Los sectores que lideran el boom de inversiones del RIGI en la Argentina de Javier Milei

Minería y canteras: +8%

Superávit energético: USD 7.815 millones

Por su parte, Osvaldo Giordano, presidente del Ieral, señala que entre noviembre de 2023 y enero de 2025 la actividad creció 6,4% según el EMAE, aunque con fuertes disparidades. Destaca: “Intermediación financiera, minería e hidrocarburos y agro son los sectores más dinámicos. Industria y construcción registran fuertes caídas”. Para Giordano, el futuro dependerá de la profundidad de las reformas: “Depende de muchos factores, uno muy importante es la velocidad a la que avanzan las reformas que mejoran el entorno para la actividad productiva”.

El impacto de sectores como Vaca Muerta ya genera efectos indirectos en la economía real. Según Vargas: “El impacto de Vaca Muerta se canaliza a través de cadenas de valor como la logística, el transporte, la infraestructura y los servicios industriales de metalmecánica”. Garro, en tanto, advierte un fenómeno demográfico emergente: “Está empezando a haber muchas mudanzas, gente que se va de las grandes ciudades hacia el interior”, destacando que el interior resulta más eficiente “al dejar de haber políticas distributivas”. Si bien Giordano introduce cautela, reconoce que el desarrollo pleno llegará con infraestructura energética que permita gas abundante y barato, potenciando nuevas industrias.

A pesar del cambio de rumbo, persisten desafíos. La inflación, aunque en descenso, cerró 2025 en 31,5% y se proyecta en torno al 24% para 2026. Cavallo alerta: “Si no baja la tasa de riesgo país, siempre estará como espada de Damocles un posible salto devaluatorio”, remarcando la necesidad de avanzar hacia una liberalización cambiaria plena. En el plano laboral, el desempleo alcanzó el 7,5% a fines de 2025, el nivel más alto desde 2020 para un cuarto trimestre, con una informalidad del 43%. El BBVA señala que el crecimiento se concentra en sectores con menor generación de empleo.

El fin de los privilegios

El nuevo modelo también implica costos de transición. Sectores dependientes de subsidios, protección o distorsiones de precios enfrentan serias dificultades. Vargas advierte: “Existen sectores que hoy luchan por sobrevivir, especialmente aquellos enfocados exclusivamente al consumo doméstico”.

Entre los ''afectados'' se encuentran:

Industria textil y del calzado

Ensamblaje electrónico

Construcción y obra pública

Pymes dependientes de subsidios o tasas negativas

Giordano es contundente: “Las reglas de juego imperantes hasta 2023 indujeron el desarrollo de muchas actividades con muy bajos niveles de competitividad”. Garro, en una definición más cruda, concluye citando a Warren Buffett:
“Cuando la marea baja, te das cuenta quién tenía malla y quién estaba desnudo”, en referencia a empresas que sostenían su rentabilidad sobre una “ficción de costos bajos”

En el inicio de 2026, la economía argentina atraviesa una etapa de transición marcada por contrastes, pero con un eje claro: la consolidación de un proceso de estabilización macroeconómica sostenido en el superávit fiscal y una política monetaria orientada a normalizar el régimen cambiario. Tras años de desequilibrios estructurales, el ordenamiento de las cuentas públicas se posiciona como el pilar central del programa económico. En este contexto, organismos internacionales como el Banco Interamericano de Desarrollo proyectan un crecimiento cercano al 3,8% para 2026, ubicando a la Argentina como la economía de mayor expansión en la región. Este escenario responde a una combinación de factores: reformas estructurales, incentivos a la inversión y una reducción sostenida de la presión fiscal.

Entre las herramientas clave se destaca el Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), que ha permitido destrabar proyectos de gran escala en sectores estratégicos como el petróleo y la minería. A esto se suma la baja de retenciones a economías regionales y la reducción de aranceles de importación, medidas que abarataron el costo de bienes de capital e insumos productivos, fortaleciendo la competitividad.

Sectores dinámicos: los motores del nuevo modelo

El nuevo esquema económico evidencia una fuerte heterogeneidad sectorial. Mientras el nivel agregado de actividad muestra crecimiento, ciertos sectores lideran con claridad. El economista Daniel Garro, director de Value International Group, afirma: “Todo lo que es energía, petróleo, gas, agroindustria, campo y servicios financieros son la parte más pujante y se van a seguir consolidando en el futuro”. Además, subraya que: “la macroeconomía ordena el escenario para que la microeconomía resuelva su eficiencia”, en referencia al impacto de las reformas.

En la misma línea, José Vargas, director de Evaluecon, describe el modelo como uno de “dos motores”, donde las actividades con ventajas comparativas lideran el crecimiento. Identifica como principales ganadores a Vaca Muerta, la minería (litio y cobre), la agroindustria y la economía del conocimiento.

Los datos respaldan esta tendencia:

Intermediación financiera: +24,7% en 2025

El RIGI aparece como una de las piezas centrales del esquema. Garro lo define como un “total éxito”, destacando que los proyectos deben invertir el 40% comprometido en los primeros dos años. Explica además: “La idea de Milei era un RIGI para todo el país (...) como no salió, se implementó este esquema para quienes pongan mucha plata”. El exministro Domingo Cavallo coincide en el potencial del régimen, aunque plantea la necesidad de extender incentivos a pymes para ampliar el alcance del crecimiento.

Sin embargo, Giordano advierte: “El RIGI son inversiones que llevan un largo período de maduración. La reducción de retenciones, al ser tan parcial, operó más como un gesto que como un incentivo potente”. También señala: “Desmantelar la protección arancelaria afecta negativamente a los sectores protegidos, aunque beneficia a quienes utilizan esos productos como insumos”.

El contexto internacional abre nuevas ventanas. Según BBVA Research, un conflicto prolongado en Medio Oriente podría elevar la inflación global, pero favorecer a la Argentina como exportador energético. El BID, por su parte, destaca la oportunidad del litio dentro del “triángulo del litio”, cuyo valor potencial equivale a varias veces el PBI nacional. Además, resalta que Sudamérica, como “zona de paz”, resulta atractiva para inversores globales. No obstante, advierte: “Transformar el potencial del litio en riqueza efectiva depende de la calidad de los marcos regulatorios y la estabilidad política”.