El Gobierno nacional recibirá este lunes el segundo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 2.000 millones, como resultado de la primera revisión del acuerdo Extended Fund Facility (EFF) firmado en abril. La llegada de estos fondos dará lugar a una nueva operación de deuda interna entre el Tesoro y el Banco Central, que tendrá un impacto positivo en el nivel de reservas netas, sin modificar el total de reservas brutas.
La maniobra consiste en recomprar Letras Intransferibles actualmente en manos del BCRA, un mecanismo de circulación interna que mejora la contabilidad del balance del Central. Según fuentes oficiales, el Ministerio de Economía cancelará una porción de estos títulos —que carecen de valor de mercado y son emitidos en dólares—, a cambio de entregar los DEG (Derechos Especiales de Giro) recibidos del FMI.
Este tipo de letras surgió en 2006, cuando el gobierno de Néstor Kirchner canceló la deuda con el FMI y entregó al BCRA títulos públicos no negociables. Desde entonces, el mecanismo se utilizó para proveer divisas al Tesoro a cambio de instrumentos con rendimientos bajos o nulos, y vencimientos a 10 años.
