Monteverde rechazó el atraso cambiario y destacó inversiones por miles de millones de dólares en Argentina

La Derecha Diario hizo una entrevista a su columnista el senador Agustín Monteverde a causa de las múltiples noticias positivas ocurridas esta semana de octubre.

¿Qué balance hacés de la Argentina Week en Francia y de los anuncios de inversiones?

Fue un éxito rotundo. Se anunciaron inversiones por más de 27.000 millones de dólares, una cifra realmente importante. A eso hay que añadirle el comunicado de Estados Unidos sobre la construcción del corredor Andes-Atlántico. Realmente fue una semana exitosa en materia de inversiones.

No solamente eso, sino que también se aprobó el proyecto de inversión de Toyota, que es el primero del sector automotriz en ingresar al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Son novedades muy importantes que muestran la magnitud de lo que está sucediendo en la Argentina.

Hay que tener en cuenta que el RIGI ya tiene 50.000 millones de dólares en proyectos aprobados, sin computar lo de Toyota, y alrededor de 200.000 millones de dólares en proyectos presentados, sin incluir tampoco los anuncios realizados en Francia.

El régimen adquiere cada vez una dimensión mayor. Realmente, el mundo habla de lo que ha conseguido la Argentina en materia de inversiones.

¿Por qué es tan importante el papel de las inversiones?

Porque la Argentina viene de muchísimos años en los que prácticamente no hubo crecimiento. Y, básicamente, no hubo crecimiento porque no hubo inversión en la Argentina.

Nadie invierte en un país del cual después no puede salir. Durante muchos años las compañías tuvieron restricciones para girar sus utilidades al exterior. ¿Quién va a invertir en un país donde no puede disponer libremente de su dinero?

Además, las reglas de juego se cambiaban a capricho y se imponían impuestos de un día para otro. Era imposible generar condiciones de previsibilidad para quienes querían desarrollar proyectos de largo plazo.

Sin inversiones no hay desarrollo económico, no hay crecimiento de ningún tipo. Y cuando una economía permanece estancada durante tanto tiempo, mientras la población sigue creciendo, inevitablemente termina deteriorándose el nivel de vida de sus habitantes.

Por eso es tan importante lo que estamos viendo ahora. La Argentina está recuperando la capacidad de atraer capitales y generar proyectos productivos.

¿Cómo jugó el levantamiento del cepo cambiario?

El cepo cambiario tuvo dos componentes. Por un lado, las limitaciones a los flujos de capitales, a las compras de dólares y a las transferencias de divisas. Pero también existió un manejo discrecional del tipo de cambio, que se mantuvo artificialmente deprimido.

Cuando estaba terminando el gobierno de Alberto Fernández, el tipo de cambio oficial equivalía aproximadamente a un tercio del valor al que se conseguía un dólar en la calle.

Supuestamente, con un tipo de cambio administrado de esa manera, la economía tenía que estar estabilizada, al menos de acuerdo con las pretensiones de quienes alentaban esas políticas.

Pero sucedió exactamente lo contrario. La Argentina, lejos de estar estabilizada, vivía una inflación creciente.

Al mismo tiempo, se hablaba permanentemente de la importancia de las exportaciones, pero la realidad era que no existía el flujo exportador que estamos viendo actualmente.

Muchos críticos señalan un creciente atraso cambiario

Las exportaciones vienen creciendo con una fuerza inusitada. Están alcanzando récords todos los meses, incluidos los productos netamente industriales.

Y esto es muy importante porque, según quienes insisten con el discurso del supuesto atraso cambiario, justamente las exportaciones industriales deberían ser las más perjudicadas.

¿Cuántas veces escuchamos hablar del atraso cambiario? Permanentemente. Sin embargo, cuando uno observa los resultados, encuentra una realidad completamente distinta.

¿De qué atraso cambiario me hablan si estamos exportando mucho más que antes? ¿De qué atraso cambiario me hablan si tenemos un superávit comercial enorme?

Y hay otro elemento fundamental: el resultado de la cuenta corriente. Cuando uno considera el conjunto de las entradas y salidas de divisas, también observa un superávit.

Entonces, ¿cómo se explica ese discurso? Los números de las exportaciones y del comercio exterior contradicen las afirmaciones de quienes sostienen que existe un atraso cambiario que impide competir.

Hemos hablado de grandes anuncios de inversiones pero algunos sostienen que en realidad la inversión cae, ¿cómo es eso?

Esa es otra de las afirmaciones falsas que circulan. Las inversiones están muy claras. Basta con mirar la balanza de pagos para encontrar ingresos de capitales por 3.500 millones de dólares.

Ahora bien, también existen salidas de capitales. Y para interpretar correctamente esos movimientos hay que considerar varias cuestiones.

En primer lugar, hubo empresarios locales que compraron subsidiarias de compañías extranjeras. Eso genera una salida de capitales porque el dinero se transfiere hacia el exterior. Un ejemplo de este tipo de operaciones fue la adquisición de los negocios de HSBC en la Argentina por parte del Grupo Galicia.

Durante este período hubo muchas compañías que cambiaron de manos. Por lo tanto, no se puede analizar una salida de capitales sin observar qué operación económica la originó.

Pero hay otra cuestión todavía más importante: durante más de diez años las empresas estuvieron sometidas a restricciones que les impedían transferir libremente sus utilidades y dividendos a las casas matrices.

Cuando se empieza a normalizar esa situación, necesariamente aparecen movimientos de capitales que antes estaban bloqueados.

Cambió una cuestión fundamental. Las empresas ya pueden volver a transferir utilidades y dividendos a sus casas matrices.

Por eso también resulta incomprensible que algunos sigan hablando de la necesidad de levantar el cepo cambiario como si no hubiera habido cambios importantes.

¿De qué cepo me hablan? Una de las principales restricciones que quedaban era precisamente la imposibilidad de transferir utilidades al exterior. Y eso ya se abrió.

Hay que comprender, además, que durante muchos años se acumularon utilidades que las empresas no podían girar. Entonces, cuando se habilita nuevamente esa posibilidad, todas esas transferencias acumuladas empiezan a realizarse prácticamente al mismo tiempo.

Eso explica una parte importante de los egresos de capitales que se observan actualmente.

Lo que estamos viendo es que prácticamente se está normalizando todo lo relacionado con el giro de utilidades a las casas matrices. Es un cambio muy relevante para recuperar la confianza de los inversores.

¿Qué importancia tiene el crecimiento de la recaudación tributaria registrado en septiembre?

Es otro de los grandes datos positivos que conocimos. La recaudación global, considerando los ingresos provenientes de la DGI, las aduanas y el sistema de seguridad social, creció un 3,6% interanual en términos reales.

Pero más allá del crecimiento de la recaudación total, lo que resulta particularmente interesante es el comportamiento de los impuestos que recauda la DGI.

Hubo un crecimiento fuerte del impuesto a las Ganancias y también del impuesto a los Combustibles. Sin embargo, uno de los datos más importantes es el incremento real de la recaudación del IVA vinculada con la actividad interna.

¿Por qué es tan relevante? Porque el IVA refleja directamente el movimiento de la actividad económica y del consumo.

Cuando aumenta la recaudación de este impuesto en términos reales, estamos observando una señal positiva sobre el comportamiento de la economía.

Por eso considero que el resultado de septiembre constituye otro dato muy favorable. El crecimiento de la recaudación, especialmente en los impuestos asociados a la actividad, muestra que la economía está recuperando dinamismo.

¿Qué otros indicadores económicos muestran señales de recuperación?

Ya tenemos una serie de datos sectoriales correspondientes a septiembre que son positivos y, en algunos casos, fuertemente positivos.

Por ejemplo, aparecen mejoras en los despachos de cemento, que son un indicador importante para observar el movimiento de la construcción, y también en las ventas de motocicletas.

Hay otro dato interesante: la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME) informó un crecimiento de las ventas en los pequeños comercios minoristas.

Y esto tiene relevancia porque se trata de una entidad que no se caracteriza precisamente por su cercanía con el Gobierno.

Por lo tanto, estamos hablando de indicadores que provienen de distintos sectores y que coinciden en mostrar señales favorables.

Los datos de septiembre, en general, fueron bastante positivos. Algunos, incluso, fuertemente positivos. Y todos estos elementos deben analizarse en conjunto porque están mostrando un crecimiento de la actividad económica.

¿Cómo interpretás las reformas recientes y el resultado de las elecciones en Brasil?

Creo que estamos atravesando una semana realmente extraordinaria en materia de buenas noticias. Y, en realidad, esta secuencia comenzó hace aproximadamente diez días, cuando se sancionaron la reforma del Banco Central y la Ley de Zonas Frías.

A partir de ahí se fueron encadenando una serie de acontecimientos favorables, tanto en el plano económico como en el político.

Uno de los hechos más relevantes fue el triunfo de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta de las elecciones presidenciales de Brasil.

Este resultado no solamente muestra una tendencia hacia una mayor alineación política de la región, sino que, a mi entender, también evidencia la influencia que está teniendo nuestro presidente.

Javier Milei es hoy un referente indudable a nivel continental. Por supuesto que también está la figura de Donald Trump, pero en Sudamérica quien tiene una presencia especialmente importante es Milei.

El presidente argentino ha sido protagonista de este proceso de transformación política que estamos viendo en distintos países de la región.

Lo que se está produciendo es una tendencia hacia una mayor convergencia alrededor de las ideas de la libertad y de Occidente.

Por eso considero que el resultado de Brasil tiene una trascendencia que excede a ese país. Forma parte de un movimiento político regional mucho más amplio.

¿Cómo reaccionaron los mercados ante estos acontecimientos y qué significa la caída del riesgo país?

Una de las consecuencias positivas de estos acontecimientos fue la caída del riesgo país argentino.

Pero no es solamente eso. También tuvimos otra ratificación importante de la voluntad del Tesoro de Estados Unidos de seguir considerando a la Argentina como un aliado privilegiado y de mantener su disposición a colaborar cuando sea necesario.

Es una señal muy significativa en términos de confianza y de respaldo internacional.

De todas maneras, creo que los mercados no reaccionaron únicamente por esa cuestión. También están interpretando que existe una ola de cambio a favor de la libertad en todo el continente.

Y eso tiene consecuencias sobre la percepción de los inversores y sobre las expectativas económicas de la región.

Hay que recordar que, cuando se produjo la suba de las tasas de interés en Estados Unidos, particularmente de las tasas de largo plazo, todos los países experimentaron consecuencias sobre sus indicadores de riesgo.

No fue un fenómeno exclusivo de la Argentina. Todos los países se vieron afectados por el aumento de las tasas estadounidenses.

Pero en nuestro caso el impacto resultaba más oneroso porque la Argentina ya partía de un nivel de riesgo país considerablemente más elevado.

Ahora, en cambio, estamos observando una caída bastante interesante del indicador, que distingue favorablemente a nuestro país.

Si a eso le sumamos los anuncios de inversiones, el crecimiento de las exportaciones, la recuperación de la recaudación, las mejores señales de actividad y el respaldo internacional, el panorama es claramente favorable.

Venimos atravesando un momento muy positivo.