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Economía

¿Fracasa el estímulo fiscal de Biden? Estados Unidos creó solo un tercio de los empleos previstos para agosto

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El Departamento de Trabajo de los Estados Unidos informó que se crearon un total de 235.000 puestos de trabajo en el mes de agosto, pero se esperaba conseguir por lo menos 750.000. El programa de estímulo fiscal no muestra los resultados que Biden prometía, pero los demócratas decidieron apuntar contra la administración anterior.

Este viernes el Departamento de Trabajo de Estados Unidos reveló un dato pesimista sobre el pulso de la recuperación del empleo y la actividad económica. Las cifras oficiales estiman que la creación neta de puestos de trabajo fue de 235.000 en el mes de agosto.

A partir de estas cifras, la tasa de desocupación retrocedió al 5,2% y la tasa de empleo se situó en el 58,5%. La desocupación fue similar a la que había en 2015, pero el ratio del empleo fue equivalente al de 2013. Esto se debe a que una gran cantidad de personas salieron del mercado laboral y actualmente no buscan trabajo de forma activa, por lo que lógicamente fueron incluidos dentro de la población inactiva.

El dato laboral para agosto fue extremadamente negativo, porque se esperaba registrar por lo menos la creación de 750.000 empleos en términos netos. En la realidad, solamente se consiguió un tercio del objetivo original y Biden convocó a una conferencia de emergencia al respecto.

El presidente Biden aseguraba que una de sus principales prioridades era la recuperación del mercado laboral, y se mostraba entusiasta por su programa de estímulo fiscal que lanzó ni bien se hizo cargo de la administración. Pero los resultados prometidos jamás llegaron.

El gasto público federal mensualizado pasaba del 31% del PBI en enero hasta llegar al 34% en marzo. En el mismo período, el déficit fiscal financiero trepó del 15,8% de PBI al 18,3%. Biden inició su administración extendiendo el programa de asistencia para hogares por medio de cheques de US$ 300 hasta el próximo 6 de septiembre.

En la práctica, el Gobierno demócrata generó incentivos para desalentar la búsqueda laboral y consiguió retrasar la recuperación del empleo privado.

En un primer momento, Biden aseguraba muy convencido que su programa estaba mostrando resultados positivos al comparar la creación de empleo en sus primeros 6 meses de administración con los primeros 6 de su predecesor.

La comparación fue un acto ridículo desde el punto de vista técnico pues el rebote en el nivel de empleo, aún desde febrero de 2021, fue simplemente lo esperable al volver a abrir la economía y levantar las restricciones progresivamente, por lo que se produjo a pesar de Biden y no gracias a él.

A diferencia de lo que ocurre hoy en día, la creación de puestos de trabajo en los primeros 6 meses de 2017 fue auténtica y no se debía a una recuperación técnica por pérdidas anteriores ante un shock transitorio como lo fue la pandemia.

Pero los pobres resultados del mes de agosto encendieron las alarmas en el oficialismo, y buscar culpables en la administración anterior ya no fue suficiente para justificar el fracaso del estímulo fiscal.

Como los resultados ya no fueron favorables, el equipo de Biden apartó de cualquier responsabilidad a su programa económico, y aseguró que lo que se vive es un efecto más de la variante Delta, a pesar de que el control de la pandemia también es una responsabilidad de su propio Gobierno.

El desempeño económico presente no solo depende de los ingresos corrientes, sino también del valor presente de los ingresos futuros, y el programa de los demócratas a mediano y largo plazo implica una fuerte subida de impuestos que desalienta el consumo presente para suavizar el ciclo. El programa de estímulo fiscal no está dando resultados.

Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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Economía

Fuerte revés para el kirchnerismo en el plano internacional: el FMI designó a un economista ortodoxo para auditar el caso argentino

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El FMI dejará de ser extremadamente permisivo con Argentina y volverá a adoptar una postura convencional para las negociaciones de la deuda. El Fondo resolvió el nombramiento de Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional para las negociaciones con el país.

Después de casi 3 años de negociaciones poco convencionales y excesivamente permisivas con Argentina, el Fondo Monetario Internacional endurecerá su posición con el país y decidió designar a Ilan Goldfajn como nuevo auditor regional. La decisión fue anunciada por Kristalina Georgieva, y marca una nueva etapa en las relaciones con Argentina y el tratamiento de la deuda.

Ilan Goldfajn es ampliamente conocido por sus enfoques ortodoxos o convencionales, teniendo además experiencia como funcionario en el Banco Central de Brasil bajo las presidencias de Dilma Rousseff y Jair Bolsonaro.

Los mercados esperan que, bajo su auditoría en el FMI, no se aceptará ningún acuerdo irrealista en términos de metas fiscales, se buscarán establecer estrictas pautas de disciplina fiscal para concretar un exitoso programa de pagos en el futuro.

Cabe recordar que los créditos para la Argentina representan una gran cantidad de la cartera total que dispone el FMI, y dada la pobre reputación del país a lo largo de su historia, esto constituyó un acto sumamente permisivo y hasta riesgoso desde el punto de vista de las autoridades del fondo, por lo que se buscará establecer pautas de mayor ajuste fiscal.

Pero la nueva cara del FMI no se limita a un ajuste de las cuentas públicas, pues se especula con que se pedirá formalmente un plan económico integral, consistente y concreto por parte del Gobierno argentino, que fije metas claras y que garantice la consolidación de las instituciones, como por ejemplo la formal independencia del Banco Central.

Ilan Goldfajn, economista y nuevo Auditor Regional del Fondo Monetario Internacional.

Estos lineamientos parecen absolutamente irreconciliables con las posturas extremistas del Gobierno de Alberto Fernández, que hasta ahora se había negado a producir mayores correcciones fiscales y negociaba un programa para posponer el pago de intereses de deuda.

La corrección en el déficit fiscal fue pronunciada entre diciembre de 2020 y julio de este año, pero una gran cantidad de esa variación se debió exclusivamente al alivio que supuso posponer una gran parte de los intereses de deuda. En la práctica el déficit primario, que se encontraba casi erradicado en diciembre de 2019, cerró el mes de julio en el 2,9% del PBI.

La negativa del oficialismo para corregir las tarifas de los servicios públicos explicó la mayor parte del aumento de las erogaciones por fuera de la pandemia.

Pero pese a la volatilidad, el Gobierno no presentó un plan económico integral al FMI, y tampoco anunció un programa de estabilización consistente. Bajo la directiva de Martín Guzmán, el kirchnerismo se limitó a repetir un típico programa de corte heterodoxo como los que vivió Argentina a lo largo del siglo XX.

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