La situación actual del Riesgo País en Argentina representa una oportunidad clave para el Gobierno. La expectativa de romper la barrera de los 900 puntos ha suscitado optimismo en los mercados, y los analistas creen que una reducción hasta los 800 puntos podría ser el nivel necesario para comenzar a estabilizar la economía.
Este avance en el riesgo país está ligado al comportamiento de los bonos, los cuales deben mantenerse en niveles estables para consolidar esta tendencia a la baja.
Para el Gobierno es clave que el índice que elabora el JP Morgan alcance los 800 para poder regresar a los mercados internacionales de deuda y así poder cumplir con todos los compromisos de deuda que tiene Argentina en 2025 y 2026.
La Relevancia del "Repo" y el desafío de emitir nueva deuda
En este sentido el economista Lucas Carattini destacó que el "repo" –una herramienta financiera utilizada para garantizar el capital y asegurar el pago de intereses– "sigue, más allá de que ya se hizo la operación y garantizar intereses, con esto se va a estar garantizando el capital, a parte de eso sigue el proceso de buscar instrumentar un repo, que para los bonos sería positivo”.
Esta herramienta permitiría respaldar la emisión de bonos argentinos, pero también plantea el desafío de conseguir la aceptación necesaria en el mercado de deuda internacional.
Carattini expresó que la anticipación en la comunicación sobre el repo puede ser un indicio de las dificultades que enfrenta Argentina para obtener financiamiento a través de nuevos bonos. En sus palabras, “esto despierta la pregunta de si avisar con tanta anticipación debe ser porque debe estar costando un poco conseguir que Argentina logre emitir nueva deuda”, dijo el economista a Canal E.
La importancia de un Riesgo País bajo: un nivel "lógico" para la estabilidad económica
Carattini explicó que la tasa de 10 años de los bonos de Estados Unidos y el índice del dólar han estado en alza, lo cual podría impactar en los países emergentes como Argentina. Al respecto, señaló: “La tasa de 10 años de los bonos de Estados Unidos sigue subiendo, el índice dólar sigue subiendo también y eso siempre tarde o temprano termina teniendo un impacto en el mundo emergente”. Este contexto internacional podría generar presiones adicionales sobre la economía argentina y afectar su capacidad de mantener un riesgo país bajo.
A pesar de estos factores externos, el economista ve positivo que Argentina esté cerca de romper la barrera de los 900 puntos de riesgo país, considerando que “800 parecería un nivel relativamente lógico, en el cual se puede tender a acomodar la economía”. Esta perspectiva sitúa al riesgo país como un indicador clave para alcanzar una estabilidad económica sostenible.
Bonos argentinos: ganancias y volatilidad
En relación con los bonos, Carattini comentó que quienes compraron bonos hace un año han obtenido ganancias significativas, aunque reconoció que la volatilidad del mercado puede influir en el corto plazo. Según sus palabras, “el que compró bonos hace un año o hace menos tiempo está teniendo una ganancia más que considerable y teniendo presente la volatilidad que puede haber de corto plazo”.
En este contexto, el economista también resaltó que esta es “una zona relativamente cómoda para el Gobierno de riesgo país”, por lo que sería ideal que el valor de los bonos se mantenga para contribuir a la baja del riesgo país.
Carattini dijo que, aunque es previsible que los inversores opten por una toma de ganancias tras el alza en los bonos, el contexto no sugiere una caída brusca en sus precios.
Para finalizar, afirmó: “No tenemos un panorama que necesariamente genere una baja fuerte en los bonos, una toma de ganancia es natural que la veamos, no hay algo en el contexto que determine que los bonos tienen que caer mucho en el precio”.
