El ICF subió 32 puntos, alcanzando los 59.5 puntos, una cifra cercana al promedio de los años 2016-2017. Este ascenso fue impulsado principalmente por mejoras en las variables locales, que muestran un aumento significativo, mientras que las condiciones externas también aportaron un leve repunte.
Blanqueo de capitales y depósitos en dólares, factores clave
Uno de los motores principales de esta mejora ha sido el blanqueo de capitales, que permitió un aumento de los depósitos privados en dólares. Estos pasaron de 23 mil millones a 31 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 34% mensual.
Según el informe, este incremento en los depósitos privados fue responsable del 60% de la subida del ICF en octubre, aunque se espera que su efecto se diluya en los próximos meses.
El riesgo país baja a menos de 1,000 puntos
Otro factor que favoreció la mejora de las condiciones financieras en octubre fue la caída del riesgo país, que bajó de 1,377 a 1,100 puntos básicos. Esta reducción marca un hito, ya que es la primera vez en más de cinco años que el riesgo país se mantiene por debajo de los tres dígitos.
La mejora en el rendimiento de los bonos argentinos y la victoria de Donald Trump en las elecciones de Estados Unidos parecen haber influido en este indicador.
Inflación núcleo a la baja y recorte de tasas
La inflación núcleo también mostró una disminución, pasando del 4.1% en septiembre al 3.5% en octubre, con proyecciones que sugieren un posible 3% en el mes en curso.
Además, el Banco Central adoptó una postura de flexibilización monetaria al reducir la tasa de política monetaria del 40% al 35%. Este cambio, el primero desde mayo, busca consolidar la estabilidad inflacionaria, aunque depende del mantenimiento del control cambiario.
Impacto de las elecciones en EE.UU. y la economía global
La reelección de Trump ha generado expectativas y riesgos para la economía argentina, con políticas de proteccionismo y estímulo fiscal que afectan los mercados.
Los datos del ICF
Los precios de las commodities, como la soja y el petróleo, han descendido tras las elecciones, lo que puede tener implicancias para Argentina, un país dependiente de las exportaciones de productos agrícolas.
Expectativa de crecimiento global moderado para 2025
El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta un crecimiento de la economía global del 3.2% para 2025, con el mundo emergente estimado en 4.2%.
El informe destaca que estas proyecciones positivas podrían aportar estabilidad a las condiciones financieras argentinas, aunque persisten incertidumbres en el contexto internacional.
Posible salida del cepo cambiario en el horizonte
En Argentina, el debate sobre la eliminación del control de cambios continúa. Javier Milei planteó ciertas condiciones para proceder con la eliminación del cepo, entre ellas lograr una inflación mensual de 2.5% y resolver los pasivos del Banco Central y el Tesoro. No obstante, la actual mejora en el ICF reduce la urgencia de tomar medidas drásticas en el corto plazo.
