Blanqueo récord: dónde se invierten los dólares que fueron regularizados

El Gobierno anunció tasa cero para el blanqueo de capitales, entonces muchos ahorristas decidieron transferir sus dólares a cuentas CERA. En este contexto, la posibilidad de una confiscación o un salto cambiario parece estar descartada por los inversores, lo cual facilitó la salida de dólares del ahorro personal.

Según la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), ex AFIP, el proceso de blanqueo alcanzó un total de 19.023 millones de dólares con la apertura de 301,000 cuentas CERA  en bancos y agentes de liquidación y compensación (ALyCs). Esto representa un promedio de 63,000 dólares por cuenta.

Los motivos del incremento en las reservas del BCRA

El incremento en las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) responde a varios factores:  la liquidación de exportaciones, la alta demanda de pesos impulsada por el carry trade y una baja en la inflación.

En octubre, las exportaciones del sector agropecuario alcanzaron un récord de  2.553 millones de dólares, especialmente alto para ese mes. Como resultado, las reservas del BCRA superaron los 30,000 millones de dólares,  con una compra de 529 millones de dólares realizada por el Tesoro a finales del mes pasado.

El Gobierno inició compras de dólares con el objetivo de alcanzar los 2.700 millones  que se necesitan para los vencimientos de bonos en enero de 2025.

Sin embargo, aunque la entrada de dólares fue considerable, el BCRA aún registra reservas netas negativas en torno a los 7,000 millones de dólares, y en 5,800 millones si se excluyen los depósitos del gobierno.

Cuál es el destino del dinero blanqueado y preferencias de inversión

Un tema relevante en el mercado es el destino de los dólares que ingresaron mediante el blanqueo. Una parte de estos fondos se ha dirigido a obligaciones negociables de bancos y empresas privadas, con inversiones que suman cerca de 4,000 millones de dólares en lo que va del segundo semestre.

Estas inversiones generan una rentabilidad anual en dólares de alrededor del 7%.  Además, el turismo exterior ha captado otra porción de estos fondos, ya que el uso de dólares a través del mercado MEP o en efectivo es 28% más económico que el dólar tarjeta.

Comparación de los blanqueos de capitales de Macri y Milei

Existen diferencias clave entre el esquema actual de blanqueo de capitales y el que tuvo lugar durante la administración de Mauricio Macri. En el blanqueo actual se superaron los montos de la etapa anterior, sumando 15,345 millones de dólares adicionales. Sin embargo, el contexto económico actual presenta mayores desafíos en cuanto a las reservas del BCRA, tanto brutas como netas.

Esta situación ha llevado a especulaciones sobre el cepo cambiario, que el Gobierno aún no tiene planes de levantar. Según declaraciones oficiales, el cepo y el dólar mayorista semi fijo, junto con la intervención en el mercado cambiario, han permitido una relativa estabilidad del dólar y han actuado como un ancla antiinflacionaria.