El Banco de Inglaterra subió las tasas de interés por primera vez desde 2023 y advierte que podría volver a aumentarlas

El Banco de Inglaterra elevó este jueves las tasas de interés por primera vez en más de tres años y advirtió que podría aplicar nuevos incrementos si continúa el conflicto entre Estados Unidos e Irán, ante el riesgo de que la inflación británica alcance casi el 5% a mediados de 2027. La decisión representa un nuevo desafío económico para el gobierno del primer ministro Andy Burnham, que enfrenta dificultades para aliviar el costo de vida de los hogares.

El Comité de Política Monetaria (MPC) aprobó elevar la tasa de referencia del 3,75% al 4%, en el primer aumento desde agosto de 2023. La votación terminó con ocho integrantes a favor y uno en contra, aunque el desacuerdo no estuvo relacionado con la conveniencia de mantener las tasas sin cambios, sino con la magnitud del incremento.

La economista Catherine Mann votó a favor de una suba más pronunciada, de medio punto porcentual, que habría llevado la tasa al 4,25%. El mes pasado, Mann había advertido que la institución estaba tardando demasiado en transmitir a los mercados que tenía bajo control las presiones inflacionarias.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, explicó que la decisión busca anticiparse a los efectos que los elevados precios de la energía podrían trasladar al conjunto de la economía durante los próximos meses.

''El aumento de hoy no debe interpretarse como el primero de una larga e inevitable secuencia de subidas. Eso no es inevitable. Pero, a menos que se resuelva el conflicto en Oriente Medio, tampoco parece probable que sea el último'', afirmó durante una conferencia de prensa.

La advertencia refleja la preocupación de las autoridades monetarias por el impacto prolongado de la guerra entre Estados Unidos e Irán sobre los mercados energéticos. Aunque hasta ahora existen pocas señales de que la inflación se esté acelerando en sectores ajenos a los directamente afectados por el encarecimiento de la energía, el banco considera que ya se acumularon suficientes presiones para justificar un endurecimiento de la política monetaria.

El aumento de las tasas encarece los préstamos para las empresas y los hogares, especialmente para quienes tienen hipotecas con intereses variables o deben refinanciar sus deudas. Por lo tanto, la decisión podría añadir nuevas dificultades a las familias británicas que ya enfrentan un elevado costo de vida.

Los mercados anticipan nuevos aumentos

La decisión provocó una reacción inmediata en los mercados financieros. La libra esterlina se fortaleció frente al dólar estadounidense, mientras que los rendimientos de los bonos británicos a dos años aumentaron ante las expectativas de nuevas subidas de tasas.

Los inversores comenzaron a considerar seriamente la posibilidad de que el Banco de Inglaterra vuelva a incrementar los intereses en diciembre.

Bailey reconoció que la reciente caída de los precios del petróleo, impulsada en buena medida por los resultados de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, constituye una señal alentadora. Sin embargo, recordó que anteriores descensos de los precios energéticos y períodos de distensión en Oriente Medio terminaron siendo temporales.

Además, sostuvo que podría ser necesario otro incremento incluso si el petróleo permanece en sus niveles actuales, debido a las presiones inflacionarias que todavía deben trasladarse a los precios de consumo.

En el Reino Unido, las tarifas energéticas de los hogares están reguladas mediante una fórmula que refleja las variaciones de los precios mayoristas con aproximadamente tres meses de retraso. Esto significa que los efectos del encarecimiento de la energía todavía podrían sentirse en las facturas de las familias.

Inflación cercana al 5% y perspectivas económicas más difíciles

El Banco de Inglaterra elevó sus previsiones de inflación y ahora espera que alcance un máximo del 4,8% durante el segundo trimestre de 2027. Sin las medidas incluidas en el presupuesto presentado la semana pasada por el ministro de Finanzas, John Healey, la inflación habría superado el 5%.

En su escenario central, la institución calcula que los precios no volverán al objetivo del 2% hasta el tercer trimestre de 2028, seis meses más tarde de lo que había proyectado en julio, cuando una pausa en las hostilidades entre Estados Unidos e Irán había contribuido a reducir los costos energéticos.

El escenario podría ser considerablemente peor si el petróleo alcanza los 130 dólares por barril, frente a los aproximadamente 100 dólares actuales. En ese caso, la inflación podría llegar al 6,2% durante el tercer trimestre de 2027.

El comité también mostró diferencias sobre la necesidad de nuevas subidas. Los vicegobernadores Clare Lombardelli y el economista jefe Huw Pill consideraron probable otro incremento en el corto plazo. Megan Greene también habló de la necesidad de aumentos adicionales.

En cambio, Swati Dhingra y Alan Taylor señalaron que necesitarían pruebas más contundentes de que los mayores costos energéticos están trasladándose a otros precios antes de respaldar un endurecimiento adicional.

Pese al panorama inflacionario, el Banco de Inglaterra mejoró sus previsiones de crecimiento económico y ahora espera una expansión del 1,6% este año y del 1,3% el próximo, impulsada parcialmente por el gasto en inteligencia artificial y un estímulo temporal derivado del presupuesto gubernamental.

Sin embargo, advirtió que, después de descontar la inflación y los impuestos, los ingresos laborales promedio de los hogares británicos disminuirán tanto este año como el próximo.

De esta manera, el Reino Unido enfrenta una combinación complicada: crecimiento económico moderado, inflación persistente y mayores costos de financiamiento. La posibilidad de nuevas subidas de tasas amenaza con profundizar la presión sobre las familias y las empresas, mientras el gobierno de Burnham busca contener el gran deterioro del poder adquisitivo.