La economía argentina cerró el tercer trimestre con cifras que tomaron por sorpresa incluso a los analistas más cautos. Pese a la incertidumbre y a un clima político marcado por ataques permanentes contra el programa económico del Gobierno, la actividad volvió a crecer y evitó la tan temida recesión técnica. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró en septiembre de 2025 un salto del 5% interanual y un incremento del 0,5% respecto de agosto, lo que permitió despejar definitivamente los pronósticos negativos que circularon durante el año.
En el acumulado de enero a septiembre, la actividad mostró una variación positiva del 5,2% frente al mismo período de 2024. Para el ministro de Economía, Luis Caputo, el dato representó un punto de inflexión: “A pesar de la incertidumbre electoral y el ataque político, la economía registró un crecimiento de 1,38% desestacionalizado septiembre contra junio. ¡A nada de máximos históricos en el nivel de actividad!”
Alberto Bernal en X:
Los mercados internacionales también reaccionaron con optimismo. Alberto Bernal, jefe de estrategia de XP Investments, celebró la noticia en redes. En su cuenta de X escribió: “¡Tremenda noticia! Argentina September Economic Activity rises 5.0% Y/Y; est. +1.9%… Según mis modelos, la economía de #Argentina va a crecer 5.4% en 2025 y 6.5% en 2026. Como decía Javier Milei hace unos días, en 2026 la gente NO va a hablar de tasas de crecimiento chinas sino argentinas. Fin #QVLLC”.
La consultora LCG subrayó que, salvo abril, todos los datos previos de los últimos ocho meses fueron corregidos al alza. Mientras la publicación anterior mostraba una caída del 0,6% para los primeros ocho meses, las revisiones actuales exhiben un aumento del 0,5%. Con el dato de septiembre, el año acumula un avance del 1%.
Alberto Bernal, jefe de estrategia de XP Investments.
Entre los indicadores clave:
La actividad promedió 0,1% mensual durante los últimos 9 meses.
En el último trimestre, la velocidad se aceleró a 0,5% mensual.
Si la economía se mantuviera en niveles actuales, 2025 cerraría con un crecimiento del 4,5%.
La consultora también remarcó que la ejecución de proyectos de inversión dependerá de la claridad en la estrategia cambiaria, mientras que el impulso fiscal seguirá limitado debido al compromiso del Gobierno de sostener un superávit primario en el Presupuesto 2026.
Alberto Bernal, jefe de estrategia de XP Investments.
Los analistas continúan ajustando sus proyecciones, aunque dentro de un marco de crecimiento sostenido. Según un sondeo del Banco Central, para lo que resta de 2025 se prevé un crecimiento moderado, con un aumento del PBI cercano al 4% anual promedio.
Para 2026 se proyecta una recuperación suave, con un arrastre estadístico de 0,9 puntos, apuntalada por sectores como petróleo, minería y agro.
ACM, por su parte, señaló que la incertidumbre política afectó las previsiones durante la segunda mitad del año. El REM recortó la estimación de crecimiento para 2025 desde el 5,2% hacia el 3,9%, y la de 2026 del 3,5% al 3%. Sin embargo, ACM advirtió: “De mantenerse el nivel actual, la actividad económica registraría un crecimiento del 4,5% durante 2025, por encima de la media de proyecciones actuales”.
