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Economía

Fracasa la meta de inflación del Gobierno: los precios habrían aumentado un 4% en diciembre y la inflación anual se ubicaría en el 36%

El 2021 comienza en un clima de profundo deterioro de las expectativas inflacionarias. Se estima que los precios habrían repuntado un 4% en diciembre de 2020, con lo que se habría incumplido la meta del oficialismo.

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Existe consenso entre los economistas a la hora de estimar el comportamiento de la inflación para este año. Se prevé que el proceso inflacionario se profundice en el 2021.

El Gobierno esperaba una inflación anualizada en torno al 32% para diciembre del año pasado, pero las cifras sugieren que treparía por lo menos al 36%

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) del último mes de 2020 habría cerrado en torno al 4%, según estiman las consultoras privadas. El INDEC todavía no ha publicado su medición pero se espera que sea la peor del año.

El alza de precios en 2020 se ubicó por debajo a lo registrado en 2019 (en términos anuales), pero con un escenario completamente distinto en los precios relativos. 

La inflación cerró en 36% aun con todas las tarifas de los servicios públicos congeladas, masivos controles de precios, recesión generalizada y una baja velocidad de circulación monetaria por los casi 8 meses de cuarentena estricta y restricciones al normal funcionamiento de la economía.

Mientras otros países que atraviesan situaciones similares tuvieron deflación, Argentina no habría podido bajar de los 36 puntos de alza de precios. Un escenario extremadamente pesimista.

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La mayor parte de los aumentos estuvieron explicados por el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas, en orden de incidencia. Dentro de este sector, fue notable el aumento registrado en las carnes, que se ubicó en el 13% como promedio. 

Las cifras estimadas parecen concordantes con las previsiones del Banco Central en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que también espera una inflación mensual del 4% en diciembre

Además, el BCRA estima que los precios seguirán acelerando sus aumentos hasta enero de este año, esperando un repunte mensual del 4,1%. A partir de febrero, el informe REM parece relativamente optimista en discrepancia con las expectativas de la mayoría de los economistas. 

Pese al optimismo del Gobierno, plasmado en las metas del Presupuesto 2021, lo cierto es que todas las consultoras privadas estiman que la inflación se acelerará a lo largo del año, y podría volver a trepar hasta el 50% anual. 

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El Gobierno implementará un programa de ajuste gradual en el campo tarifario, después de casi dos años de estricto congelamiento. Al mismo tiempo, muchos sectores demandan el cese de los estrictos controles de precios, que también serán flexibilizados este año. 

Aun se desconocen los esquemas exactos a implementar en cuanto a aumentos tarifarios, pero el Gobierno ya dictaminó una actualización del 5% en los servicios de las telecomunicaciones, que fueron reguladas este año por iniciativa de Alberto Fernández. 

En la Ciudad de Buenos Aires, la falta de recursos por coparticipación se traducirá en la baja de subsidios al transporte, a causa de la falta de fondos disponibles.

Los servicios de subte tendrán un aumento en torno al 43%, pasando así la tarifa de $21 a $30

Este aumento será escalonado y se dividirá en dos etapas, la primera en el mes de marzo y la segunda en mayo. Los aumentos se darán en un contexto de renovación de las concesiones vigentes para la Ciudad por 12 años. 

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Economía

Guzmán se queda pero con la condición de usar los dólares del FMI para la campaña

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Tras el colapso del Frente de Todos en las urnas, la Vicepresidente se impuso al propio Alberto Fernández y el ministro Martín Guzmán, y decidió emplear una maniobra para utilizar recursos brindados por el FMI para disparar el gasto público en cara a la campaña electoral.

En las últimas horas, la vicepresidente Cristina Fernández de Kirchner demostró nuevamente tener el control real de la coalición oficialista, e impuso su voluntad por sobre la del ministro de Economía y la del propio Alberto Fernández.

A través de un decreto, el Gobierno utilizará los dólares del Fondo Monetario Internacional en el Banco Central para encarar una violenta expansión del gasto público como campaña para las elecciones de noviembre. El kirchnerismo apuesta por el despilfarro de recursos para mejorar su posición política hasta las últimas consecuencias y bajo cualquier costo.

De la misma manera en que se hizo en 2009, el Gobierno colocó Letras intransferibles al Banco Central por las cuales podrán hacerse de unos US$ 4.334 millones en concepto de Derechos Especiales de Giro (DEG), una suerte de divisa internacional convertible con el dólar y establecida por el FMI.

Estas medidas fueron establecidas para eludir las restricciones que establece la Carta Orgánica del BCRA, las cuáles indican que la autoridad monetaria solo puede girar a Tesorería hasta un 20% de la recaudación acumulada en 12 meses y hasta un 12% de la base monetaria si es preciso.

Al emplear las Letras intransferibles, las restricciones no se ven violentadas en términos contables y legales, pero en términos económicos el BCRA pierde recursos propios que habían sido otorgados por el FMI para fines muy específicos, y el Tesoro adquiere recursos para fomentar políticas socialistas.

Pero esta maniobra no resulta fortuita para el funcionamiento de la economía. Hasta ahora, el ministro Martín Guzmán se había negado a utilizar estos recursos e intervenir el Banco Central debido a la presión inflacionaria que deriva directamente de este tipo de políticas arbitrarias.

Para concretar las operaciones, y dado que los DEGs depositados en el Banco Central son del Tesoro y que este debe emplear gastos en pesos, el BCRA compra esos DEGs con una agresiva emisión monetaria y estos recursos son finalmente lanzados a la economía mediante una política fiscal extremadamente expansiva.

Las consecuencias esperables de estas medidas son claras: una mayor presión sobre el dólar en el mercado paralelo, mayor desequilibrio externo, mayor brecha cambiaria, y finalmente una mayor presión inflacionaria.

El kirchnerismo podría desarticular completamente toda la corrección fiscal realizada desde diciembre del año pasado y desequilibrar la economía, pues el sobrante monetario es actualmente el principal problema que enfrenta Argentina.

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Economía

El director del Banco Nación propuso crear un sistema monetario similar al de Cuba

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El economista ultra-kirchnerista Claudio Lozano, nombrado presidente del Banco Nación por Alberto Fernández, propone crear un sistema monetario similar al que tiene Cuba y limitar severamente la compra de dólares en el país.

En el marco de la amplia derrota del kirchnerismo, Claudio Lozano, economista fanáticamente kirchnerista y actual director del Banco Nación, propuso en diálogo con C5N una polémica reforma monetaria en la cual los argentinos perderían la posibilidad de defender sus ahorros comprando dólares.

Lozano propuso instaurar en el país un sistema monetario socialista, similar al que tiene Cuba, donde los ciudadanos pierden el derecho a adquirir divisas extranjeras cuando dispongan de hacerlo, y el Estado se garantiza la base imponible para recaudar el impuesto inflacionario. En otras palabras, propuso la inconvertibilidad más absoluta del peso argentino en cualquier divisa y bajo cualquier tipo de cambio, bajo cualquier instancia.

Dentro del esquema descripto por el economista, se propuso imponer nuevas regulaciones sobre el mercado cambiario para terminar de desdoblar la compra de divisas de la misma forma que en Cuba: una parte legal exclusivamente para el Estado o un cierto grupo minoritario, y el resto de las personas obligadas a operar con una divisa no convertible y de dudoso valor para realizar sus transacciones cotidianas.

Claudio Lozano, actual director del Banco Nación nombrado por Alberto Fernández en enero de 2020.

El principal objetivo de la reforma propuesta es dotar al Estado de una forma de financiamiento compulsiva aún más estricta de la que existe hoy. De esta manera, el Lozano criticó la tenue corrección fiscal que lleva adelante el ministro Martín Guzmán.

“Desde octubre del año pasado el nivel de ajuste fiscal no era compatible con una sociedad como la que tenemos”, sentenció Claudio Lozano en referencia a la política fiscal de Guzmán.

Lozano aseguró que los subsidios económicos a los servicios públicos “no pueden debatirse” y que se deberá profundizar la política de “transferencias sociales” a partir de un ingreso universal. Este tipo de medidas se tornan prácticamente infinanciables sin un violento incremento de la asistencia monetaria del Banco Central.

Este planteo no es novedoso dentro de las filas del cristinismo fanático, pues la reconocida referente de la izquierda kirchnerista, Fernanda Vallejos, ya anticipó en reiteradas oportunidades que la corrección fiscal de Guzmán es ampliamente incompatible con las preferencias ideológicas de la Vicepresidente.

La debacle electoral del oficialismo impulsó un nuevo cimbronazo interno a nivel ideológico, y cada vez más voces que responden directamente a Cristina Fernández pujan por una nueva radicalización del Gobierno que podría tornarse peligrosa.

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Economía

¿Crisis institucional? El dólar se disparó hasta los $187 y se derrumban las acciones argentinas en Wall Street

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Tras la implosión en el gabinete nacional, y ante las dudas por la continuidad del programa económico, los mercados reaccionaron desfavorablemente y se derramaban los ADRs argentinos en la plaza de Wall Street.

Después de la estrepitosa derrota electoral, el kirchnerismo sigue sin tocar fondo y la implosión del gabinete nacional supone un nuevo cimbronazo. Las dudas sobre la continuidad del programa económico o un cambio en la estrategia con el FMI sembraron pánico en los mercados financieros.

El dólar paralelo llegó hasta los $187, subiendo prácticamente $5 en un solo día. La brecha cambiaria llegó al 78,5% y se vuelve cada vez más incontenible. El alza del dólar también alcanzó a los mercados alternativos, aunque el Banco Central se negó a permitir mayores correcciones sobre el segmento oficial.

Desde el plano financiero, los títulos nacionales en Wall Street registraron pérdidas importantes. La amenaza por una posible radicalización del kirchnerismo sentó las bases para una implosión bursátil de los ADRs.

Edenor registró pérdidas por un 10%, y la misma suerte corrieron las principales entidades bancarias del país, como el Grupo Galicia (-3,3%), Banco Supervielle (-3,6%) y Banco Macro (-4,4%).

La incertidumbre sobre los mercados refleja la falta de determinación del Gobierno de Fernández. Hasta ahora, el ministro Guzmán planteaba una corrección tarifaria para el año próximo, aunque de carácter tenue. Dado el actual caos institucional, estas garantías dejan de ser tan robustas y muchos inversores temen que el Gobierno se incline por medidas abiertamente extremistas.

El Riesgo País también se vio afectado y subió hasta los 1.505 puntos básicos. Tras el endurecimiento de la postura del Fondo Monetario Internacional y la falta de definiciones del Gobierno, la posibilidad de un acuerdo parece algo cada vez más lejano.

Los cambios en el gabinete podrían ser transcendentales para la política económica en materia de tarifas públicas y la gestión de la deuda externa con el FMI, lo cual mantiene en un absoluto estado de alerta a todos los mercados.

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