Bajo el Gobierno de Javier Milei, los depósitos en dólares del sector privado alcanzaron un nuevo máximo en 2026 y superaron por primera vez desde comienzos de la década del 2000 la barrera de los USD 40.000 millones.
De acuerdo con los datos del Banco Central, el stock a USD 40.437 millones. Este dato representa el nivel más alto de los depósitos privados en moneda extranjera desde la salida de la convertibilidad y marca un nuevo punto en el proceso de recuperación del ahorro en dólares dentro del sistema bancario argentino.
La importancia de este crecimiento no se limita al volumen de dinero depositado. Los dólares que los ahorristas mantienen en los bancos constituyen la principal fuente de financiamiento para los créditos en moneda extranjera que otorgan las entidades financieras.
Depósitos en dólares.
Por ese motivo, una mayor cantidad de depósitos en dólares también amplía la capacidad del sistema bancario para financiar determinadas operaciones e inversiones, impulsando el crecimiento económico.
Las entidades deben cumplir con regulaciones específicas y mantener elevados niveles de liquidez, mientras que los préstamos en moneda extranjera están destinados principalmente a clientes que generan ingresos en dólares.
Entre los principales destinatarios de este tipo de financiamiento se encuentran las empresas exportadoras y aquellas vinculadas al comercio exterior, que cuentan con ingresos en moneda extranjera para afrontar sus obligaciones.
El crecimiento de los depósitos también funciona como una señal sobre el comportamiento y la confianza de los ahorristas. Mantener los dólares dentro del sistema bancario implica que los tenedores de esas divisas tienen mayor disposición a conservarlas dentro del circuito financiero formal, en lugar de mantenerlas fuera de las entidades.
Javier Milei y Luis Caputo.
La evolución de los depósitos y la llegada de Milei
Este punto adquiere relevancia al observar la evolución de los depósitos durante las últimas décadas. Las distintas crisis cambiarias, las restricciones para acceder al mercado de cambios y los períodos de crisis económicas habían impulsado a numerosos ahorristas a retirar sus dólares de los bancos y conservarlos por fuera del sistema financiero, ya fuera en sus hogares o en cajas de seguridad.
El proceso comenzó a revertirse hacia fines de 2023, tras la asunción del Gobierno de Javier Milei, cuando los depósitos en moneda extranjera iniciaron una etapa de recuperación que se fue consolidando posteriormente.
La recomposición estuvo acompañada por un aumento de la liquidez en dólares disponible dentro del sistema financiero y por la normalización de distintas operaciones relacionadas con el mercado cambiario.
El récord de USD 40.437 millones alcanzado recientemente aparece así como el punto más alto de ese proceso de recomposición de los depósitos privados en moneda extranjera.
Javier Milei y Luis Caputo.
La dinámica tiene además un impacto directo sobre el costo del financiamiento. Para las entidades bancarias, disponer de una mayor cantidad de dólares depositados localmente representa una fuente de fondeo que puede resultar más económica que recurrir a los mercados internacionales.
De esta manera, el incremento de los depósitos permite ampliar los recursos disponibles para préstamos en dólares y, al mismo tiempo, puede contribuir a reducir los costos del financiamiento de las empresas que cumplen con las condiciones establecidas para acceder a esos créditos.
El comportamiento de los depósitos en moneda extranjera es, por esta razón, uno de los indicadores que sigue de cerca el mercado financiero. No solo permite observar cuánto ahorro en dólares permanece dentro de los bancos, sino también medir la capacidad que tiene el sistema para canalizar esas divisas hacia el financiamiento de actividades económicas.
