Sin embargo, el FMI advirtió que algunos de los países más vulnerables fueron impactados por el aumento de los costos de endeudamiento externo, como se reflejó en la desaceleración de la emisión de eurobonos, deuda emitida en moneda extranjera.
El FMI destacó la correlación negativa entre la emisión neta de eurobonos y los tipos de interés en las economías avanzadas, especialmente los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años.
Durante la pandemia, cuando los rendimientos de estos bonos cayeron, los países emergentes aprovecharon para emitir deuda a costos reducidos. Sin embargo, con el posterior aumento de tasas, las emisiones se redujeron drásticamente en los países con calificaciones más bajas.
Efectos de la baja de tasas en EE.UU en Argentina
- Dólar más débil: la baja de tasas en EE.UU. disminuirá el atractivo del país para los inversores, lo que podría fortalecer a las economías emergentes. Argentina y sus socios comerciales, como Brasil y China, podrían captar más inversión extranjera al ofrecer mejores rendimientos que los bonos norteamericanos, lo que impulsaría la actividad económica y el crecimiento.
- Mejores precios para materias primas: un dólar más débil también beneficiaría las cotizaciones de las materias primas, como los granos y productos derivados, que son claves para el superávit comercial de Argentina. Los precios medidos en dólares de estos productos aumentarían, favoreciendo la economía local.
- Financiamiento más accesible: para Argentina, la necesidad de obtener financiamiento externo es crucial, dado que gran parte de su deuda está denominada en dólares. La reducción de tasas mejoraría las condiciones de acceso a los mercados internacionales, permitiendo al país refinanciar sus pasivos con menores costos y reduciendo su riesgo país.
