Aerolíneas Argentinas cerró el ejercicio 2025 con un superávit operativo de USD 112,7 millones, casi el doble de los USD 56,6 millones registrados en 2024. Se trata del segundo año consecutivo en terreno positivo. Además, es el primer período, desde su reestatización en 2008, en el que la compañía no requirió transferencias del Tesoro Nacional.
Con una facturación superior a los USD 2.220 millones, el resultado marca un quiebre estructural respecto del período 2008–2023. En aquellos años, la empresa registró pérdidas operativas promedio cercanas a USD 400 millones anuales y demandó más de USD 8.000 millones en asistencia estatal.
No es solo un dato técnico. En la práctica significa que la empresa dejó de ser un gasto permanente para el Estado —pagado con impuestos de los argentinos— y ahora puede sostenerse sola. Lo que recauda por vender pasajes le alcanza para pagar sus costos de funcionamiento, sin pedir plata al Tesoro.
El resultado marca un quiebre estructural respecto del período 2008-2023, años en los que la empresa operaba con déficit constante.
Eficiencia operativa: más productividad manteniendo el nivel de actividad
El superávit de 2025 no se dio por una contracción de la operación, sino por mejoras en productividad y asignación de recursos. La empresa mantuvo un volumen de horas de vuelo similar al de 2024, con métricas superiores:
Pasajeros transportados: 12.781.016 en el año (35.016 por día).
Factor de ocupación: 83% sobre una malla de aproximadamente 300 vuelos diarios.
Cumplimiento operativo: 99,4%.
NPS (Net Promoter Score): 55 puntos.
Desde una perspectiva económica, un factor de ocupación del 83% en una estructura de red amplia permite diluir costos fijos por asiento-kilómetro ofrecido (ASK). De esta manera, se logra mejorar el margen operativo sin necesidad de expandir agresivamente la capacidad.
Saneamiento financiero y reducción del apalancamiento
Uno de los pilares del resultado fue el desendeudamiento. Entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025, la deuda bancaria y financiera se redujo 41%. Pasó de ser USD 341,9 millones a ser USD 207,4 millones, un logro increíble en solo dos años.
La disminución del stock de deuda reduce la carga financiera y mejora la relación deuda/EBITDA, fortaleciendo la posición patrimonial y la capacidad de acceso a financiamiento en condiciones más competitivas.
En paralelo, durante 2024 se implementaron ajustes estructurales: eliminación de 85 cargos jerárquicos, reducción del 13% en la nómina y cancelación de rutas deficitarias. Estas decisiones impactaron directamente en la estructura de costos fijos y en el punto de equilibrio operativo.
En estos años se implementaron ajustes estructurales, como la eliminación de 85 cargos jerárquicos que eran utilizados para complacer a la política
De la estabilización a la expansión: renovación de flota
Con balances en orden, la empresa anunció la incorporación de 18 aeronaves de nueva generación:
4 Airbus A330neo
8 Boeing 737 MAX 10
4 Boeing 737 MAX 9
2 Boeing 737 MAX 8
La renovación apunta a reducir el costo por asiento mediante mayor eficiencia en consumo de combustible y menores costos de mantenimiento. En términos de economía industrial, se trata de una estrategia de mejora del costo marginal y de la competitividad frente a aerolíneas privadas.
El presidente y CEO, Fabián Lombardo, sostuvo que "el resultado afianza la dirección adoptada en los últimos dos años”, centrada en reducción de costos y maximización de rentabilidad.
Fabián Lombardo, CEO de Aerolíneas Argentinas
En esa misma línea, afirmó que la compañía demostró que puede competir “en igualdad de condiciones” dentro de la industria.
Milei y el debate sobre el futuro de las empresas públicas
El presidente Javier Milei fue quien instaló con fuerza el debate sobre la eficiencia y sostenibilidad de las compañías bajo control estatal. Desde el inicio de su gestión sostuvo que, más allá de los resultados positivos, las privatizaciones evitan que las empresas queden sujetas a vaivenes políticos que puedan deteriorar nuevamente su desempeño.
Aerolíneas Argentinas cerró el ejercicio 2025 con un superávit operativo de USD 112,7 millones.
En ese contexto, en el Gobierno evalúan alternativas para el futuro de Aerolíneas Argentinas dentro de un esquema de reorganización y eventual apertura a capital privado. Tras más de una década de pérdidas que implicaron fuertes transferencias del Estado, un eventual proceso de privatización con balances en verde permitiría maximizar el valor de mercado del activo.
El balance 2025 se encuentra actualmente bajo auditoría externa y será elevado al Directorio para su aprobación formal en los próximos meses. Más allá del trámite, el dato estructural ya está consolidado. Por segundo año consecutivo, la compañía operó con resultado positivo y sin recurrir al Tesoro, un cambio significativo respecto de las dos décadas previas.
