La economía argentina enfrenta diversos desafíos y oportunidades, según el economista Salvador Di Stefano. En sus recientes posteos en X, abordó cuestiones como el acuerdo con el FMI, el mercado accionario, la política monetaria y las inversiones en pesos.
Di Stefano afirmó que un nuevo acuerdo con el FMI era"probable, pero no en lo inmediato". Explicó que su aprobación requeriría tiempo debido al proceso legislativo en el Congreso. Mientras tanto, el gobierno redujo temporalmente las retenciones, lo que generó tranquilidad en los productores.
Javier Milei y Kristalina Georgieva.
Por qué es necesario "profundizar la motosierra"
Sin embargo, esta medida obligó al Banco Central a "profundizar la motosierra", refiriéndose a los ajustes fiscales necesarios. También destacó que el 2025 será desafiante en términos fiscales y monetarios. "Hay que trabajar para tener superávit fiscal, capitalizar al Banco Central y controlar la cantidad de pesos en la economía", indicó el economista.
El Banco Central redujo la tasa de devaluación del 2,0% al 1,0% mensual a partir de febrero. Este ajuste podría derivar en una inflación mensual menor al 2,0%, beneficiando las inversiones en pesos. Di Stefano sugirió que "la tasa de política monetaria debería bajar a niveles del 27% anual o 2,25% mensual".
La inflación de enero podría ubicarse por debajo del 2,0% mensual, según proyecciones. En este escenario, el Banco Central no tendría razones para mantener la tasa en 32,0% anual. "Para salir del cepo, necesitamos más dólares en reservas y menos pesos circulando", dijo.
Luis Caputo y Kristalina Georgieva
La evolución de los bonos, acciones y oportunidades en pesos
El mercado de bonos reflejó incertidumbre, con tasas de 10 años en Estados Unidos al 4,65% anual. "Es lógico que Argentina tenga tasas más altas y mayor riesgo país", declaró. Además añadió que será complicado reducir el riesgo país por debajo de los 550 puntos mientras persista el cepo.
El mercado accionario mostró un buen rendimiento, pero Di Stefano dio algunas adversidades. La reciente suscripción de Grupo Financiero Galicia, aunque positiva para la empresa, podría afectar su desempeño por la necesidad de inyección de capital. Además, expresó cautela respecto a las empresas energéticas debido a la probable baja en los precios del petróleo.
"El mercado argentino está bien valuado, le veo pocas posibilidades de suba desde los precios actuales", comentó. En cambio, destacó las oportunidades en instrumentos como Lecap y Boncap, gracias a la estabilidad del dólar y la baja en las tasas de interés, concluyó Di Stefano.
