El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó su último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), en el cual se proyecta un marcado descenso de la inflación y una recuperación sostenida del Producto Bruto Interno (PBI) hasta el final del mandato de Javier Milei en 2027.
El informe incluyó 42 participantes, entre consultoras, centros de investigación y entidades financieras nacionales e internacionales.
Inflación: un sendero sostenido a la baja durante el mandato de Javier Milei
Según las estimaciones, la inflación general cerrará este año en 25,9%, continuará disminuyendo a 15,3% en 2026 y alcanzará el 10% en 2027. Estos datos reflejan un ajuste a la baja respecto a la encuesta de diciembre pasado, en línea con la tendencia de desinflación proyectada por el Ministerio de Economía.
Para diciembre de 2024, los analistas esperan un incremento mensual del 2,7%, lo que implicaría un cierre anual del 117,8% para 2023, un punto porcentual menos que el REM previo.
Durante el primer semestre de 2025, la inflación mensual descendería del 2,5% en enero al 1,8% en junio, reflejando una baja de entre 0,1 y 0,3 puntos porcentuales respecto al relevamiento anterior.
En cuanto a la inflación núcleo (que excluye precios regulados y estacionales), se prevé un 24,8% anual para este año, una reducción de 2 puntos respecto a las estimaciones previas.
El REM del BCRA es un buen termómetro para entender lo que se viene
Tipo de cambio: estabilidad controlada por las medidas de Javier Milei
El informe también analiza la evolución del tipo de cambio oficial, que mantendría un ajuste moderado bajo el esquema de crawling peg implementado por el BCRA.
Para enero de 2025, se proyecta un dólar promedio de $1.042, con un incremento mensual del 2,1%.
En los meses siguientes, el ritmo de devaluación intermensual disminuiría progresivamente, alcanzando $1.111 en junio y $1.205 en diciembre de 2025, con una variación anual del 18,1%, 4,3 puntos porcentuales menor al REM anterior.
El ancla monetaria es clave para manejar expectativas
Actividad económica: recuperación fuerte a partir del 2025 por las políticas de Javier Milei
Pese a una caída estimada del 2,6% en el PBI real para 2024, las proyecciones apuntan a una recuperación significativa en los próximos años.
Para 2025, se anticipa un crecimiento del 4,5% interanual, un ajuste al alza de 0,3 puntos porcentuales respecto al informe previo.
En 2026, el crecimiento esperado es del 3,7% anual (+0,6 puntos porcentuales), mientras que para 2027 se proyecta un aumento del 3% anual, primera vez que se incluye este dato en el REM.
Mercado laboral: menor desocupación proyectada durante el mandato de Javier Milei
El informe también incluye perspectivas optimistas en términos de empleo.
Para el cuarto trimestre de 2024, la tasa de desocupación proyectada es del 7,2%, lo que representa una mejora de 0,8 puntos porcentuales respecto a la encuesta anterior.
La tendencia continuará en 2025, con una desocupación esperada del 7%, nivel que se mantendría en 2026, según las previsiones.
El desempleo también bajará
Las mejoras económicas ya están en marcha
Las proyecciones del REM confirman el optimismo en la política económica del Gobierno de Javier Milei, marcada por un proceso de desinflación sostenida, un tipo de cambio estable y una recuperación progresiva de la actividad económica y el empleo.
Estos indicadores serán clave para evaluar la efectividad de las medidas económicas implementadas bajo la administración de Javier Milei.
