Las expectativas de inflación caen al nivel más bajo desde 2020

Las expectativas de inflación anual para los próximos 12 meses registraron una caída significativa en enero de 2025, de acuerdo con el relevamiento mensual del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT).

El estudio mostró que el promedio de inflación esperada se ubicó en 41,2 por ciento, el valor más bajo desde abril de 2020, reflejando un descenso de 3,8 puntos porcentuales respecto a diciembre, cuando alcanzó el 45 por ciento.

Resultados principales del informe

• La inflación esperada a nivel nacional se ubicó en 41,2 por ciento en promedio, el nivel más bajo en casi cinco años.
• La mediana de expectativas se mantuvo estable en 30 por ciento.
• En todas las regiones del país se redujeron las expectativas de inflación:
  • En el Interior bajaron de 40,6 a 38,8 por ciento.
  • En el Gran Buenos Aires, de 52,2 a 44,5 por ciento.
  • En la Ciudad de Buenos Aires, de 50 a 47,6 por ciento.
• La expectativa de inflación mensual cayó de 6,61 por ciento en diciembre a 4,25 por ciento en enero.
• La brecha de expectativas entre hogares de distintos ingresos se redujo a solo 0,1 puntos porcentuales.

Disminución de la expectativa inflacionaria mensual

Desde mayo de 2023, la encuesta incorpora una consulta específica sobre la inflación esperada para los próximos 30 días, ya que en escenarios de alta incertidumbre los hogares suelen proyectar mejor los aumentos en períodos cortos.

En enero de 2025, la expectativa inflacionaria mensual se ubicó en un promedio de 4,25 por ciento, mientras que la mediana fue de 3 por ciento. En diciembre, estos valores fueron de 6,61 y 5 por ciento, respectivamente.

Estos datos refuerzan la tendencia a la baja en la percepción inflacionaria de los hogares.

Diferencias por nivel de ingresos

El estudio también analizó las expectativas inflacionarias según el nivel socioeconómico, aproximado a través del nivel educativo de los encuestados.

• En los hogares de menores ingresos, la inflación esperada bajó de 47 a 41,2 por ciento.
• En los hogares de mayores ingresos, el descenso fue de 43,8 a 41,3 por ciento.

La brecha de expectativas entre ambos segmentos se redujo de 3,2 puntos en diciembre a solo 0,1 puntos en enero, lo que indica una mayor homogeneidad en la percepción inflacionaria.

Metodología de la encuesta

El Centro de Investigación en Finanzas (CIF) realiza este relevamiento mediante encuestas telefónicas a nivel nacional. El trabajo de campo de enero se llevó a cabo entre el 2 y el 15 de enero de 2025, con una muestra de 1.000 casos, bajo la dirección de Poliarquía Consultores.

El índice se construye a partir de la siguiente pregunta:

“Comparando los precios de ahora con los de un año hacia adelante, ¿alrededor de qué porcentaje espera usted que, en promedio, los precios suban en los próximos doce meses?”

Si el encuestado no logra estimar un porcentaje, se le consulta en términos de centavos por peso. El índice final se obtiene combinando la media y la mediana de las respuestas, donde la mediana ofrece una visión más estable y la media refleja con mayor rapidez los cambios en la percepción inflacionaria.

Reducción en la dispersión de expectativas

Otro punto relevante del informe es la evolución del rango intercuartil, que mide la dispersión de las respuestas entre el percentil 25 y el percentil 75.

Una menor dispersión sugiere que la población tiende a compartir una expectativa más homogénea sobre la inflación. En enero de 2025, este índice mostró una reducción en comparación con meses anteriores, lo que refuerza la idea de una mayor estabilidad en las expectativas inflacionarias.

Tendencia a la baja en las expectativas inflacionarias

El informe del CIF-UTDT evidencia un marcado descenso en las expectativas de inflación tanto anual como mensual, alcanzando el nivel más bajo en casi cinco años.

Si bien el dato aún refleja una percepción inflacionaria alta, la reducción observada en todas las regiones del país y en distintos niveles de ingresos sugiere una menor incertidumbre respecto a la evolución de los precios.