A pesar de la volatilidad del dólar y las predicciones catastrofistas de la oposición, la Argentina logró disminuir su pasivo consolidado en más de USD 5.000 millones.
Asimismo, por diferencia de cambio, los Adelantos Transitorios y Letras Intransferibles del BCRA transferidos al Tesoro disminuyeron USD 159 millones, ubicándose en USD 55.366 millones.
Si se compara noviembre de 2023 con octubre de 2025, la deuda bruta de la Administración Central aumentó en USD 16.902 millones. Sin embargo, considerando transferencias de pasivos del Banco Central al Tesoro y variación de depósitos oficiales, el stock consolidado de deuda en los primeros 23 meses del gobierno de Javier Milei registró una baja neta de USD 48.512 millones.
Ese resultado se desagrega en:
Aumento de USD 21.173 millones con organismos internacionales,
Disminución de USD 61.657 millones con sector público y privado.
Estos números consolidan una política de saneamiento orientada a tres ejes:
Superávit fiscal sostenido, con un 1,4% del PBI en los primeros 10 meses de 2025 antes de intereses y 0,5% del PBI financiero.
19 meses con resultado positivo y solo 4 con déficit, vinculados al pago de medio aguinaldo y haberes.
Recapitalización del Banco Central y desinflación continua.
Próximos vencimientos:
La Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que los compromisos próximos, excluyendo Adelantos Transitorios, Letras Intransferibles y títulos no negociables, ascienden a:
Noviembre 2025
$26,8 billones en moneda nacional (equivalente a USD 18.000 millones).
USD 1.300 millones en moneda extranjera, mayoritariamente con el FMI, que ya recibió parte de los USD 20.000 millones del swap con el Tesoro de Estados Unidos.
Diciembre 2025
$21,3 billones en moneda nacional (equivalente a USD 14.200 millones).
USD 300 millones en moneda extranjera.
La baja de depósitos oficiales en el Banco Central —en pesos y dólares— por el equivalente de USD 6.665 millones, hasta los USD 3.757 millones, moderó la reducción consolidada de deuda entre Tesoro y BCRA a:
USD 5.170 millones en octubre,
USD 10.717 millones acumulados.
La deuda bajo legislación extranjera cayó en USD 652 millones, hasta USD 163.128 millones, mientras que la deuda bajo ley local se contrajo en USD 11.183 millones, hasta USD 279.068 millones al tipo de cambio mayorista de cierre.
La deuda total del sector público nacional bajó en octubre. por sexto mes
Las operaciones con organismos internacionales —excluyendo al FMI—, destinadas a recapitalizar el Banco Central y avanzar con reformas administrativas, junto con la reevaluación cambiaria, implicaron una reducción de USD 519 millones, para cerrar en USD 37.545 millones. Los préstamos con el FMI se mantuvieron en USD 57.292 millones.
En un octubre marcado por la tensión electoral, la volatilidad cambiaria y la incertidumbre alimentada por sectores opositores y analistas críticos del rumbo económico, el Gobierno nacional logró un hito poco frecuente: la deuda total del sector público nacional se redujo por sexto mes consecutivo. Según informó la Secretaría de Finanzas, el saldo de obligaciones de la Administración Central cayó en USD 6.965 millones respecto de septiembre, producto de amortizaciones y canjes que superaron holgadamente las emisiones. El resto de la baja obedeció a movimientos del tipo de cambio.
El mes estuvo atravesado por fuertes oscilaciones financieras: El contado con liquidación (CCL) abrió octubre en $1.593, alcanzó un máximo de $1.610 el 21 de octubre, llegó a tocar un mínimo de $1.422 a mitad de período y finalmente cerró en $1.497.
La deuda total del sector público nacional bajó en octubre. por sexto mes
Los bonos soberanos mostraron una recuperación significativa: el riesgo país bajó de 1.264 puntos básicos a 657 pb, un descenso de más de 600 puntos durante el mes.
En paralelo, el tipo de cambio mayorista —referencia clave para la valuación en dólares de la deuda en pesos— se movió entre extremos de $1.366 y $1.486, para finalizar en $1.443, lo que implicó un aumento del 5,6% y un impacto directo en la reducción del equivalente dolarizado de los pasivos en moneda nacional (USD 11.183 millones menos).
La deuda total del sector público nacional bajó en octubre. por sexto mes
El equipo encabezado por Alejandro Lew detalló que durante octubre se realizaron operaciones de deuda por USD 33.889 millones, compuestas por: USD$13.477 millones en nuevos financiamientos y USD$20.412 millones en cancelaciones, lo que generó una caída neta de USD 6.965 millones, consolidando la sexta baja mensual consecutiva.
Tras ajustes por diferencias de cambio y capitalización de intereses, la deuda de la Administración Central profundizó la caída en USD 4.873 millones, ubicándose en USD 442.196 millones, un retroceso del 2,6% mensual y de USD 20.357 millones interanual.
La deuda total del sector público nacional bajó en octubre. por sexto mes
