria solo puede girar a Tesorería hasta un 20% de la recaudación acumulada en 12 meses y hasta un 12% de la base monetaria si es preciso.

Al emplear las Letras intransferibles, las restricciones no se ven violentadas en términos contables y legales, pero en términos económicos el BCRA pierde recursos propios que habían sido otorgados por el FMI para fines muy específicos, y el Tesoro adquiere recursos para fomentar políticas socialistas.

Pero esta maniobra no resulta fortuita para el funcionamiento de la economía. Hasta ahora, el ministro Martín Guzmán se había negado a utilizar estos recursos e intervenir el Banco Central debido a la presión inflacionaria que deriva directamente de este tipo de políticas arbitrarias.

Para concretar las operaciones, y dado que los DEGs depositados en el Banco Central son del Tesoro y que este debe emplear gastos en pesos, el BCRA compra esos DEGs con una agresiva emisión monetaria y estos recursos son finalmente lanzados a la economía mediante una política fiscal extremadamente expansiva.

Las consecuencias esperables de estas medidas son claras: una mayor presión sobre el dólar en el mercado paralelo, mayor desequilibrio externo, mayor brecha cambiaria, y finalmente una mayor presión inflacionaria.

El kirchnerismo podría desarticular completamente toda la corrección fiscal realizada desde diciembre del año pasado y desequilibrar la economía, pues el sobrante monetario es actualmente el principal problema que enfrenta Argentina.

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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