El riesgo país argentinocayó este miércoles a 621 puntos básicos, su nivel más bajo en diez meses, impulsado por el rally de los bonos soberanos y la creciente confianza de los inversores tras el triunfo electoral del gobierno de Javier Milei en las elecciones de medio término. El índice, elaborado por JP Morgan, acumula una baja superior a 450 unidades desde la antesala de los comicios, cuando rondaba las 1.081 unidades.
Se desploma el riesgo país tras ganar las elecciones y vuelve el crédito externo
La mejora en las cotizaciones refleja una recuperación en la percepción de gobernabilidad y rumbo económico, mientras crecen las expectativas de un eventual retorno de Argentina al mercado internacional de deuda.
Los bonos argentinos lideran la recuperación
Los títulos públicos extendieron su tendencia positiva, con subas de hasta 3,5% en el GD46D, impulsando la caída del riesgo país. El indicador se ubica ahora a apenas 61 puntos del mínimo de la era Milei, registrado en enero de 2025, antes de que se aproxime el riesgo kuka.
El riesgo país mide la probabilidad de incumplimiento de un país frente a sus acreedores y se calcula comparando el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU., considerados sin riesgo, con el de los títulos soberanos argentinos.
Según estimaciones de analistas y bancos de inversión, Argentina debería reducir el indicador por debajo de los 500 puntos básicos de manera sostenida para acceder nuevamente al crédito internacional a tasas razonables, algo que no ocurre desde 2018 pero parecerse acercarse a la realidad ahora.
Javier Milei
Optimismo tras la victoria libertaria
El cambio de humor del mercado comenzó tras la consolidación de la gobernabilidad oficialista en el Congreso, lo que reactivó el interés de fondos globales por los activos argentinos.
También incidieron la intervención del Tesoro de Estados Unidos, que inyectó unos USD 2.100 millones antes de las elecciones, y el anuncio de un swap por USD 20.000 millones, operaciones que redujeron la volatilidad cambiaria y la incertidumbre financiera.
El reporte de JP Morgan también destaca que, cuando se concrete el respaldo financiero internacional por USD 20.000 millones y avance la recompra de deuda que impulsa el Ministerio de Economía, la Argentina podría reabrir el acceso al crédito y reducir significativamente el costo del financiamiento.
Javier Milei junto a Jamie Dimon, CEO de JP Morgan
Para el Gobierno, esta posibilidad es clave: en enero y julio de 2026 vencen pagos por más de USD 8.400 millones con acreedores externos. Si el riesgo país continúa descendiendo hacia la franja de 300/400 puntos, el Tesoro podría refinanciar esos compromisos sin recurrir al uso de reservas.
La visión del mercado y la agenda internacional
Desde Cohen, analistas advirtieron que la mejora del indicador “allana el camino para que empresas y provincias accedan al financiamiento externo, aunque el Tesoro deberá presentar un plan sólido para revertir la caída de reservas y eliminar los controles cambiarios que aún afectan a las firmas exportadoras”.
Mientras tanto, Milei y el ministro Luis Caputo viajaron a Estados Unidos para reunirse con inversores y fondos globales, con el objetivo de reforzar la confianza y atraer capitales.
Milei y Caputo.
El futuro de los activos argentinos dependerá del avance legislativo de las reformas estructurales y del resultado de las gestiones internacionales emprendidas por el Ejecutivo.
Por la celebración del Día del Bancario, este jueves la actividad financiera local será limitada: BYMA informó que habrá operaciones de negociación, pero sin liquidación de activos.
