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Economía

Se despertó el dólar: así fue la semana que terminó en la preocupante cifra de $140

El tipo de cambio paralelo cerró con un récord de $139, tocando un pico de $140. La divisa escaló un 7% desde el lunes pasado, y la brecha cambiaria con el segmento mayorista terminó en el 93%.

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La semana financiera se caracterizó por la volatilidad del tipo de cambio paralelo, que había retrocedido con respecto a la inflación en las dos semanas anteriores. El dólar blue aumentó un 7% en la semana, y se estabilizó en torno a los $139, después de haber alcanzado un pico de $140 en el día de ayer.  

Las “micro-devaluaciones” del BCRA no fueron suficientes para evitar el incremento en la brecha de los distintos tipos de cambio, y esta se estabilizó en el 93% (en comparación con el dólar mayorista). El desfasaje en el mercado cambiario mantiene una estructura similar a la que tenía en noviembre de 2015, durante los últimos días de la gestión de Cristina Kirchner. 

Con las nuevas medidas del presidente del BCRA, Miguel Ángel Pesce, los incentivos sobre los agentes privados están cada vez más alineados con las operaciones en los mercados paralelos. La creciente regulación del mercado cambiario aplicó limitaciones sobre los volúmenes negociados y la oferta general se contrajo. 

El dólar mayorista continuó por el sendero de muy tímidas y reiteradas devaluaciones, y trepó 42 centavos en la semana y cerró en $71,9, un incremento de sólo el 0,6%, mientras que el minorista cerró en $75,916. El dólar “solidario”, contemplando el impuesto PAIS, cerró la semana en $98,64, alcanzando una brecha de casi 41% con respecto al segmento libre del mercado

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En el mercado bursátil, las restricciones sobre las operaciones también provocaron un tenue incremento en la brecha cambiaria. La divisa para este tipo de operaciones, conocida como dólar MEP o dólar bolsa, cerró en los $114,69, bajando más de 2 pesos desde el inicio de la semana. 

La bolsa argentina, el S&P Merval, registró una suba del 7% desde el 20 de julio, a partir de cierto optimismo en cuanto a las negociaciones de la deuda externa. De manera similar, las empresas argentinas que cotizan en la bolsa de Nueva York, las conocidas ADRS, remontaron un 7,3% medido en dólares. 

Este comportamiento está ligado directamente la baja en el tipo de cambio para los segmentos bursátil y con liquidación respectivamente.

El segmento del dólar Contado con Liqui, utilizado para operaciones cambiarias con el exterior mediante bonos o títulos de deuda, cerró en $117,39. De esta manera, se incrementó la brecha con respecto al mercado libre y superó el 18%.

El fondo de inversión BlackRock tendría un lugar crucial en el hipotético acuerdo que pretender llevar a cabo el gobierno.

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Si bien el rumbo de las negociaciones entre los tenedores de bonos argentinos y el equipo de Martín Guzmán sigue bajo la incertidumbre, la última corrección del riesgo país medida por JP Morgan, cerró en los 2.200 puntos. 

El Riesgo País cedió cerca de 180 puntos (cerca de un 6%), a partir de las nuevas ofertas del ministro Guzmán, más “amigables” con los intereses de los acreedores que las que se habían presentado anteriormente. 

Entre los nuevos planteamientos realizados por Guzmán, y las pretensiones que acercaron los tenedores de bonos, habría una brecha en alrededor de 3 dólares sobre el Valor Presente Neto (VPN) de los bonos en cuestión. El escenario parece mucho más optimista que la situación de marzo, cuando el riego país había atravesado fácilmente los 4000 puntos.  

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Economía

El peor escenario a un mes de las elecciones: Sigue la recesión, se frena la oferta laboral y aumenta la desocupación

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Tras la suba de la tasa de política monetaria, la economía más importante del mundo muestra cada vez más signos de agotamiento. El desempleo aumentó al 3,7% en agosto y la oferta laboral retrocedió al nivel más bajo desde el año 2021. 

El Departamento de Trabajo de Estados Unidos publicó su informe sobre la Encuesta de Ofertas de Trabajo y Rotación, y advirtió por una profunda desaceleración del mercado laboral, un sector que hasta ahora no había sufrido efectos significativos devenidos de la recesión. 

La oferta laboral de Estados Unidos cayó en 1,1 millones de puestos de trabajo al término del mes de agosto, totalizando así las 10,1 millones de plazas disponibles en ese mes. Es el resultado más bajo registrado desde el primer trimestre de 2021, y la caída mensual observada entre julio y agosto de 2022 fue la más violenta desde abril de 2020. 

Solamente en el sector industrial de comercio minorista el número de vacantes laborales disponibles cayó en 143.000 en agosto, los servicios sociales y de asistencia sanitaria eliminaron hasta 236.000 ofertas de trabajo, mientras que en otros servicios la caída mensual fue de 183.000 vacantes, entre los que se encuentra la actividad hotelera. 

La cantidad de despidos registrados aumentó a 1,5 millones en agosto, partiendo de 1,4 millones al término de julio. La mayor parte de los mismos se concentraron en el comercio minorista, servicios de alojamiento y alimentación, y servicios profesionales.

La tasa de desocupación subió al 3,7% en el mes de agosto, ligeramente por encima del 3,5% de julio y la cifra más elevada desde el pasado mes de febrero. Por otra parte, la tasa de empleo se mantuvo apostada en el 60,1% entre mayo y agosto

El dato efectivamente recabado para agosto superó las expectativas de los mercados, que esperaban un techo de 3,5% sobre la tasa de desempleo para el mes. Por su parte, la tasa de empleo no logró retornar al 61,2% de febrero de 2020.

La reducción de la brecha entre la cantidad de personas dispuestas a trabajar y la cantidad de vacantes disponibles supone una presión negativa para la evolución de los salarios, que ya acumulan una caída real del 4% desde que Joe Biden se hizo cargo de la presidencia en enero de 2021. 

La desaceleración laboral responde a la fuerte corrección de tasas impulsada por la Reserva Federal de Jerome Powell. La tasa de política monetaria aumentó al umbral de entre 3% y 3,25% nominal anual a partir del 23 de septiembre, y los mercados anticipan que superará el 4% para fin de año. 

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Economía

El programa de Bukele atrajo inversión extranjera y El Salvador se convirtió en un país exportador de energía

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La economía de El Salvador transformó su matriz energética y logró exportar US$ 31 millones en los primeros 7 meses del 2022, un notable incremento del 3290% con respecto al año pasado. 

El presidente del Banco Central de Reserva de El Salvador, Douglas Rodríguez, confirmó que el país logró una exportación neta de hasta 31 millones de dólares entre enero y julio de este año, por lo que dejó de ser un país importador de energía proveniente de Honduras o Nicaragua. 

Bajo el programa económico de Nayib Bukele, las exportaciones energéticas acumularon un aumento gigantesco del 3290% en comparación al mismo período del año pasado. El sector energético desempeñó un crecimiento notable en la generación de valor agregado para el PBI.

La producción energética se expandió hasta un 15,3% solamente en el segundo trimestre del año, una cifra considerablemente elevada considerando que la economía en su conjunto creció a razón del 2,6% interanual en ese período. 

“El Salvador jamás había sido capaz de generar energía para satisfacer la demanda propia,  ha diversificado la matriz energética, y ya no solo dependemos de centrales hidroeléctricas, ahora dependemos de geotermia, eólica, fotovoltaica, gas natural y eso nos está colocando como un país dinámico, en desarrollo y con un ambiente económico favorable”, explicó Douglas Rodríguez. 

Para lograr la diversificación productiva y el despegue del sector energético, el presidente Bukele impulsó una rápida liberalización de las barreras a la inversión extranjera directa en el país, favoreciendo así el asentamiento de capitales privados. 

La Comisión Ejecutiva Hidroeléctrica del Río Lempa del Gobierno salvadoreño participó y promovió la inauguración de la central eléctrica Energía del Pacífico (EDP). Se trata de una empresa internacional subsidiaria de la estadounidense Invenergy, que decidió realizar una inversión de hasta US$ 1.000 millones aprovechando el nuevo marco legal respetuoso con los derechos de propiedad. 

La inversión energética con capitales privados extranjeros es la más importante en toda la historia de El Salvador, y fue la gran protagonista para el dinamismo récord en el sector y sus exportaciones hacia países vecinos como Guatemala. 

“Esta obra es una prueba de que el dinero alcanza cuando nadie roba. Desde el 1 de mayo que entró en funcionamiento ya estamos viendo resultados positivos por parte de EDP, en el cual El Salvador no ha importado ni un solo megavatio de energía y ha podido ser parte del apalancamiento de las medidas económicas, sosteniendo el precio de la energía”, anunció Bukele. 

También fueron adoptadas medidas para contener el precio de la energía percibido en el mercado interno. Entre otras disposiciones, Bukele anunció la suspensión del impuesto a las tarifas de transporte, y rebajó aranceles a la importación de insumos energéticos y productos alimenticios

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Economía

Se derrumba la actividad industrial de la eurozona por la crisis energética

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El índice PMI de producción industrial se contrajo por octavo mes consecutivo ante la crisis energética y la llegada del invierno al viejo continente. Las políticas ecologistas impiden encontrar una solución productiva.

La calificadora S&P Global determinó que el Índice de gerentes de compra (PMI) de la eurozona volvió a caer por octavo mes consecutivo. El indicador cayó a los 48,4 puntos al término del mes de septiembre, registrando así el valor más bajo de los últimos 20 meses e incluso inferior al que se registraba en febrero de 2019.

Se trata de una medición que arroja un crecimiento negativo cada vez que la puntuación permanece por debajo de 50. Mide el desempeño del sector industrial, y se deriva de una encuesta sobre 3,000 empresas manufactureras, y se consideran datos nacionales de Alemania, Francia, Italia, España, Países Bajos, Austria, República de Irlanda y Grecia, entre otros países. 

La caída industrial ascendió al 2,4% solamente en septiembre, y el valor efectivo de la puntuación del índice se mantuvo por debajo de las expectativas de mercado, que esperaban alcanzar un piso de 48,5 puntos para el mes. 

No se registraba una contracción similar sobre la actividad fabril desde junio del año 2020, pero descartando el efecto de este shock excepcional, la drástica caída industrial es la más severa desde el año 2013. 

Las perspectivas para la economía europea son particularmente malas ya que se espera una mayor profundización de la tendencia recesiva a partir de noviembre y con la llegada del invierno.

La crisis energética en consecuencia al cese del suministro ruso no puede paliarse con fuentes productivas alternativas, ya que las severas políticas tributarias y regulatorias de la Unión Europea impide la generación de energías convencionales alternativas

El PBI de los 19 países que adoptan oficialmente al Euro como moneda se mantuvo en crecimiento hasta el segundo trimestre de este año, pero el panorama se torna pesimista para el término de los últimos 6 meses de 2022. 

La inflación interanual promedio sobre los países de la eurozona alcanzó el 10% en septiembre, el valor más elevado desde el nacimiento del Euro en 1998. Los mercados apuestan por un mayor enfriamiento de la economía debido a la debida reacción del Banco Central Europeo (BCE) a lo largo del segundo semestre, permitiendo fuertes correcciones sobre la tasa de política monetaria de corto plazo. 

Se conforma así un delicado escenario ceñido por la inflación de origen fiscal, el desequilibrio de las finanzas públicas europeas y la crisis energética más importante de las últimas décadas. 

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