El director de la calificadora Fitch explicó por qué Argentina mejora en su puntuación

Todd Martínez, director senior de Fitch Ratings, analizó cómo el triunfo de Donald Trump podría impactar en Argentina. Según el experto, la afinidad política entre Trump y Javier Milei podría facilitar un "acuerdo rápido" con el FMI, aunque también planteó desafíos.

"La victoria de Trump es buena para Argentina, pero un dólar más fuerte complicaría aún más la situación del país, que ya enfrenta una moneda apreciada", afirmó.

La política fiscal expansiva de Trump podría generar inflación global y dificultar el acceso de Argentina a los mercados internacionales. Sin embargo, Fitch destacó que un acuerdo con el FMI podría traer alivio, generando confianza en la economía argentina.

Qué pasará con el tipo de cambio y el cepo

Para Fitch, la cuestión del cepo es crucial. Martínez aseguró que, aunque una devaluación es inevitable en el largo plazo, no sería desestabilizante si se levantan los controles de capitales en un contexto ordenado.

"El tipo de cambio está sostenido por la intervención del Banco Central y el dólar blend. Si se liberan los controles, habría presión para depreciar el peso, pero podrían evitar una devaluación brusca", explicó.

A pesar de la apreciación del peso frente a las monedas de países vecinos como Brasil, Chile y Uruguay, el ingreso de dólares por el blanqueo de capitales y las reservas acumuladas dan cierto margen para sostener el tipo de cambio a corto plazo.

Brasil, soja y su impacto en Argentina

El análisis de Fitch también incluyó la situación en Brasil, el principal socio comercial de Argentina. Martínez advirtió que un real débil podría generar una fuga de capitales hacia el país vecino, complicando la necesidad argentina de atraer divisas.

Por otro lado,  el precio internacional de la soja sigue siendo una variable crítica. Un aumento en su valor podría mejorar la acumulación de reservas y facilitar el levantamiento del cepo. Sin embargo, Martínez alertó que un mayor proteccionismo en Estados Unidos podría afectar negativamente los precios de las materias primas, incluyendo la soja.

Revisión de la calificación de la deuda

Actualmente,  Fitch elevó la calificación la deuda argentina de CC a CCC. Martínez señaló que la situación ha mejorado desde junio gracias al éxito del blanqueo de capitales, la  intervención cambiaria y la reducción de la brecha cambiaria.

"Es más probable que Argentina llegue a las elecciones sin ningún tipo de accidente financiero", afirmó.

Fitch no descarta adelantar una revisión de la calificación si se consolidan los indicadores positivos.

Qué depara el futuro económico

Las proyecciones de Fitch muestran un panorama mixto: una contracción del 3,6% en 2024, pero con un rebote del 3,9% en 2025. En cuanto a las reservas, se espera que alcancen los 30.000 millones de dólares en 2024 y aumenten  gradualmente hasta  42.700 millones en 2026, siempre que se mantenga el cepo.

Para Martínez, la clave estará en el manejo del tipo de cambio y la capacidad de Argentina para atraer inversiones en un contexto económico incierto. Si bien un  levantamiento del cepo podría generar volatilidad inicial, también  abriría las puertas para un crecimiento más sostenido en el largo plazo.