Conecte con nosotros

Economía

Dólar en llamas: el paralelo cerró la semana en $138 y la brecha con el oficial acecha el 100%

Cercano a un default y con la economía casi totalmente parada, los graves problemas de la macroeconomía argentina se manifiestan a través del dólar y la devaluación. En tan solo un mes la brecha entre el blue y el oficial alcanzó casi el 100%

Publicado

en

Hace no mucho tiempo augurábamos desde La Derecha Diario sobre lo que ocurriría con el dólar paralelo el día en que la gente
pudiera salir de sus casas y el aislamiento social obligatorio hubiera relajado, y no sin razón esperábamos un salto que lo dispare separándolo del
oficial. 
En aquél entonces, el 2 de abril del 2020 en la nota titulada: “Dólar:
¿cómo tapar el sol con la mano?
”, el blue se situaba en $84, por abajo del valor del dólar oficial teniendo en cuenta el 30% de recargo del Impuesto PAIS, y la cuarentena
recién había comenzado. Hoy, poco más de 40 días más tarde y con una cuarentena menos estricta nos
encontramos con esta realidad: un dólar paralelo que llegó a $138, contabilizando
así una brecha cercana al 100% con el oficial, que se mantiene rondando los $70. ¿Profecía auto-cumplida?
No es necesario ser un experto para darse
cuenta de las enormes falencias del plan económico del gobierno. De hecho, los mandatarios siguen reposando en la
falacia de que es “la salud o la economía” y parece  que hasta no dar por finalizada la
cuarentena, el gobierno no le prestará atención a la incipiente crisis económica. 
Además, en medio de todo
esto, el ministro Guzmán continúa negociaciones con los bonistas de Wall
Street
para tratar de llegar a un acuerdo previo al 22 de mayo, fecha de
vencimiento de los contratos y fecha en la que Argentina entraría oficialmente en default.

Ad

La expectativa generada por dicha negociación es una de las principales causantes de la suba del dólar paralelo en esta semana, especialmente luego de escuchar al propio ministro esbozar frases como: “más no se puede ofrecer y no lo vamos a hacer”, luego del rechazo de la propuesta el pasado 22 de abril. 

Pero el caos se profundizó luego de que pasara el 8 de mayo, fecha que el mismo Martín Guzmán había puesto como límite para llegar a un acuerdo, y el porcentaje de adhesión a la propuesta en aquél entonces, según fuentes privadas, rondaba un lúgubre 15%.

Lógicamente, luego de cerrase la semana anterior en $122, era de esperarse que tras el rumor del bajísimo porcentaje de adhesión a la propuesta del gobierno, esta semana la gente nuevamente corriera a adquirir moneda extranjera en el mercado negro. 
Tal es así que en sólo cinco días, el valor del dólar blue creció encima del 11%, cerrando la semana $16 por encima del cierre de la semana pasada, a un valor de $138
Restando sólo una semana para el vencimiento, las expectativas aún son alarmantes. Más allá de esto, muchos medios afirman que pese a las fluctuaciones del mercado, el gobierno avanza con buenas negociaciones en vistas a un acuerdo que evite que el país vuelva a caer en default oficialmente el viernes 22.

Ad

Sin embargo, sin un plan económico desarrollado y visible, el país aún transita la cuarentena, más flexible en algunos lugares que en otros, pero aún con cuantiosas restricciones. De hecho, el ministro de salud porteño dijo en el reporte diario del estado epidemiológico: 

“Si las personas no pueden cumplir con las actividades seguras y los protocolos, y si la curva empieza a ser acelerada, la semana que viene tomaremos la decisión si sostenemos estas medidas (de apertura de la cuarentena) o si las tenemos que desandar”– Fernán Quirós (Ministro de Salud de CABA)

Frases de este estilo como tantas otras repetidas por diversos sectores del gobierno (tanto porteño como nacional y de la provincia de Buenos Aires) en las que hablan de volver todo para atrás y retomar una cuarentena como la de fines de marzo, generan aún más incertidumbre sobre cuándo volverá el curso normal de las actividades económicas para evitar de este modo que se siga empeorando el panorama. 

Muchos consideran de suma importancia que la actividad se recupere para que la gente vuelva a utilizar su dinero en cosas productivas, ya que de ahorrar, la opción propuesta por el gobierno de ahorrar en pesos es ciertamente inviable. Es necesaria una activación en la economía que comience a hacer circular más el dinero para fines productivos y la gente no caiga en la única solución aparente para hacer valer su dinero: comprar dólares en el mercado paralelo.

Es realmente destacable que la inflación todavía no se haya disparado a valores preocupantes. Pero esto se explica en que el consumo de los argentinos es casi cero, mostrando solamente altos niveles en el rubro de alimentos, que manifestó una de sus mayores inflaciones intermensuales de los últimos años: 3,2%.

Toda la ola inflacionaria se está manifestando a través del mercado de divisas y no en el de bienes y servicios, ya que éste está apalancado por la cuarentena, la caída de la actividad y los controles de precios.

Como predijimos el pasado 2 de abril que la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo iba a alcanzar niveles históricos, ahora podemos afirmar, con poco riesgo a equivocarnos, que ni bien abran las puertas de la economía y el miedo al coronavirus sea cosa del pasado, el consumo va a validar la descontrolada emisión de los últimos meses y estaremos ante la antesala de una inflación interanual de 3 dígitos.

Con un gobierno a la deriva, es lógico
creer que de no mediar un acuerdo con los bonistas o de recibir nuevas noticias
sobre una vuelta hacia una cuarentena más estricta una vez pasado el 24 de
mayo, cada día que pase nos encontremos con el mismo título: “Dólar histórico”,
cada vez con valores más altos.

 

 

Seguir Leyendo
Haga clic para comentar

Usted debe estar conectado para publicar un comentario Inicio de sesión

Deja una Respuesta

Economía

Brasil trabaja: la tasa de desocupación cayó del 15,1% al 13,7% en junio

Publicado

en

El Instituto de Investigaciones Económicas Aplicadas de Brasil (IPEA) determinó que la tasa de desocupación bajó hasta el 13,7% eliminando la incidencia de factores estacionales. Se trata del nivel más bajo desde mayo del año pasado.

La recuperación en el nivel de actividad económica brasileña comienza a mostrar sus efectos sobre el mercado laboral. Según el Instituto de Investigaciones Económicas Aplicadas (IPEA) el desempleo cayó al 13,7% en el mes de junio, siendo el último mes del trimestre móvil comenzado en abril.

Esta cifra se estimó eliminando las fluctuaciones de índole estacional, propias de la estacionalidad en la serie original del Producto Interno Bruto (PIB). El dato de desempleo desestacionalizado para junio de 2021 fue el más bajo desde mayo del año pasado.

Además, se produjo una baja importante contra el último mes del trimestre móvil inmediatamente anterior, pues en marzo de este año la desocupación en Brasil ascendía al 15,1% de la población económicamente activa.

Según la encuesta IPEA, la mayor parte de la creación de puestos de trabajo se concentró en sectores con un alto grado de informalidad, como la construcción, la agricultura y los servicios domésticos. El empleo en estos sectores creció 19,6%, 11,8% y 9% respectivamente, en comparación con el mismo período de 2020.

A diferencia de Argentina, la población económicamente activa de Brasil se mantiene en crecimiento y ya está en niveles cercanos a los que había antes de la pandemia. Esto implica que la reducción de la desocupación solo pudo deberse a la expansión en la cantidad de empleo, y no a un “efecto desaliento” como ocurrió en Argentina.

Por su parte, el Gobierno de Jair Bolsonaro dio respuesta a los problemas de informalidad y actualmente impulsa una ambiciosa reforma laboral para modernizar la legislación y favorecer la contratación en el sector privado formal.

Con la recuperación de la actividad económica mensual se espera volver a conseguir los niveles de empleo previos a la pandemia, pero la desregulación del mercado apunta a bajar el “desempleo estructural” y disminuir el grado de informalidad internalizado en Brasil.  

Acorde a los datos de la encuesta IPEA, la informalidad no es la única problemática sobre la actual estructura del mercado laboral en Brasil, también la duración promedio de la desocupación se mantiene en niveles elevados desde hace décadas. La desregulación laboral tiene por objetivo generar incentivos para el dinamismo de la demanda por factor trabajo.

Los cambios apuntan a modificar los programas estratégicos de las empresas de forma estructural, para que dejen de ser capital-intensivas de forma exagerada, y vuelvan a incorporar una cantidad óptima de factor trabajo.  

Seguir Leyendo

Economía

Brasil registró un superávit de cuenta corriente por US$ 1.680 millones en agosto

Publicado

en

El Banco Central de Brasil registró un importante superávit de US$ 1.680 millones en agosto cuando los analistas proyectaban un resultado positivo por US$ 1.000 millones. De esta forma, el resultado acumulado de 12 meses sigue siendo deficitario, pero es el más bajo desde 2018 y va en camino al equilibrio fiscal.

Acorde a los últimos datos relevados por el Banco Central de Brasil, el déficit de cuenta corriente del país se estabilizó en el 1,23% del PBI en agosto, siendo la brecha más baja desde mediados de 2018.

Este resultado se debió a un importante superávit en la balanza de pagos. La autoridad monetaria relevó que el mes de agosto cerró con un superávit de US$ 1.680 millones en la cuenta corriente.

El consenso de los analistas entrevistados por Reuters proyectaba una cifra superavitaria cercana a los US$ 1.000 al término del mes pasado, por lo que fueron superadas las expectativas.

Teniendo en consideración solamente el resultado para ese mes, y dejando de lado el arrastre estadístico del acumulado anual, las cifras registradas fueron las más altas para cualquier mes de agosto en por lo menos 15 años.

En comparación con el mismo mes del año pasado, el superávit comercial arrojó un crecimiento del 14,2% como señala el informe del Banco Central brasileño, lo que equivale a una mejora por US$ 5.650 millones.

Por su parte, el flujo de inversión directa en el país también mostró resultados positivos. Brasil registró una afluencia de capitales por US$ 4.451 millones en agosto de este año, frente a los US$ 2.592 millones del mismo período de 2020. Esto representa un aumento del 71,7% interanual.

Aún así, la proyección de los analistas preveía alcanzar un flujo de inversiones por un monto de hasta US$ 6.000 millones, por lo que esta vez el dato efectivamente registrado no fue optimista, pese a las mejoras contra el año pasado.

El Banco Central de Brasil espera concretar un resultado superavitario por US$ 3.000 millones en la cuenta corriente para fin de año, y conseguir un ingreso de inversiones por otros US$ 60.000 millones.

El monto de la inversión proyectada para Brasil podría ser perfectamente factible, pues hasta agosto ya se acumularon US$ 49.400 millones en concepto de inversión extranjera, y está dentro de los parámetros previstos. Las metas para fin de año se mantienen sin mayores correcciones.

Seguir Leyendo

Economía

China al borde del colapso: Evergrande tiene 30 días para poner sus cuentas en orden o quebrar

Publicado

en

El gigante inmobiliario chino falló en pagar un vencimiento de intereses de bonos en dólares este jueves, y le queda solo un plazo de gracia de 30 días antes de entrar en default abiertamente. Sus acciones se derrumban en la bolsa de Hong Kong.

Después del pánico en los mercados financieros por un posible incumplimiento definitivo de Evergrande con sus acreedores, la empresa todavía no ha dado respuestas contundentes y los inversores siguen vendiendo sus posiciones en la plaza bursátil de Hong Kong.

Este jueves, el gigante inmobiliario no cumplió con el debido pago de intereses resultantes del enorme pasivo acumulado en los últimos años. Aún así, se determinó un período de gracia por 30 días. De no producirse una corrección al término de este plazo, la empresa entraría en cesación de pagos de forma abierta.

Hasta ahora, no ha mostrado ni la más mínima señal para corregir el rumbo y sus cuentas indican que si el Banco Popular Chino no le gira dinero, no podrá afrontar ningún pago más.

El pasivo que acumula Evergrande es tan masivo que incluso representa hasta el 2% de PIB chino, una cifra exorbitantemente grande por un monto aproximado de 305.000 millones de dólares.

Evergrande alegó haber llegado a un acuerdo exitoso con sus acreedores de deuda, pero lo cierto es que solamente se cubrirán los tenedores de bonos en yuanes, pero no en dólares u otras divisas. Se llega entonces a un trato completamente desleal con los inversores en el exterior.

El Banco Central Chino respondió suministrando una mayor liquidez en los mercados, pero si bien se especula con un posible rescate, aún no se han dado precisiones al respecto por parte del Gobierno chino ni de sus medios oficiales dependientes.

Sin embargo, la empresa inmobiliaria sí dispone de suficiente liquidez para afrontar el pago de intereses en el corto plazo, pero posee un dramático problema de solvencia. En otras palabras, si bien es capaz de cumplir con sus obligaciones en los próximos meses, Evergrande decidió por voluntad propia no pagar intereses a acreedores fuera de China ante su propia expectativa por un incumpliendo abierto en el futuro.

De colapsar completamente, la repercusión financiera podría rápidamente diseminarse al sector real y poner en serios problemas a la segunda economía más grande del mundo. De esta manera, también corre peligro el desempeño de la economía global.

La política monetaria de China en los últimos años jugó un rol crucial para entender el posible colapso de Evergrande. Para sostener las tasas de crecimiento después de cambiar el modelo económico en la última gran crisis internacional, el mercado chino recurrió a un masivo endeudamiento.

Considerando solamente al sector privado, la deuda China pasó de representar el 110% del PBI en 2008 al 230% en la actualidad. Sumando al enorme sector público en el país asiático, la deuda total alcanza hasta el 323% del PBI. Este endeudamiento fue constantemente incentivado y subsidiado por el efecto de la política monetaria china.

La política monetaria mantuvo por años una suerte de arbitraje entre las bajas tasas de interés en los mercados de países desarrollados, y los altos tipos vigentes dentro de China. Mientras la política monetaria norteamericana también fue laxa, se generaron incentivos para adquirir deuda a bajo costo en EE.UU para adquirir activos financieros (comprar deuda) china con mayores rendimientos. Esto promovió activamente el endeudamiento chino, en la cual empresas como Evergrande pudieron colocar sus instrumentos y conseguir financiamiento por años.

Cuando Estados Unidos volvió a apostar por una política más contractiva a partir de 2016, se revirtió el flujo de capitales de nuevo, y China dejó de adquirir financiamiento. En consecuencia, el Banco Central chino cambió de estrategia y rebajó enormemente los tipos de interés, buscando perpetuar el mismo ciclo de endeudamiento pero a nivel interno.

En consecuencia, cabe esperar que Evergrande sea solamente una primera muestra de una secuencia de malas inversiones por sobreendeudamiento del mercado chino con el resto del mundo, así como a nivel local. Evergrande podría convertirse en el primer precedente de un problema financiero mucho más relevante.

Seguir Leyendo

Trending