La consultora del BCRA prevé menos de 2% de inflación mensual por el resto del año

Dólar y tipo de cambio:

Otro dato relevante del REM es la previsión sobre el tipo de cambio. En este caso, las estimaciones no se hacen sobre el dólar minorista, sino sobre el tipo de cambio mayorista. Tras el levantamiento gradual del cepo cambiario, el fin del esquema de crawling peg y el tránsito hacia un sistema de bandas de flotación administrada, el mercado proyecta un deslizamiento moderado del dólar.

Para julio, se espera que el tipo de cambio mayorista llegue a $1.207, lo que representa una suba de $25,5 respecto al REM anterior. Sin embargo, sigue por debajo de los valores del mercado minorista, que cerró este jueves en $1.260. Para diciembre, se estima que alcanzará los ás que la previsión del mes pasado. La señal es clara: hay estabilidad en el frente cambiario y confianza en la política monetaria.

En un giro histórico que marca un antes y un después en la política económica argentina, los analistas privados consultados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) proyectan que la inflación se mantendrá por debajo del 2% mensual durante todo lo que resta del 2025. Esta contundente previsión, extraída del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de junio, confirma el éxito del plan de estabilización encabezado por el presidente Javier Milei.

En detalle, el informe anticipa una inflación de apenas 1,8% para junio, lo que representa una caída de una décima respecto al sondeo anterior. Para el segundo semestre, las proyecciones muestran una clara continuidad de la desaceleración inflacionaria: julio (1,7%), agosto (1,6%), septiembre (1,7%), octubre (1,7%), noviembre (1,5%) y diciembre (1,7%). Si este escenario se cumple, la inflación cerraría el año en torno al 27%, un descenso de 1,6 puntos porcentuales respecto a lo estimado previamente.

Este dato cobra aún más relevancia si se tiene en cuenta que, hace apenas siete meses, la Argentina enfrentaba una hiperinflación inminente con niveles mensuales cercanos al 30%. Hoy, con la implementación de un severo ajuste fiscal, la reducción del gasto público y la disciplina monetaria, Milei ha logrado un hito que parecía inalcanzable.

Los analistas también prevén una mejora continua para 2026: aunque el informe no brinda detalles mes a mes, sí estima una inflación interanual del 20,8% para los próximos doce meses. En otras palabras, se proyecta una baja significativa en la dinámica de precios, lo que consolida un escenario de estabilidad.

El Relevamiento también refleja un cambio de ánimo en relación a la actividad económica. Los expertos mejoraron su proyección para el segundo trimestre de 2025: ahora estiman un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 0,4% trimestral desestacionalizado, dos décimas más que en la medición anterior. Además, prevén un avance del 0,7% en el tercer trimestre y del 0,6% en el cuarto, consolidando una recuperación gradual.

A nivel anual, el REM proyecta un crecimiento del 5% en 2025 en comparación con 2024. Aunque esta cifra es 0,2 puntos inferior a la del relevamiento anterior, sigue siendo un dato claramente positivo para un país que viene de años de estancamiento.

En cuanto al rendimiento de los depósitos a plazo fijo mayoristas (Tamar), se espera una baja paulatina, en consonancia con la reducción de la inflación. Según los expertos, la tasa nominal anual (TNA) promedio será del 33% en julio, y bajará lentamente hasta el 27,99% en diciembre. Para junio de 2026, se espera que ronde el 24,24%. Este sendero descendente muestra que el Banco Central no necesitará recurrir a tasas prohibitivas para controlar los precios, lo cual es señal de una macroeconomía más equilibrada.